美國一季度GDP遠遜預(yù)期 經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計二季度將進一步放緩

• 曾燕 2023年4月29日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 621 35
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受高通脹、美聯(lián)儲加息以及銀行業(yè)風(fēng)波的拖累，美國一季度經(jīng)濟增速放緩。美國商務(wù)部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國一季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化環(huán)比增長1.1%，不僅比去年四季度2.6%的增速大幅放緩，而且也遠不及預(yù)期的1.9%。

美國一季度GDP遠遜預(yù)期 經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計二季度將進一步放緩

受高通脹、美聯(lián)儲加息以及銀行業(yè)風(fēng)波的拖累，美國一季度經(jīng)濟增速放緩。美國商務(wù)部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國一季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年化環(huán)比增長1.1%，不僅比去年四季度2.6%的增速大幅放緩，而且也遠不及預(yù)期的1.9%。

2023年全球經(jīng)濟形勢如何?11月22日，經(jīng)合組織預(yù)測2023年全球經(jīng)濟增長將放緩至2.2%，2022年小幅增長3.1%;預(yù)計美國2022年經(jīng)濟增長1.8%，2023年增長0.5%，2024年增長1.0%;預(yù)計2022年歐元區(qū)經(jīng)濟增長3.3%，2023年增長0.5%，2024年增長1.4%;預(yù)計英國經(jīng)濟在2022年將增長4.4%，2023年收縮0.4%，2024年增長0.2%。經(jīng)合組織國家2023年和2024年的通貨膨脹率分別為6.6%和5.1%。

IMF預(yù)計2023年全球經(jīng)濟增長下跌將是大范圍的，其中占全球經(jīng)濟總量三分之一的經(jīng)濟體今明兩年有可能出現(xiàn)衰退。另外，還有25%的可能全球經(jīng)濟增長將低于2%;有10%-15%的可能，全球經(jīng)濟增長將低于1%。

通貨膨脹率居高不下。自去年下半年以來，在美國和其他發(fā)達經(jīng)濟體，物價水平普遍迅猛上升，遠超政策部門、經(jīng)濟學(xué)家和國際金融機構(gòu)的預(yù)測，其中也包括IMF。去年的這個時候，美聯(lián)儲和IMF都認為美國的物價上漲是“過渡性”的，但近期IMF指出全球通貨膨脹壓力比預(yù)期要更廣泛、更持久，并預(yù)計今年全球通貨膨脹率將高達9.5%。在許多發(fā)達經(jīng)濟體，通脹率已接近或超過10%，是近幾十年來的最高水平。

2023年美國經(jīng)濟可能陷入衰退

全球最大的幾家投資銀行預(yù)計，2023年全球經(jīng)濟增長將進一步放緩，美國經(jīng)濟可能陷入衰退。在過去的一年里，俄烏沖突和通脹飆升引發(fā)了近年來最快的貨幣政策緊縮周期之一。

自3月份首次加息以來，美聯(lián)儲今年已加息375個基點。這引發(fā)了人們對美國經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂，盡管預(yù)計美聯(lián)儲將放慢加息步伐。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國經(jīng)濟金融行業(yè)市場形勢分析及投資風(fēng)險研究報告》顯示：

摩根士丹利、法國巴黎銀行和瑞銀預(yù)計，明年全球?qū)嶋HGDP同比增速超過2%，而高盛和巴克萊銀行分別預(yù)計增速為1.80%、1.70%。

巴克萊銀行和法國巴黎銀行對明年美國經(jīng)濟持悲觀看法，預(yù)計實際GDP將收縮0.1%，高盛和摩根大通更為樂觀，分別預(yù)計美國明年實際GDP增長1.1%、1%。

摩根士丹利預(yù)計，美聯(lián)儲將在2023年12月前首次降息，明年年底基準利率將降至4.375%。巴克萊預(yù)計，在美聯(lián)儲降息之后，明年年底利率將介于4.25%至4.5%之間。

瑞銀預(yù)計，到2023年底，美國通脹率將“足夠接近”美聯(lián)儲2%的目標，美聯(lián)儲將考慮降息。

瑞銀預(yù)計，到2023年3月，歐元兌美元匯率將跌破平價，然后在2023年9月回升。

高盛、法國巴黎銀行分別預(yù)計明年底標普500指數(shù)為4000點、3400點。

債券市場衰退指標跌至最低

債券市場最可靠的衰退指標之一周二觸及新的里程碑，跌至里根就任美國總統(tǒng)第一年以來的最負水平。

2年底美債收益率和10年期國債收益率的息差分別為4.529%和3.768%，盤中觸及-75.8個基點的低點。換句話說，10年期國債收益率比2年期國債收益率低75.8個基點。如果紐約交易時段結(jié)束時該利差達到這個水平甚至更低，那么這一利差將處于1981年10月以來最嚴重的倒置水平。1981年10月，時任美聯(lián)儲主席沃爾克治下的聯(lián)邦基金利率為19%。

收益率曲線是繪制不同期限債券收益率差異的曲線。通常情況下，收益率會呈上升趨勢，考慮到通貨膨脹和其他不確定性的風(fēng)險，投資者為長期持有票據(jù)或債券要求更高的補償。沿著曲線某些部分的反轉(zhuǎn)被廣泛認為是可靠的衰退指標。

據(jù)美聯(lián)社報道，作為世界上最大的經(jīng)濟體之一，美國需求下降的前景，以及人們對2023年美國經(jīng)濟衰退的持續(xù)擔(dān)憂，在周一“在多個資產(chǎn)類別中都很明顯”，根據(jù)德意志銀行的一個團隊的數(shù)據(jù)，標準普爾500指數(shù)下跌0.4%，WTI原油觸及1月份以來從未見過的水平。周二上午，盡管三大股指隨油價一起反彈，但10年期美國國債收益率下降5個基點至3.77%，這導(dǎo)致兩年期美國國債收益率的倒轉(zhuǎn)加劇。

自去年7月以來，2年期/10年期國債收益率差一直低于零，并不是美國經(jīng)濟衰退逼近的唯一一個債市指標:美國國債曲線的其他部分也出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，比如3個月期與10年期國債收益率差4.226%，以及5年期與30年期國債收益率差3.833%。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年中國實體經(jīng)濟行業(yè)市場行情監(jiān)測及發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》統(tǒng)計分析顯示：

歐盟稱將針對美通脹削減法案采取行動

美國去年通過的《通脹削減法案》涉及為本土產(chǎn)業(yè)提供高額補貼，鼓勵本國及海外企業(yè)將生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到美國本土，帶有強烈的單邊主義與保護主義色彩，引發(fā)歐洲強烈不滿。歐盟方面當?shù)貢r間17日表示，歐盟將針對美國這一法案采取相應(yīng)行動。 歐盟委員會主席馮德萊恩17日在達沃斯表示，歐盟將制定相關(guān)法律，并提供資金支持，繼續(xù)向歐盟的產(chǎn)業(yè)基地投資，以防止企業(yè)將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到美國。

各大銀行預(yù)測稱美國經(jīng)濟衰退在即

美國通脹壓力持續(xù)，外界普遍預(yù)計美聯(lián)儲將進一步加息抑制通脹，導(dǎo)致經(jīng)濟下行壓力繼續(xù)增大。近日，許多專家和金融機構(gòu)表示，在大幅加息的影響下，2023年美國出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的可能性極高。與此同時，民眾對經(jīng)濟的前景展望也十分悲觀。

美聯(lián)儲最新動態(tài)：

美聯(lián)儲主席鮑威爾的鷹派發(fā)言發(fā)酵，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡利周一表示，股市大幅下跌表明投資者已經(jīng)得到鮑威爾及其同事決心遏制價格壓力的信息。

美聯(lián)儲本周也將加緊縮減其近9萬億美元的資產(chǎn)負債表。美國勞工部本周五將公布8月非農(nóng)就業(yè)報告，Insignia Consultants研究主任Chintan Karnani說，如果8月非農(nóng)人數(shù)約新增12.5萬人，對金價將是利多，而不利美元。Karnani解釋，該數(shù)字代表升息已使美國經(jīng)濟冷卻下來，有助于美聯(lián)儲在9月和11月皆各升2碼，也就是50個基點。

此前消息，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行會議上發(fā)表講話。此前市場預(yù)期鮑威爾此次講話將勾勒出未來美聯(lián)儲貨幣政策走向，因而備受關(guān)注。鮑威爾在最新表態(tài)中再次確認了美聯(lián)儲降低通脹水平的決心，并表示仍將“大幅加息”?！苞棥甭曕诹恋谋響B(tài)使得金融經(jīng)濟市場情緒低迷，當日美股三大股指均跌逾3%。

中美10年期國債利率出現(xiàn)2010年以來首次倒掛，引發(fā)市場高度關(guān)注。專家分析，這一現(xiàn)象對我國金融市場影響可控，我國貨幣政策仍將“以我為主”。在2022年經(jīng)濟和社會大局以穩(wěn)定為主基調(diào)的背景下，須積極應(yīng)對美國高通脹可能對我國產(chǎn)生的影響。

市場分析師表示，如果美聯(lián)儲維持貨幣緊縮政策，美國經(jīng)濟下行風(fēng)險將加劇，未來可能使得美聯(lián)儲在制定貨幣政策時面臨更多難題，美股等風(fēng)險資產(chǎn)也可能遭到市場情緒打壓。

IMF預(yù)計今年全球經(jīng)濟將萎縮3%

國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布新一期《世界經(jīng)濟展望報告》，美國2020年第一季度實際GDP下滑4.8%，創(chuàng)下2008年金融危機以來最大跌幅。美國國會預(yù)算辦公室估計，第二季度美國GDP可能會以創(chuàng)紀錄的40%的速度萎縮。美國經(jīng)濟分析局表示，一季度GDP下降受疫情封鎖影響。多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家同時預(yù)測，下半年美國經(jīng)濟有望反彈，但在新冠肺炎疫苗和有效治療方法出現(xiàn)以前，美國經(jīng)濟不大可能迅速回升到疫情暴發(fā)前的水平。

據(jù)報道，美國經(jīng)濟復(fù)蘇加快，美債收益率維持高位施壓金價。4月12日金銀行情驅(qū)動因素，數(shù)據(jù)顯示美國通脹非常強勁、經(jīng)濟復(fù)蘇加快，推動美元指數(shù)走強，給貴金屬帶來拖累。今年2月以來，美國國債收益率持續(xù)走高，但近期這一趨勢已有緩解。于是市場上有不少聲音認為，美債收益率已經(jīng)見頂。

美國經(jīng)濟衰退對全球經(jīng)濟的影響

當?shù)貢r間10月17日，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測美國經(jīng)濟在未來12個月內(nèi)陷入衰退已經(jīng)“板上釘釘”，概率達到100%。分析顯示，美國經(jīng)濟在未來多個時間段的衰退概率都比此前的預(yù)測概率更高。

其中，到2023年10月的未來12個月內(nèi)，美國經(jīng)濟衰退概率從上一次更新的65%升至了100%。與此同時，衰退提前到來的概率也在上升，這一模型預(yù)測，美國經(jīng)濟未來10個月內(nèi)出現(xiàn)衰退的可能性從0%升至25%，未來11個月內(nèi)的衰退概率則從30%快速升至73%。

當前美國經(jīng)濟確實“內(nèi)外交困”，呈現(xiàn)“高通脹、高債務(wù)、低增長”的下行狀態(tài)。從國內(nèi)層面看，疫情的沖擊原本就對國際供應(yīng)鏈造成破壞，供給不足也一直困擾著美國經(jīng)濟。美聯(lián)儲又猛踩剎車，開啟激進加息模式。貨幣政策暴力緊縮，導(dǎo)致企業(yè)投資下降，工業(yè)生產(chǎn)回落，失業(yè)率升高、私人流動性萎縮等諸多負面問題，疊加高通脹，勢必會進一步加劇經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡。

作為世界第一經(jīng)濟大國，美國的貨幣、金融政策具有顯著的外溢效應(yīng)，經(jīng)濟超預(yù)期衰退風(fēng)險最壞或?qū)⒁l(fā)新一輪全球蕭條。今年以來，隨著以美國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策激進收緊，全球需求已經(jīng)出現(xiàn)放緩，新興經(jīng)濟體更是備受沖擊。美國經(jīng)濟超預(yù)期衰退一旦發(fā)生，無疑會讓全球需求愈發(fā)萎縮，進一步影響各國貿(mào)易和金融穩(wěn)定情況。

我國經(jīng)濟有望恢復(fù)向好

國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的黨的十八大以來經(jīng)濟社會發(fā)展成就系列報告顯示，2013年至2021年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長6.6%，高于同期世界2.6%和發(fā)展中經(jīng)濟體3.7%的平均增長水平。我國經(jīng)濟占全球份額穩(wěn)步提升，國際影響力與日俱增。按年平均匯率折算，2021年我國經(jīng)濟總量占世界經(jīng)濟的比重達18.5%，比2012年提高7.2個百分點，穩(wěn)居世界第二。2013年至2021年，我國對世界經(jīng)濟增長的平均貢獻率超過30%，居世界第一。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示，盡管當前外部形勢依然復(fù)雜嚴峻，國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)還面臨不少困難和挑戰(zhàn)。但我國經(jīng)濟長期向好的基本面和支撐高質(zhì)量發(fā)展的要素條件沒有改變，一系列穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)政策措施效能加快釋放，我國經(jīng)濟有望恢復(fù)向好，運行在合理區(qū)間。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2022-2027年中國實體經(jīng)濟行業(yè)市場行情監(jiān)測及發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》。

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  實體經(jīng)濟，指一個國家生產(chǎn)的商品價值總量。是人通過思想使用工具在地球上創(chuàng)造的經(jīng)濟。包括物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)、流通等經(jīng)濟活動。包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通通信業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、...

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