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2020年中國創(chuàng)業(yè)投資基金行業(yè)市場前瞻 創(chuàng)投行業(yè)未來投資分析

  • 2020年8月4日 ZhouXun來源:互聯(lián)網(wǎng) 1096 70
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創(chuàng)業(yè)投資基金是指由一群具有科技或財務(wù)專業(yè)知識和經(jīng)驗的人士操作,并且專門投資在具有發(fā)展?jié)摿σ约翱焖俪砷L公司的基金。創(chuàng)業(yè)投資屬于長期性的投資,流動性較差,一般需要5—10年方能有顯著的投資回報。

創(chuàng)業(yè)投資基金是指由一群具有科技或財務(wù)專業(yè)知識和經(jīng)驗的人士操作,并且專門投資在具有發(fā)展?jié)摿σ约翱焖俪砷L公司的基金。創(chuàng)業(yè)投資屬于長期性的投資,流動性較差,一般需要5—10年方能有顯著的投資回報。創(chuàng)業(yè)投資主要是以私人股權(quán)方式從事資本經(jīng)營,并以培育和輔導(dǎo)企業(yè)創(chuàng)業(yè)或再創(chuàng)業(yè)。

創(chuàng)業(yè)投資基金的管理團隊

創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)的基金管理團隊通常將資金投資于具有成長潛力的新興科技公司。由于必須承擔(dān)極高的風(fēng)險,基金管理團隊會替創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)劃一個不同產(chǎn)品、不同產(chǎn)業(yè)、不同發(fā)展階段與不同地區(qū)的投資組合,以降低、減少或分散所面對的投資風(fēng)險。

當(dāng)然,創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)可能或可以因如此完善的投資組合獲得極高的回報。絕大多數(shù)的創(chuàng)業(yè)投資公司都有與其它創(chuàng)業(yè)投資公司或機構(gòu)共同投資的經(jīng)驗,這也是分散風(fēng)險的另一種方法。

通常創(chuàng)業(yè)投資公司投資于單一高科技公司時所占的股權(quán)比例并不會太高,主要是受限于「創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)管理規(guī)則」所規(guī)范的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)投資于每家被投資事業(yè)之金額上限不得超過該創(chuàng)業(yè)投資公司實收資本額百分之二十;此限制于新的范圍與輔導(dǎo)辦法,已不再規(guī)范。但是創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)通常為分散風(fēng)險,其主導(dǎo)或介入單一被投資高科技公司經(jīng)營的可能性仍不會太高。

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創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的來源

創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性,創(chuàng)業(yè)機會與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復(fù)雜性,創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團隊與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實力的有限性,是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險的根本來源。

研究表明,由于創(chuàng)業(yè)的過程往往是將某一構(gòu)想或技術(shù)轉(zhuǎn)化為具體的產(chǎn)品或服務(wù)的過程,在這一過程中,存在著幾個基本的、相互聯(lián)系的缺口,它們是上述不確定性、復(fù)雜性和有限性的主要來源,也就是說,創(chuàng)業(yè)風(fēng)險在給定的宏觀條件下,往往就直接來源于這些缺口。

融資缺口。融資缺口存在于學(xué)術(shù)支持和商業(yè)支持之間,是研究基金和投資基金之間存在的斷層。其中,研究基金通常來自個人、政府機構(gòu)或公司研究機構(gòu),它既支持概念的創(chuàng)建,還支持概念可行性的最初證實;投資基金則將概念轉(zhuǎn)化為有市場的產(chǎn)品原型(這種產(chǎn)品原型有令人滿意的性能,對其生產(chǎn)成本有足夠的了解并且能夠識別其是否有足夠的市場)。

創(chuàng)業(yè)者可以證明其構(gòu)想的可行性,但往往沒有足夠的資金將其實現(xiàn)商品化,從而給創(chuàng)業(yè)帶來一定的風(fēng)險。通常,只有極少數(shù)基金愿意鼓勵創(chuàng)業(yè)者跨越這個缺口,如富有的個人專門進(jìn)行早期項目的風(fēng)險投資,以及政府資助計劃等。

創(chuàng)業(yè)投資基金扶持政策

創(chuàng)業(yè)投資基金屬于私募股權(quán)投資基金,因此,其運營(即募集、投資、管理和退出)除應(yīng)符合私募暫行辦法等對于私募基金的一般規(guī)定之外,還應(yīng)遵守適用于股權(quán)投資基金的特別規(guī)定,在此基礎(chǔ)上,其還需滿足針對創(chuàng)業(yè)投資基金的特殊要求。另一方面,為促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動創(chuàng)業(yè)投資基金投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè),各級政府部門對于創(chuàng)業(yè)投資基金均持扶持態(tài)度。國務(wù)院為此專門發(fā)布“國務(wù)院創(chuàng)投意見”,從培育多元創(chuàng)業(yè)投資主體、多渠道拓寬創(chuàng)業(yè)投資資金來源、加強政府引導(dǎo)和政策扶持、進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)投資退出機制、完善創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)法律法規(guī)和優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境等角度對促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展提出22條意見。

據(jù)此,除了資管新規(guī)明確不適用于創(chuàng)業(yè)投資基金外,“私募暫行辦法”規(guī)定:中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(下稱“協(xié)會”)在基金管理人登記、基金備案、投資情況報告要求和會員管理等環(huán)節(jié),對創(chuàng)業(yè)投資基金采取區(qū)別于其他私募基金的差異化行業(yè)自律。中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)對創(chuàng)業(yè)投資基金在投資方向檢查等環(huán)節(jié),也采取區(qū)別于其他私募基金的差異化監(jiān)督管理。

欲了解關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華研究報告《2020-2025年中國創(chuàng)業(yè)投資基金行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告》。

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