白糖行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)研分析報告

• 方蔓桃 2023年5月24日 來源：百度 1290 84
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GB 13104-2014中將白砂糖定義為以甘蔗或甜菜為原料，經(jīng)提取糖汁、清凈處理、煮煉結(jié)晶和分蜜等工藝加工制成的蔗糖結(jié)晶。綿白糖為粉末狀，適合于烹調(diào)之用，甜度與白砂糖差不多。綿白糖有精制綿白糖和土法制的綿白糖兩種。前者色澤潔白，晶粒細軟，質(zhì)量較好;后者色澤微黃

白糖行業(yè)市場到底多大?截至5月19日，白糖市場價格為6900元/噸，較去年底漲幅達到19.25%。與歷史對比來看，白糖價格已經(jīng)創(chuàng)下2018年以來的新高。

業(yè)內(nèi)人士表示，從中期看，2022—2023年榨季我國食糖生產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)進入消費旺季和年內(nèi)的去庫階段。由于今年我國有大約660萬噸的食糖供需缺口，同時進口倒掛嚴重，供應(yīng)緩解仍存不確定性，基本面上漲邏輯仍未見實質(zhì)性改變。浙商期貨認為，由于印度減產(chǎn)、泰國增產(chǎn)不及預(yù)期、中國確定減產(chǎn)，且市場擔憂未來巴西港口擁堵，在6月巴西新糖未集中上市前，全球供給偏緊。

白糖主要分為二大類，即白砂糖和綿白糖。國外食用較多的是白砂糖，綿白糖主要在中國飲食文化圈內(nèi)的國家或地區(qū)食用較多。各國對白砂糖的標準和分類不盡相同。中國把白砂糖根據(jù)精煉程度的不同，劃分為四個級別，分別是精制白砂糖、優(yōu)級白砂糖、一級白砂糖、二級白砂糖。綿白糖分為三個級別，分別是精制綿白糖、優(yōu)級綿白糖、一級綿白糖。

白砂糖是食糖的一種。其顆粒為結(jié)晶狀，均勻，顏色潔白，甜味純正，甜度稍低于紅糖。烹調(diào)中常用。適當食用白糖有補中益氣、和胃潤肺、養(yǎng)陰止汗的功效。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國白糖行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預(yù)測報告》顯示：

白糖行業(yè)市場深度分析

GB 13104-2014中將白砂糖定義為以甘蔗或甜菜為原料，經(jīng)提取糖汁、清凈處理、煮煉結(jié)晶和分蜜等工藝加工制成的蔗糖結(jié)晶。綿白糖為粉末狀，適合于烹調(diào)之用，甜度與白砂糖差不多。綿白糖有精制綿白糖和土法制的綿白糖兩種。前者色澤潔白，晶粒細軟，質(zhì)量較好;后者色澤微黃稍暗，質(zhì)量較差。

綿白糖簡稱綿糖，也叫白糖，是我國人民比較喜歡的一種食用糖。它質(zhì)地綿軟、細膩，結(jié)晶顆粒細小，并在生產(chǎn)過程中噴入了2.5%左右的轉(zhuǎn)化糖漿。而白砂糖的主要成分是蔗糖，故綿白糖的純度不如白砂糖高。白糖是由甘蔗和甜菜榨出的糖蜜制成的精糖。白糖色白，干凈，甜度高。白糖含有糖類，糖類是人體主要營養(yǎng)來源之一，人體的消耗要以糖類氧化后產(chǎn)生的熱能來維持，人體活動所需的能量大約有70%是靠糖類供給的。

白糖行業(yè)的上游行業(yè)主要包括甘蔗種植業(yè)和甜菜種植業(yè);中游行業(yè)主要是制糖行業(yè)，通過對原料甘蔗/甜菜進行壓榨、加熱、分蜜等工藝流程得出成品糖;下游消費領(lǐng)域則分為工業(yè)消費和民用消費。其中，工業(yè)消費包括食品加工(烘焙、糖果、飲料、乳制品等)、凝固劑、去污劑等;民用消費則主要為餐飲行業(yè)和居民個人食用。

這幾年隨著經(jīng)濟水平的提高，食品飲料消費量大增，我國的白糖消費也是與日俱增，每年的消費量大約在1300萬噸左右，除了我們自己生產(chǎn)的外，還要進口100多萬噸的食糖作為國內(nèi)需求的補充。其中蔗糖占我國白糖產(chǎn)量的80%左右，是國內(nèi)白糖的主力軍。

數(shù)據(jù)顯示，2015/16榨季，全國糖料種植面積2691萬畝，同比減少158萬畝。其中，甘蔗種植面積2474萬畝，同比減少167萬畝;甜菜217萬畝，同比增加9萬畝。到2016/17榨季，全國糖料播種面積持平略增，根據(jù)昆明糖會上的數(shù)據(jù)，預(yù)計增幅10%左右。甘蔗收購價的提高，是推動甘蔗種植面積回升的主要動力。2015/16榨季，廣西甘蔗收購價上調(diào)40元/噸至440元/噸，白糖生產(chǎn)成本增加約400元/噸。同時，由于減產(chǎn)周期下，甘蔗入榨量下降，單位攤銷費用增加。根據(jù)調(diào)研得知，目前廣西平均生產(chǎn)成本在5600元/噸，部分企業(yè)高達6000元/噸。而減產(chǎn)周期下，成本是糖價的支撐。

糖價上漲或提振相關(guān)上市公司業(yè)績。中國糖業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年至2023年制糖期，截至2023年3月底，全國制糖工業(yè)企業(yè)成品白糖累計平均銷售價格為5752元/噸，同比增加24元/噸。其中，2023年3月成品白糖平均銷售價格為5970元/噸。

2021 年全球甘蔗的收割面積為2635萬公頃，增速近年趨于放緩但仍波動明顯，2010-2020 年的CAGR 為0.32%;2021年全球甘蔗單產(chǎn)為 70.57 噸/公頃，其值同樣波動明顯，2012-2021 年的平均值為70.79 噸/公頃。甘蔗收割面積和單產(chǎn)水平的波動是導(dǎo)致全球糖產(chǎn)量波動的重要原因，在需求較為穩(wěn)定的情況下，使國際糖供需盈余/缺口、庫存銷售比均呈顯著的周期波動特征，進而影響國際糖價走勢。

進一步來看，糖產(chǎn)量首先由甘蔗的種植面積、單產(chǎn)、含糖量三項指標主導(dǎo)，即甘蔗產(chǎn)量=種植面積*單產(chǎn)*含糖量。甘蔗的種植面積主要受種植利潤影響，種植利潤則進一步由糖價和相關(guān)補貼政策主導(dǎo);甘蔗單產(chǎn)和含糖量主要受氣溫、降水、光照時間等氣象條件影響。除上述三項指標外，當季甘蔗制燃料乙醇產(chǎn)量同樣會對糖產(chǎn)量產(chǎn)生重要影響，下面我們將結(jié)合具體產(chǎn)區(qū)情況進行具體介紹。

數(shù)據(jù)顯示，2023年1-3月鄭州商品交易所白糖期貨成交量為2964.03萬手，相比2022年同期增長了479.6萬手，同比增長19.3%。2022年1-3月鄭州商品交易所期貨白糖成交量為2484.43萬手，其中3月期貨白糖成交量為1037.5萬手。2023年1-3月鄭州商品交易所白糖期貨成交金額為17899.61億元，相比2022年同期增長了3520.42億元，同比增長24.48%。2022年1-3月鄭州商品交易所期貨白糖成交金額為14379.19億元，其中3月期貨白糖成交金額為6055.25億元。

燃料乙醇相較原油具有清潔和可再生的雙重優(yōu)勢，是目前全球最理想的石油替代品，而現(xiàn)階段的乙醇制取以玉米、甘蔗、木薯等傳統(tǒng)經(jīng)濟作物為原料，從制糖效率來看，甘蔗是傳統(tǒng)經(jīng)濟作物中制糖效率最高的，但在實際應(yīng)用過程中，各地區(qū)通常因地制宜。目前美國和巴西是全球燃料乙醇的主要生產(chǎn)消費國，兩者燃料乙醇的合計生產(chǎn)消費占比高達約 80%，其中美國作為全球第一大玉米產(chǎn)區(qū)，其制醇作物以玉米為主，國內(nèi)近 5 成玉米消費來自燃料乙醇。而巴西作為全球第一大甘蔗產(chǎn)區(qū)，其制醇作物則以甘蔗為主，國內(nèi)約六成甘蔗種植面積用于乙醇生產(chǎn)。

近期，白糖價格漲勢如虹，鄭商所白糖期貨主力合約最高報價一度摸到6600元/噸上方，創(chuàng)下近五年新高。機構(gòu)認為，在廣西白糖減產(chǎn)的背景下，糖廠惜售心態(tài)明顯，預(yù)計國內(nèi)白糖期現(xiàn)價格短期延續(xù)漲勢，但能否持續(xù)上漲仍將取決于國際原糖走向和外圍宏觀環(huán)境。

出口方面：印度 22/23 榨季目前已發(fā)放出口配額 600 萬噸，當前已簽約出口量也在 600 萬噸附近，據(jù)印度食品部官員稱，如果后續(xù)產(chǎn)量能夠達到3360 萬噸，出口配額可以再增加 100 萬噸，對應(yīng) 22/23 榨季出口量預(yù)期700 萬噸，較上一榨季預(yù)計減少近 400 萬噸?？紤]到目前印度庫存已經(jīng)重回較低水平，我們認為印度出口配額或難見較大增量，因此在 4 月份巴西新榨季開啟之前，全球糖供應(yīng)預(yù)計延續(xù)緊張。

白糖行業(yè)未來發(fā)展趨勢預(yù)測

“十四五”時期，隨著科技的發(fā)展，我國白糖行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級。在上游糖料種植領(lǐng)域，糖料種植良種化、機械化、水利化等程度將進一步加深，糖業(yè)生產(chǎn)成本能夠有效降低;在制糖工業(yè)領(lǐng)域，我國制糖工業(yè)加工產(chǎn)業(yè)鏈將進一步延伸，5G、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)將有助于產(chǎn)業(yè)智慧化、數(shù)字化升級，白糖行業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐進一步加快。

預(yù)計未來的兩年內(nèi)全球白糖產(chǎn)需量不足以支持市場需求量，白糖產(chǎn)量的缺口將持續(xù)擴大。中國的白糖基本都是從國外進口的，預(yù)計未來兩年中國的白糖將出現(xiàn)市場供需不足的情況，價格也將一路上漲。

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