牛市旗手券商板塊個(gè)股全線上漲 未來(lái)中國(guó)證券行業(yè)發(fā)展前景怎么樣?

• 2021年5月25日 HuangJiang來(lái)源：新浪 1241 81
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中證全指證券公司指數(shù)上漲4.35%，券商板塊個(gè)股全線上漲。此外，截至收盤，券商ETF(159842)今日上漲4.54%，換手率高達(dá)26.54%。2021年一季度，證券行業(yè)在市場(chǎng)震蕩中前行。數(shù)據(jù)顯示，A股50家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1432.16億元，同比增長(zhǎng)25.29%;凈利潤(rùn)462.65億元1

牛市旗手券商板塊個(gè)股全線上漲

5月25日，今日金融股全線大漲，其中又以券商板塊漲幅最大，資金流入量亦最多，中信建投、中金公司等多只券商股漲停，招商銀行漲6%創(chuàng)新高。截至今日收盤，中證全指證券公司指數(shù)上漲4.35%，券商板塊個(gè)股全線上漲。此外，截至收盤，券商ETF(159842)今日上漲4.54%，換手率高達(dá)26.54%。

24日，券商指數(shù)高開后震蕩拉升，午后略有回落，橫盤震蕩直至收盤，收漲1.90%，成交額360億元，較前一個(gè)交易日明顯放大。公開數(shù)據(jù)顯示，券商板塊全天主力資金凈流入27.98億元，位居所有行業(yè)板塊第一。

券商股大漲與上周末證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿的講話不無(wú)關(guān)系，易會(huì)滿5月22日在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第七次會(huì)員大會(huì)上定調(diào)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方向，就證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出建議。周末以來(lái)，多家研究機(jī)構(gòu)對(duì)券商股投資機(jī)會(huì)進(jìn)行研判分析，多家機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，券商板塊估值回落后存在高估值業(yè)務(wù)(財(cái)富+資管+衍生品)的長(zhǎng)期提升邏輯，短期存在業(yè)績(jī)或?qū)⑸闲械内厔?shì)。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2025年中國(guó)證券行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》顯示：

值得注意的是，券商板塊作為“牛市旗手”，每次異動(dòng)都能引發(fā)市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。5月14日，證券指數(shù)大漲逾7%，隨后幾日券商板塊也出現(xiàn)多次拉升，不斷挑逗市場(chǎng)情緒。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期市場(chǎng)流動(dòng)性充沛、利率往下、大宗商品價(jià)格下行、打擊虛擬貨幣等均在策略角度利好券商股。未來(lái)證券行業(yè)發(fā)展前景怎么樣?

上市券商首季收入1432億增25%

2021年一季度，證券行業(yè)在市場(chǎng)震蕩中前行。數(shù)據(jù)顯示，A股50家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1432.16億元，同比增長(zhǎng)25.29%;凈利潤(rùn)462.65億元，同比增長(zhǎng)19.51%。其中，十家頭部券商一季度凈利潤(rùn)平均增速為35.15%，高出40家中小券商凈利潤(rùn)平均增速20個(gè)百分點(diǎn)，較中小型券商而言表現(xiàn)更為穩(wěn)健。

分業(yè)務(wù)看，一季度上市券商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自投行業(yè)務(wù)與資管業(yè)務(wù)。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，41家上市券商投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)的凈收入分別為120.96億元、111.27億元，同比增長(zhǎng)33.98%、31.09%，在上述券商總凈收入中占比分別為9.24%和8.50%。同期，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)的凈收入分別為315.35億元、317.07億元，同比分別增長(zhǎng)14.46%、15.51%，在上述券商總凈收入中占比分別為24.10%和24.23%，仍是券商主要收入來(lái)源。

中小券商業(yè)績(jī)差距加劇

整體來(lái)看，今年一季度，頭部券商在營(yíng)收、凈利潤(rùn)上仍具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但前十格局被部分高增長(zhǎng)中小券商打破。2021年一季度，A股50家券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)1432.16億元和462.65億元，同比分別增長(zhǎng)25.29%和19.51%。與2020年相比，營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速均有所放緩。

按營(yíng)收規(guī)模劃分，中信證券、海通證券、國(guó)泰君安3家券商一季度營(yíng)收均超過百億，分別為163.97億元、111.92億元和109.43億元;同時(shí)，華泰、申萬(wàn)宏源、廣發(fā)、銀河、招商、中金公司、興業(yè)、東方8家券商收入在50億元之上。

就凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，中信證券一季度凈利潤(rùn)為51.65億元，同比增長(zhǎng)26.73%，是唯一一家盈利超過50億的券商。國(guó)泰君安、海通證券分別以44.11億元和36.18億元的凈利潤(rùn)緊隨其后。

值得注意的是，東方財(cái)富、中金公司取代中信建投、越秀金控，躋身行業(yè)前十。報(bào)告期內(nèi)，東方財(cái)富、中金公司的凈利潤(rùn)分別為19.11億元和18.75億元，同比分別增長(zhǎng)118.67%和46.90%。

投顧成為證券業(yè)第一大崗位

2010年證券從業(yè)人數(shù)突破20萬(wàn)，已是巨大飛躍，至2020年這一數(shù)據(jù)已上升至33.2萬(wàn)，10年增長(zhǎng)近60%。顯然，券業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展也同時(shí)體現(xiàn)在從業(yè)人員素質(zhì)的提升上。從業(yè)人員結(jié)構(gòu)的巨變是另一特征。據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，投顧人數(shù)(63378人)已超過經(jīng)紀(jì)人(62802人)，成為證券業(yè)第一大崗位。

此外，在注冊(cè)制改革以及保代新規(guī)實(shí)施的共同作用下，保薦代表人數(shù)實(shí)現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)。目前，協(xié)會(huì)登記的保代人數(shù)為6972人再創(chuàng)新高，年內(nèi)大增1454人，接近去年全年增量。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，在中證協(xié)登記的證券從業(yè)人員總數(shù)為33.55萬(wàn)人，其中一般證券業(yè)務(wù)人數(shù)19.7萬(wàn)人，投資顧問和證券經(jīng)紀(jì)人數(shù)雙雙破6萬(wàn)，分別為6.34萬(wàn)人和 6.28萬(wàn)人，保薦代表6972人，分析師3447人，投資主辦人1289人，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)銷人員648人。

頭部券商喊話：指數(shù)將挑戰(zhàn)4000點(diǎn)

國(guó)君策略團(tuán)隊(duì)自年初提出3300-3700震蕩判斷，實(shí)際上已經(jīng)在3300-3500持續(xù)橫盤近三個(gè)月。往后看，震蕩行情還將延續(xù)但不會(huì)長(zhǎng)久，后面將是震蕩后的拉升，蟄伏六年，市場(chǎng)有望挑戰(zhàn)四千點(diǎn)。

欲了解中國(guó)證券發(fā)展分析具體信息可點(diǎn)擊中研普華《2021-2025年中國(guó)證券行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》

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  2021-2025年中國(guó)證券行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告

  未來(lái)30年的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展將歷經(jīng)兩個(gè)階段：第一個(gè)階段，到2035年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化；第二個(gè)階段，到本世紀(jì)中葉把我國(guó)建成富強(qiáng)民主文明和諧美麗的社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)。作為邁進(jìn)新時(shí)代的第一個(gè)...

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