匯豐調(diào)整燃?xì)夤稍u(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià) 2021城市燃?xì)庑袠I(yè)發(fā)展規(guī)模及趨勢(shì)前景

• 2021年2月4日 HuangJiang來源：互聯(lián)網(wǎng) 395 19
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燃?xì)夤蓪⒂?月初起陸續(xù)發(fā)放業(yè)績，預(yù)期符合指引預(yù)期。盈利受惠強(qiáng)勁的分銷量支持，預(yù)期覆蓋的股份在2020年10月至12月取得15-30%的增長，主受惠工業(yè)活動(dòng)增加(中國12月出口增18%)、商業(yè)活動(dòng)復(fù)蘇、較寒冷的供暖需求。2021年1月25日-31日，中國LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)為9

2月3日，海關(guān)總署全球貿(mào)易監(jiān)測(cè)分析中心，上海石油天然氣交易中心聯(lián)合發(fā)布的中國LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)顯示，2021年1月25日-31日，中國LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)為92.35(C.I.F，不含稅費(fèi)、加工費(fèi))，環(huán)比下跌0.63%，同比下跌6.53%。

上周，全球天然氣市場呈小幅震蕩走勢(shì)。亞洲地區(qū)，由于氣溫回暖，天然氣需求下降，市場供需形勢(shì)預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)好;加之中國農(nóng)歷新年臨近，市場交投略顯冷清。上周，東北亞現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回調(diào)，截至上周五(1月29日)收盤，3月到貨的東北亞現(xiàn)貨到岸價(jià)格為8.76美元/百萬英熱單位，周度環(huán)比微跌。

LNG綜合進(jìn)口到岸價(jià)格指數(shù)自2020年9月中旬以來一直保持上漲態(tài)勢(shì)。一方面是因?yàn)橛?jì)價(jià)周期的緣故，與國際原油價(jià)格掛鉤的長協(xié)部分正在反映2020年夏季以來原油價(jià)格的回彈。另一方面，雖然近期東北亞現(xiàn)貨到岸價(jià)格有所回落，但仍處于近幾個(gè)月以來的上行趨勢(shì)中。

1月燃?xì)庑枨蟪掷m(xù)增長，匯豐調(diào)整燃?xì)夤稍u(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)。燃?xì)夤蓪⒂?月初起陸續(xù)發(fā)放業(yè)績，預(yù)期符合指引預(yù)期。盈利受惠強(qiáng)勁的分銷量支持，預(yù)期覆蓋的股份在2020年10月至12月取得15-30%的增長，主受惠工業(yè)活動(dòng)增加(中國12月出口增18%)、商業(yè)活動(dòng)復(fù)蘇、較寒冷的供暖需求。

根據(jù)中研普華《2021-2026年中國城市燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)行業(yè)發(fā)展前景及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)分析報(bào)告》顯示，燃?xì)馐菤怏w燃料的總稱，它能燃燒而放出熱量，供居民和工業(yè)企業(yè)使用。燃?xì)獾姆N類很多，主要有天然氣、人工燃?xì)?、液化石油氣和沼氣、煤制氣?/p>

燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，指利用煤炭、油、燃?xì)獾饶茉瓷a(chǎn)燃?xì)?，或外購液化石油氣、天然氣等燃?xì)?，并進(jìn)行輸配，向用戶銷售燃?xì)獾幕顒?dòng)，以及對(duì)煤氣、液化石油氣、天然氣輸配及使用過程中的維修和管理活動(dòng)。但不包括專門從事罐裝液化石油氣零售業(yè)務(wù)的活動(dòng)。燃?xì)怃N售業(yè)務(wù)主要是指城市燃?xì)膺\(yùn)營商從上游生產(chǎn)商購買氣源后再分銷到下游終端消費(fèi)者的商業(yè)形式。

中國城市燃?xì)庑袠I(yè)發(fā)展趨勢(shì)

國內(nèi)城市液化石油氣需求將呈下降趨勢(shì)，小城鎮(zhèn)和農(nóng)村的需求會(huì)有所提高，但因價(jià)格承受力有限，需求增長過程較為緩慢。

天然氣是城市燃?xì)獾睦硐霘庠?，提高城市利用天然氣水平，?duì)改善城市大氣質(zhì)量有重要作用。我國天然氣利用正處于大力發(fā)展民商用氣階段。

隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，改變能源結(jié)構(gòu)、改善大氣質(zhì)量的問題已引起政府和社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。人工煤氣由于成本高、氣質(zhì)差以及氣源廠在生產(chǎn)過程中污染環(huán)境，正在逐步退出人們的視線。

城市燃?xì)庑袠I(yè)發(fā)展規(guī)模

圖表：2017-2019城市燃?xì)庑袠I(yè)發(fā)展規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：中研普華研究院

城市天然氣供應(yīng)商的主要收入來源一般可劃分為天然氣銷售、接駁安裝業(yè)務(wù)以及其他增值服務(wù)(例如天然氣燃燒器具銷售、天然氣加氣站業(yè)務(wù)及綜合能源服務(wù))。中國按銷售額計(jì)的城市天然氣供應(yīng)行業(yè)的市場規(guī)模自2017年的8654億元增長至2019年的11241億元。這主要是由燃?xì)獍l(fā)電站數(shù)量增加，住宅供暖系統(tǒng)擴(kuò)張，以及政府推進(jìn)煤改氣工程。

城市燃?xì)庑袠I(yè)供需狀況

從供氣總量來看，2017-2019年，我國人工煤氣供氣總量呈下降趨勢(shì)，2019年供氣總量為27.68億立方米，較2018年下降7.08%;液化石油氣供氣總量較為穩(wěn)定，2019年供氣總量為1040.81萬噸;天然氣供氣總量呈上升趨勢(shì)，2019年供氣總量為1608.56億立方米，較2018年增長11.4%。

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