黃金短期上行空間有限， 黃金行業(yè)市場深度分析2023

• 方蔓桃 2023年6月16日 來源：百度 701 41
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黃金作為傳統(tǒng)的貴金屬之一，在經(jīng)濟和投資領域一直扮演著重要的角色。隨著世界經(jīng)濟的不斷發(fā)展和變化，黃金行業(yè)也在發(fā)生著一系列的變化和發(fā)展。

黃金行業(yè)行業(yè)市場到底怎么樣?現(xiàn)貨黃金微漲，目前交投于1958.05美元附近。周四現(xiàn)貨黃金一度跌至1924.75美元，隨后有所回升，最后收漲0.83%，報1957.81美元/盎司。

在美聯(lián)儲昨日暫停加息但暗示貨幣緊縮政策尚未結(jié)束后，金價連續(xù)第五個交易日下跌，創(chuàng)下今年2月以來的最長跌幅。加息前景通常對黃金不利，并有可能跌至3個月來的最低收盤點位。

MKS PAMP SA金屬策略主管Nicky Shiels在一份報告中稱，美聯(lián)儲為進一步加息注入了更多不確定性，這不利于黃金多頭。在7月份的會議上，數(shù)據(jù)將變得更加敏感和重要。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國黃金基金行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預測報告》顯示：

2023黃金基金行業(yè)發(fā)展投資分析

黃金作為傳統(tǒng)的貴金屬之一，在經(jīng)濟和投資領域一直扮演著重要的角色。隨著世界經(jīng)濟的不斷發(fā)展和變化，黃金行業(yè)也在發(fā)生著一系列的變化和發(fā)展。

黃金主要用于首飾、工業(yè)、儲備和投資。其中，首飾是最主要的用途，約占50%。其次是投資，主要指金幣和金條等。約占其消費量的30%;再次是留給工業(yè)和國家的，分別占10%左右。珠寶首飾、金幣金條、國家儲備都體現(xiàn)了黃金的金融屬性，所以黃金的使用主要體現(xiàn)其保值功能。隨著全球經(jīng)濟的發(fā)展，黃金在金融穩(wěn)定中的作用越來越大，因此國家儲備中黃金的使用量逐漸增加，這也帶動了珠寶和投資的增長。

從全球范圍來看，多國央行的購金行為提振了黃金需求，全球官方公布的黃金儲備增加228噸。在市場波動性和風險加劇的時期，官方大規(guī)模持續(xù)購金突顯了黃金在國際儲備投資組合中的作用。

據(jù)中國黃金協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2023年一季度，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為84.972噸，與2022年同期相比增產(chǎn)1.571噸，同比增長1.88%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成66.506噸，有色副產(chǎn)金完成18.466噸。

資者應繼續(xù)將黃金視為一種重要的戰(zhàn)略資產(chǎn)，盡管在美聯(lián)儲暫停其激進的貨幣政策立場，但仍維持其鷹派立場后，黃金近期將面臨挑戰(zhàn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，很明顯，美聯(lián)儲正保持堅定的鷹派傾向，暗示今年可能還會加息兩次。

業(yè)內(nèi)人士表示，鮑威爾的強硬立場將繼續(xù)令黃金承壓，因其作為非收益資產(chǎn)的機會成本仍居高不下。然而，他補充說，雖然美聯(lián)儲正在努力將通貨膨脹率降至2%的目標，但其激進的立場將給全球經(jīng)濟帶來額外的不確定性。他指出，利率上升的環(huán)境會給信貸市場帶來一些風險，并可能推動經(jīng)濟陷入衰退。由于美聯(lián)儲維持高利率，短期內(nèi)黃金將繼續(xù)掙扎，但黃金仍是應對潛在金融市場風險的戰(zhàn)略資產(chǎn)。雖然金價的上行空間在整個夏季可能有限，但Cavatoni表示，他預計金價不會出現(xiàn)任何大幅下跌。他指出，在市場不確定性仍在加劇之際，投資黃金ETF產(chǎn)品的全球戰(zhàn)略投資者繼續(xù)看到其價值。

另外，2023年一季度進口原料產(chǎn)金29.901噸，同比增長24.41%，若加上這部分進口原料產(chǎn)金，全國共生產(chǎn)黃金114.873噸，同比增長6.92%。

2023年一季度，隨著疫情影響的進一步減弱，全國黃金企業(yè)生產(chǎn)基本恢復正常，產(chǎn)能已恢復至疫情前水平，全國礦產(chǎn)金產(chǎn)量穩(wěn)步回升。

大型黃金企業(yè)(集團)境內(nèi)礦山礦產(chǎn)金產(chǎn)量32.717噸，占全國的比重為49.19%。紫金礦業(yè)、山東黃金和赤峰黃金等企業(yè)境外礦山實現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量14.395噸，同比增長29.17%。

2023年一季度，全球央行維持對黃金的凈買入。中國人民銀行自2022年11月至2023年3月連續(xù)五個月增持黃金，其中一季度合計增持黃金57.85噸。截至3月底，我國黃金儲備達到2068.38噸。

年輕消費市場崛起，時尚需求更高。根據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，中國年輕消費者喜愛黃金飾品，三十歲以下消費者占比約 39.02%，30-50 歲消費者占比約 39.81%。隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展、居民消費升級，黃金飾品作為能夠滿足精神需求的產(chǎn)品日益受到消費者的喜愛。預計我國黃金飾品市場規(guī)模在2024年可達到4200億元左右。

黃金行業(yè)市場前景分析

全球黃金需求一直較為平穩(wěn)，僅在國際金價大幅波動時出現(xiàn)較大的均值偏離。 2013-2021 年期間總需求三年滾動方差在 2014-2015 年以及 2021-2022 年達到較高水平，這些 特殊年份均位于黃金價格大幅上行的影響區(qū)間內(nèi)。其它年份，總需求三年滾動方差維持在 2% 以下水平。細分領域，金飾與金條金幣需求在 2020 年前增長方向基本維持一致，但在受新冠 疫情影響與俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)雙重影響的黃金價格上漲行情中，表現(xiàn)出較大的差異。這主要系由投 資金需求與長期金價趨勢正相關，金飾需求(消費屬性)則與短期金價波動負相關造成的。同 時，金飾需求的消費屬性在外部影響消退后的反應也因釋放需求積壓等原因而更為激烈，因而 呈現(xiàn)出金飾需求近三年滾動方差遠高于投資需求的現(xiàn)象?；诖藬?shù)據(jù)，我們認為未來全球黃金 珠寶零售市場的表現(xiàn)在疫情影響逐漸消退后將回歸穩(wěn)定，并以較為平穩(wěn)的增速溫和增長。

目前，至于由于美聯(lián)儲維持其鷹派立場，今年夏季金價可能下跌多少?Cavatoni表示，短期內(nèi)將繼續(xù)看到不利因素，這將導致金價在區(qū)間波動，金價有可能跌破每盎司1900美元。然而，他補充說，即使價格下跌100美元，黃金市場仍然是一個健康的市場。

短期內(nèi)黃金仍對信貸利差敏感。分析師說，如果信貸利差因經(jīng)濟擔憂而開始擴大，黃金可能會吸引一些看漲的關注。

黃金基金行業(yè)報告對中國黃金基金行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境及技術環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進行了專業(yè)的預判。

本報告同時揭示了黃金基金市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當?shù)耐顿Y時機和公司領導層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準確的市場情報信息及科學的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

未來，黃金基金行業(yè)發(fā)展前景如何?想了解關于更多行業(yè)專業(yè)分析，請點擊《2023-2028年中國黃金基金行業(yè)發(fā)展分析與投資前景預測報告》。

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