中國基礎(chǔ)油行業(yè)市場全景調(diào)研 再生基礎(chǔ)油市場潛力較大

• 2022年10月1日 ChenZeFang來源：互聯(lián)網(wǎng) 1499 99
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2022年上半年，國際原油整體呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢，三月份波動性較大?；久娴钠珡姼窬?，特別是供應(yīng)無法短期釋放，存在剛性缺口，而需求持續(xù)向好，導(dǎo)致庫存水平無法有效累庫。在低庫存背景下，油價展現(xiàn)了易漲難跌的特點。從原油價格走勢與基礎(chǔ)油生產(chǎn)成本對比來看，整體呈現(xiàn)

2022年上半年，國際原油整體呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢，三月份波動性較大。基本面的偏強格局，特別是供應(yīng)無法短期釋放，存在剛性缺口，而需求持續(xù)向好，導(dǎo)致庫存水平無法有效累庫。在低庫存背景下，油價展現(xiàn)了易漲難跌的特點。從原油價格走勢與基礎(chǔ)油生產(chǎn)成本對比來看，整體呈現(xiàn)正相關(guān)走勢，原油價格高位，基礎(chǔ)油市場生產(chǎn)成本居高不下，支撐基礎(chǔ)油白油價格一路上行。整體來看，成本高位是市場上行的主要推動力。

基礎(chǔ)油是通過精煉原油生產(chǎn)得到，主要用來制造潤滑油、潤滑脂、機油等產(chǎn)品，是構(gòu)成這些產(chǎn)品的主要液態(tài)成分，占比通常達到80%左右。加氫基礎(chǔ)油可以廣泛用作發(fā)動機潤滑油、車輛維保潤滑油、工礦設(shè)備潤滑油、光纖光纜填充油膏等。

基礎(chǔ)油主要包括I類基礎(chǔ)油、II類基礎(chǔ)油、III類基礎(chǔ)油、IV類基礎(chǔ)油、V類基礎(chǔ)油等五大類，前三類為礦物油，后兩類為合成油。在全球各國，有大量原油用來生產(chǎn)基礎(chǔ)油，其中，加氫基礎(chǔ)油是提高潤滑油品質(zhì)的最有效手段，其屬于II類基礎(chǔ)油，若深度加氫異構(gòu)可得到III類基礎(chǔ)油。加氫基礎(chǔ)油采用加氫工藝進行生產(chǎn)，其抗氧化性、熱穩(wěn)定性得到提升，純度得到提高，屬于II類基礎(chǔ)油，性能優(yōu)于I類基礎(chǔ)油。若采用全加氫工藝，可制備III類加氫基礎(chǔ)油，其黏度指數(shù)高、揮發(fā)性低、純度更高，性能得到進一步提升。

基礎(chǔ)油走出新高度，下半年將迎來拐點

1-2月份，市場價格漲勢最為明顯，除了成本面的支撐外，春節(jié)前后，煉廠陸續(xù)停工，市場庫存整體低位，供應(yīng)的收緊也令煉廠挺價意愿較為明顯。3月份開始，市場走勢出現(xiàn)震蕩，隨著煉廠裝置多恢復(fù)正常生產(chǎn)，市場供應(yīng)有所增加，但下游需求整體表現(xiàn)疲軟，加之物流運輸不暢等因素干擾，市場價格上阻力增加，但在成本面的支撐下，3-5月份，市場價格整體仍呈現(xiàn)震蕩上行趨勢，直至6月下旬，受原油、原料及柴油價格的回落，市場看空情緒增加，價格才出現(xiàn)回落趨勢。截至6月末，市場150SN主流均價在8100元/噸，較年初上漲11.72%，同比去年上漲41.11%。

二類基礎(chǔ)油/工業(yè)白油：1-6月份，國內(nèi)基礎(chǔ)油/工業(yè)白油市場整體維持震蕩上行趨勢。截至到6月30日，國內(nèi)10#工業(yè)白油主流價格區(qū)間在7900-8450元/噸，10號工業(yè)白油均價為8230元/噸，與1月初相比上漲14.8%。32#工業(yè)白油主流價格在8200-8450元/噸，150N主流價格區(qū)間為8300-8950元/噸，工業(yè)白油32#均價為8363.33元/噸，環(huán)比1月初上漲17.28%。68#工業(yè)白油價格區(qū)間為8400-8800元/噸，與1月初相比上漲14.67%。進口基礎(chǔ)油：2022年上半年，進口基礎(chǔ)油在外盤價格一路攀升的情形下，出現(xiàn)了成本倒掛的局面。進口商利潤虧損明顯，在消耗完前期低價庫存后，多暫停采購，上半年進口量同比出現(xiàn)明顯回落。少數(shù)進口商仍維持部分資源進口，同時國內(nèi)售價隨成本上調(diào)，但終端商家對于高價進口貨源接受度有限，在與國產(chǎn)資源價差不斷擴大的情形下，部分需求轉(zhuǎn)向國產(chǎn)，導(dǎo)致進口資源出貨低迷，整體市場呈現(xiàn)有價無市格局。截至6月末，華東市場進口臺塑150N價格在10200元/噸，較年初上漲16.91%，同比去年上漲24.01%;

2022年上半年，基礎(chǔ)油需求表現(xiàn)整體欠理想，除3月份，在基礎(chǔ)油價格走高及傳統(tǒng)的需求旺季預(yù)期的推動下，貿(mào)易商及下游適量補貨，市場成交表現(xiàn)尚可外，其余月份需求表現(xiàn)均較為疲軟，在物流運輸及綜合成本的考量下，下游經(jīng)銷商觀望為主，采購謹(jǐn)慎，整體維持剛需交投。進口基礎(chǔ)油的需求表現(xiàn)則更為疲軟，受成本倒掛影響，進口商多暫停新貨采購，消耗前期庫存為主，下游商家對于高價貨源接受度不高，整體市場表現(xiàn)有價無市，部分對于進口油的需求轉(zhuǎn)向國產(chǎn)資源。

從出口情況來看，2022年上半年，受國際基礎(chǔ)油價格攀升影響，國產(chǎn)基礎(chǔ)油性價比優(yōu)勢提升，自3月份起，出口呈現(xiàn)增長趨勢，并于4月份達到年內(nèi)高值，5月份受國內(nèi)資源供應(yīng)收緊影響，出口數(shù)據(jù)有所回落，但整體仍高于一季度均值。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年累計出口基礎(chǔ)油3.56萬噸，同比上漲53.47%，出口需求整體呈現(xiàn)明顯增長趨勢，但考慮基數(shù)較小，對國內(nèi)整體需求格局干擾有限。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院公布《2022-2027年中國基礎(chǔ)油行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價值評估研究報告》顯示

早期，我國I類基礎(chǔ)油產(chǎn)能占比大，隨著潤滑油行業(yè)對基礎(chǔ)油品質(zhì)要求不斷提高，II類基礎(chǔ)油產(chǎn)能持續(xù)增長。2018年以來，我國II類加氫基礎(chǔ)油產(chǎn)能在基礎(chǔ)油行業(yè)總產(chǎn)能中的占比不斷提高，僅2019年一年，新增的基礎(chǔ)油產(chǎn)能中，II類加氫基礎(chǔ)油占比達到95%。目前，我國基礎(chǔ)油行業(yè)中，加氫基礎(chǔ)油已取代I類基礎(chǔ)油成為產(chǎn)能占比最高的類型。

除II類加氫基礎(chǔ)油外，我國企業(yè)也在加大力度發(fā)展III類加氫基礎(chǔ)油，早在2016年6月，中石化III類加氫基礎(chǔ)油項目已經(jīng)在茂名石化投產(chǎn)，可生產(chǎn)性能達到國際先進水平的產(chǎn)品，用作轎車發(fā)動機潤滑油。2018-2021年間，我國投資II類、III類加氫基礎(chǔ)油項目的企業(yè)在15家左右，合計在建、擬建產(chǎn)能超過560萬噸，其中，III類加氫基礎(chǔ)油產(chǎn)能占比更大。根據(jù)《中國制造2025》戰(zhàn)略中提出，注重基礎(chǔ)油的開發(fā)與利用，加大對加氫基礎(chǔ)油、GTL基礎(chǔ)油、可生物降解等高檔基礎(chǔ)油在內(nèi)的燃機油和液壓油、汽輪機油、潤滑脂等領(lǐng)域的應(yīng)用?？偟膩砜?，我國加氫基礎(chǔ)油行業(yè)發(fā)展迎來政策、資本、市場的多重利好，未來發(fā)展前景廣闊。

再生基礎(chǔ)油市場潛力較大 國內(nèi)生產(chǎn)工藝較為落后

再生基礎(chǔ)油在緩解能源危機、降低我國石油資源對外依賴度、保護生態(tài)環(huán)境方面具有重要意義。再生基礎(chǔ)油，是以廢棄潤滑油為原料，再加工得到的基礎(chǔ)油。再生基礎(chǔ)油可以應(yīng)用在機動車發(fā)動機潤滑油、工業(yè)設(shè)備潤滑油、金屬加工液等產(chǎn)品制造領(lǐng)域。隨著環(huán)保觀念深入人心以及各國環(huán)保政策日益嚴(yán)厲，再生基礎(chǔ)油在廢棄潤滑油回收、降低原油資源消耗、保護生態(tài)環(huán)境等方面的優(yōu)勢日益明顯，行業(yè)發(fā)展符合可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略要求，具有較大發(fā)展?jié)摿?。機動車是潤滑油的重要下游市場，車用潤滑油需求占比過半。我國汽車保有量不斷增多，2021年突破3億輛，汽車維保領(lǐng)域?qū)櫥偷男枨蠓€(wěn)定增長，同時，廢棄潤滑油產(chǎn)生量隨之不斷增多。我國石油資源貧乏，需求對外依賴度大，廢棄潤滑油進入生態(tài)環(huán)境中，會對土壤、水體、大氣造成污染。再生基礎(chǔ)油在緩解能源危機、降低我國石油資源對外依賴度、保護生態(tài)環(huán)境方面具有重要意義。

根據(jù)粘度的不同來劃分，再生基礎(chǔ)油可以分為低粘度再生基礎(chǔ)油、中粘度再生基礎(chǔ)油、高粘度再生基礎(chǔ)油三大類。根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國基礎(chǔ)油行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價值評估研究報告》顯示，從海外市場來看，北美、歐洲地區(qū)再生基礎(chǔ)油行業(yè)起步較早，其廢棄潤滑油回收率較高，廢棄潤滑油再利用率同樣較高。與之相比，我國再生基礎(chǔ)油行業(yè)起步較晚，廢棄潤滑油回收率與再利用率有限，且生產(chǎn)工藝較為落后，高粘度再生基礎(chǔ)油生產(chǎn)比例較低，產(chǎn)品性能普遍只達到I類基礎(chǔ)油水平，難以滿足市場需求。

海外再生基礎(chǔ)油技術(shù)還在不斷進步，2020年8月，雪佛龍美國子公司與Novvi公司宣布位于美國休斯敦的工廠首次生產(chǎn)100%可再生基礎(chǔ)油。為鼓勵企業(yè)采用先進工藝、提升再生基礎(chǔ)油品質(zhì)、促進行業(yè)規(guī)范化發(fā)展，2018年6月1日，中國物資再生協(xié)會公布實施《再生潤滑油基礎(chǔ)油》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，這有望推動我國再生基礎(chǔ)油行業(yè)核心競爭力不斷增強。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院分析人士表示，我國整車廠商制造實力不斷增強，國產(chǎn)汽車質(zhì)量不斷提升，同時國民消費能力不斷提高，國內(nèi)市場對中高端汽車需求比例不斷上升。在此背景下，我國市場對高性能潤滑油需求更為旺盛，高性能基礎(chǔ)油更具發(fā)展前景，因此我國I類基礎(chǔ)油產(chǎn)能不斷縮小，II類基礎(chǔ)油產(chǎn)能持續(xù)擴張，III類基礎(chǔ)油生產(chǎn)能力也在不斷增強，有實力的企業(yè)正在加大力度開發(fā)IV類基礎(chǔ)油合成工藝。以當(dāng)前我國再生基礎(chǔ)油行業(yè)生產(chǎn)實力來看，未來發(fā)展空間較小。

想要了解更多行業(yè)專業(yè)分析請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國基礎(chǔ)油行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價值評估研究報告》。

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