2021年軍工ETF規(guī)模一舉突破100億元 軍工行業(yè)將處在產(chǎn)能爆發(fā)式爬升階段

• 2021年2月1日 HuangJiang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 817 50
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12月以來(lái)，軍工行業(yè)表現(xiàn)突出，板塊漲勢(shì)迅猛。2021年首周，中證軍工指數(shù)收盤(pán)價(jià)和成交額均創(chuàng)下近5年新高，軍工ETF規(guī)模也一舉突破100億元。

軍工電子或持續(xù)高增長(zhǎng)

12月以來(lái)，軍工行業(yè)表現(xiàn)突出，板塊漲勢(shì)迅猛。2021年首周，中證軍工指數(shù)收盤(pán)價(jià)和成交額均創(chuàng)下近5年新高，軍工ETF規(guī)模也一舉突破100億元。

航錦科技是軍工電子行業(yè)的領(lǐng)頭羊。近日航錦科技發(fā)布公告披露，公司控股股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份完成過(guò)戶(hù)暨公司控制權(quán)發(fā)生變更。而這也意味著，航錦科技籌劃已久的債務(wù)重組事宜基本已告一段落。

根據(jù)1月27日晚間公告顯示，航錦科技原控股股東新余昊月信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新余昊月”)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給武漢新能實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“武漢新能實(shí)業(yè)”)的無(wú)限售流通股合計(jì)1.13億股已于1月26日完成解除質(zhì)押并過(guò)戶(hù)登記的手續(xù)。

本次證券過(guò)戶(hù)登記完成后，武漢新能實(shí)業(yè)持有公司1.13億股，持股占公司總股本的16.43%，為公司第一大股東;新余昊月持有公司8493.61萬(wàn)股，占比12.31%。轉(zhuǎn)讓完成后，武漢新能實(shí)業(yè)為公司控股股東，武漢市國(guó)資委為公司實(shí)控人。自2017年涉足電子行業(yè)后，公司電子業(yè)務(wù)的營(yíng)收規(guī)模和營(yíng)收占比持續(xù)提高。

根據(jù)中研普華《2021-2026年中國(guó)軍工電子行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研與趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》顯示，航錦科技子公司長(zhǎng)沙韶光積極參與軍方重要專(zhuān)項(xiàng)，2020年上半年承接了十幾個(gè)品種的研發(fā)任務(wù)，且2019年承接的專(zhuān)項(xiàng)中已有多個(gè)通過(guò)用戶(hù)驗(yàn)證，有望進(jìn)入量產(chǎn)階段;子公司威科電子深度參與某軍工院所國(guó)產(chǎn)替代產(chǎn)品項(xiàng)目的研制開(kāi)發(fā)，取得良好效果。

此外，公司在立足軍工電子的基礎(chǔ)上，向軍民兩用電子拓展順利。目前航錦科技“芯片+通信”生態(tài)鏈布局形成，軍民并重模式下，發(fā)展前景光明。

軍工行業(yè)按產(chǎn)品自身的特性、功能、作用或在各行業(yè)中的地位，軍事工業(yè)產(chǎn)品分為基本產(chǎn)品、配套產(chǎn)品和輔助產(chǎn)品三類(lèi)產(chǎn)品。其中，軍工電子屬于基本產(chǎn)品分類(lèi)當(dāng)中。軍事電子行業(yè)的自動(dòng)化指揮、控制系統(tǒng)，核行業(yè)的氫彈、核電站等。

中國(guó)軍工電子的發(fā)展模式與民品行業(yè)不盡相同。民品行業(yè)以市場(chǎng)為牽引，以成本和進(jìn)度為關(guān)鍵，軍工電子是企業(yè)發(fā)自自我的技術(shù)管理要求，以實(shí)現(xiàn)其敏捷制造、高效管理和降低成本。軍工電子雖然也有相似的趨勢(shì)，但是更偏向于以項(xiàng)目為牽引，以可靠性和進(jìn)度為關(guān)鍵，軍工電子是內(nèi)外共同作用的管理要求，以實(shí)現(xiàn)其技術(shù)先進(jìn)性、過(guò)程追溯性、質(zhì)量可靠性、進(jìn)度可控性、配合協(xié)同和安全保密性。

《國(guó)防科技工業(yè)“十三五”規(guī)劃總體思路》通過(guò)了國(guó)防科工局審議并原則通過(guò)。規(guī)劃提出堅(jiān)持軍民深度融合，努力構(gòu)建中國(guó)特色先進(jìn)國(guó)防科技工業(yè)體系，努力推進(jìn)國(guó)防科技工業(yè)發(fā)展由跟蹤研發(fā)向自主創(chuàng)新轉(zhuǎn)變?！笆濉笔菄?guó)防科技工業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，要努力推進(jìn)國(guó)防科技工業(yè)科技發(fā)展由跟蹤研發(fā)向自主創(chuàng)新轉(zhuǎn)變、能力建設(shè)由任務(wù)能力型向體系效能型轉(zhuǎn)變、發(fā)展路徑由內(nèi)向發(fā)展向開(kāi)放發(fā)展轉(zhuǎn)變、體制機(jī)制由基于平臺(tái)的縱向結(jié)構(gòu)向基于專(zhuān)業(yè)化的有效競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變。該政策規(guī)劃給作為軍事科技主力的軍工電子極大的政策支持。

軍工行業(yè)投資前景分析

“十四五”期間，在武器裝備列裝之下，軍工行業(yè)所面臨的是中長(zhǎng)期基本面表現(xiàn)上升所帶來(lái)的行情。從國(guó)防預(yù)算的角度，2020年增速是6.6%，對(duì)標(biāo)我國(guó)GDP的增速相當(dāng)可觀，并且結(jié)構(gòu)上過(guò)去十年裝備費(fèi)占比不斷提升。未來(lái)幾年，軍工行業(yè)將進(jìn)入裝備升級(jí)期，從而在2027年實(shí)現(xiàn)建軍百年目標(biāo)，因此資金層面會(huì)比較充裕。

“十四五”期間，如殲-20、直-20、運(yùn)-20等一系列重點(diǎn)型號(hào)武器裝備，將進(jìn)行大批量的裝備列裝，這是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。軍工行業(yè)將處在產(chǎn)能爆發(fā)式爬升階段，目前部分上市公司已經(jīng)公告“十四五”訂單情況，表明軍工上游企業(yè)已經(jīng)提前對(duì)“十四五”訂單進(jìn)行備產(chǎn)。另一方面，軍工企業(yè)由過(guò)去大量應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變?yōu)榇罅款A(yù)付款模式，現(xiàn)金流將得到顯著改善，這也是刺激產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能的重要方式。

從估值角度看，目前中證軍工指數(shù)PE僅位于歷史52.76%分位，和白酒、新能源等熱門(mén)板塊相比，遠(yuǎn)未到泡沫化的程度，因此仍然具備比較高的投資價(jià)值。

欲了解更詳實(shí)的中國(guó)軍工電子行業(yè)發(fā)展前景分析請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華報(bào)告《2021-2026年中國(guó)軍工電子行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研與趨勢(shì)預(yù)測(cè)研究報(bào)告》

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