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A股已具高安全邊際 外資已成A股市場不可忽視的力量

  • 2018年8月31日 GuoMeng來源:中國網(wǎng)財經(jīng) 中國證券報 1240 81
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昨日,有消息稱,惠理集團旗下全資附屬公司近期發(fā)行了第二只境內(nèi)私募證券基金產(chǎn)品,名為“惠理中國中璧1號私募投資基金”,目標為中國A股市場。

A股已具高安全邊際

隨著A股市場不斷對外開放,外資已成為A股市場不可忽視的力量。昨日,有消息稱,惠理集團旗下全資附屬公司近期發(fā)行了第二只境內(nèi)私募證券基金產(chǎn)品,名為“惠理中國中璧1號私募投資基金”,目標為中國A股市場。

對此,深圳前海匯能金融控股集團有限公司分析師陳學其在接受《證券日報》記者采訪時表示,從A股市場看,國內(nèi)投資者交投清淡、人氣低迷,而外資卻在瘋狂地買入A股,市場明顯呈現(xiàn)出典型的“內(nèi)冷外熱”局面。

“今年前7個月,外資凈流入近1700億元,特別是上證指數(shù)在3000點下方時,外資繼續(xù)抄底和加倉的意愿強烈。作為全球最大的資產(chǎn)管理公司,外資私募貝萊德在8月初斥資近3億元滿倉A股?!标悓W其說。

對于外資提前入場的原因,陳學其表示,主要源于三個方面:一是隨著MSCI不斷擴容,A股逐步進入國際視野,外資有進一步加大配置A股的需求。二是中國資本市場積極擴大對外開放,隨著相關(guān)放開境外投資者入市條件和準入門檻政策逐步落地,讓外資配置A股更加簡單、靈活。三是目前A股估值遠低于國際主流股票市場,目前上證50的市盈率僅有9倍左右,而美國標普500指數(shù)市盈率已在18倍左右,從中長期來,配置A股,更具有安全邊際高、獲利空間大的優(yōu)勢。

自2016年9月份監(jiān)管部門宣布允許外資機構(gòu)申請私募管理人資格以來,外資私募紛紛開始進軍中國A股市場。

“當前外資持有自由流通市值比例約6%,隨著市場對外的不斷開放,外資持股占比如果提高到15%,那么中長期看,外資有望給A股帶來每年3000億元增量資金?!币晃徊辉妇呙淖C券分析師對《證券日報》記者表示。

陳學其認為,外資的投資理念為中長線價值投資,不在乎市場一時的漲跌。從歷史經(jīng)驗上看,外資抄底幾乎很少失手,因此國內(nèi)投資者也不需要過度悲觀,在市場反復筑底的過程中,難免會有點煎熬,投資者可趁此逐步培養(yǎng)自身投資價值的習慣,強化甄別優(yōu)質(zhì)個股的能力。

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私募審慎看待外資“二度抄底”效應(yīng)

在今年5月31日正式納入MSCI指數(shù)后,8月31日A股邁上國際舞臺的進程再度迎來又一重要時點。根據(jù)此前相關(guān)安排,在31日收盤后,A股納入MSCI因子將從2.5%提高至5%,這意味著相關(guān)資金必須在31日收盤前全部完成相關(guān)增倉操作。對于本次外資時隔三個月之后的“二度抄底”,來自私募機構(gòu)的觀點認為,從中長期來看,本次外資的新一輪大規(guī)模流入,勢必會對當前運行偏弱的A股市場帶來一定支撐,其中權(quán)重藍籌的受益可能更大。從短期來說,8月31日相關(guān)外資的集中買入,對部分成份股標的也將可能產(chǎn)生較好的單日套利交易機會。

利好A股

根據(jù)8月13日MSCI指數(shù)公司在季度審議報告中對A股納入MSCI指數(shù)的名單和市值的調(diào)整安排,8月31日收盤后MSCI指數(shù)將新加入10只A股成份股,并將A股納入因子由2.5%提升至5%。調(diào)整后,A股納入MSCI指數(shù)的成份股共236只。按照光大證券此前的測算,本次A股納入MSCI權(quán)重的翻番增長,預(yù)計帶來的增量資金約達到人民幣600億元左右。中金公司則預(yù)估,A股納入系數(shù)從2.5%提高至5%將帶來75億至100億美元左右的資金流入。

對于本次A股納入MSCI權(quán)重大幅提升可能對A股市場的影響,匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震表示,本次A股納入MSCI權(quán)重的“翻倍”提升,對近期整體運行偏弱的市場,必然會帶來一定支撐。但綜合考慮到目前市場人氣仍較為疲弱、投資者對于宏觀面等因素的信心相對不足、場外資金進場意愿不高,該事件對于A股的利好影響,仍然有待進一步觀察。從近段時間北上資金流動與A股實際運行等方面來看,長線資金持續(xù)流入權(quán)重藍籌板塊的跡象較為明顯,但何時能夠“從量變轉(zhuǎn)換為質(zhì)變”仍難確定,因此目前還不能判斷這一利好因素能否打破現(xiàn)階段A股磨底的運行格局。此外,從長期來看,相關(guān)不斷流入A股的外資都是看好中國經(jīng)濟長期發(fā)展前景的長線資金,較國內(nèi)資金要“更敢于抄底”。從這個角度上說,未來A股被外資抄到“大底”也在情理之中。

此外,磐耀資產(chǎn)董事長辜若飛也表示,從較長周期的角度來看,A股市場目前已到了底部區(qū)域,此次外資在底部區(qū)域買入A股,從中長期來看將是非常正確的選擇。從A股資金結(jié)構(gòu)等角度來看,外資對于A股已經(jīng)是很重要的增量因素。

短期套利機會受關(guān)注

值得注意的是,由于31日收盤后A股納入MSCI權(quán)重就將正式提升,相關(guān)資金可能在最后一個交易日對成份股集中買入,目前不少私募機構(gòu)對于該事件可能產(chǎn)生的短期套利機會,持積極看法。

對此,何震認為,對比5月31日(A股首次納入MSCI指數(shù)實施之前最后一個交易日)的情況來看,預(yù)計31日仍然將會有較大規(guī)模的MSCI資金在全天進行主動買入交易,并對相關(guān)成份股標的起到股價推升作用。從這一點上看,30日收盤時或在31日盤中逢低買入相關(guān)成份股,仍然不排除有一定套利交易機會。

此外,上海某中型私募基金負責人則向中國證券報記者表示,30日收盤前該私募已經(jīng)小規(guī)模對中國平安、貴州茅臺等權(quán)重較大的MSCI成份股進行了短線買入。該私募人士預(yù)計,盡管本周A股沖高走軟,但對比5月31日上證綜指單日上漲1.78%的表現(xiàn)來看,本次A股MSCI權(quán)重的翻倍提升,仍然有很高概率產(chǎn)生一定事件驅(qū)動性套利機會。

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