黃金行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報告 國際金價持續(xù)攀高 多因素共同推動強勁上漲

• 李波 2024年4月8日 來源：中研普華集團、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 626 36
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國際金價持續(xù)攀高，多因素共同推動強勁上漲

國際金價持續(xù)攀高，多因素共同推動強勁上漲

近期，國際金價呈現(xiàn)出強勁的上漲勢頭，不斷刷新歷史新高。COMEX 6月黃金期貨價格于4月5日再次上漲，收于每盎司2349.1美元，這標志著金價又一次突破歷史收盤記錄。與此同時，自3月以來，國際金價的上漲幅度已經(jīng)超過14%，引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。

市場分析人士指出，美聯(lián)儲貨幣政策的轉(zhuǎn)向是推動金價上漲的關(guān)鍵因素之一。在美聯(lián)儲貨幣政策明確轉(zhuǎn)向的背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的價值得到了進一步提升。由于貨幣政策的調(diào)整往往影響市場利率和投資者預(yù)期，黃金因此成為投資者在不確定性中尋找安全的避風港。

此外，地緣政治沖突的激化也對金價產(chǎn)生了顯著影響。近期，全球范圍內(nèi)的地緣政治緊張局勢不斷升級，這導(dǎo)致市場避險情緒上升，投資者紛紛轉(zhuǎn)向黃金等安全資產(chǎn)。在這種背景下，黃金的避險屬性得到了充分體現(xiàn)，價格也隨之水漲船高。

另一方面，全球多國央行對黃金的持續(xù)需求也為金價上漲提供了有力支撐。隨著全球經(jīng)濟形勢的復(fù)雜多變，各國央行越來越重視黃金在儲備中的作用。多國央行增持黃金的行為不僅增加了市場對黃金的需求，也提升了黃金的投資價值。

值得注意的是，部分黃金珠寶店鋪的足金飾品價格也已經(jīng)達到了較高水平。隨著國際金價的不斷攀升，這些店鋪也不得不調(diào)整價格以應(yīng)對成本壓力。這也從側(cè)面反映了金價上漲對實體經(jīng)濟的影響。

綜上所述，國際金價的強勁上漲是多因素共同作用的結(jié)果。在美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向、地緣政治沖突激化以及全球多國央行對黃金的持續(xù)需求等因素的推動下，金價有望繼續(xù)保持上漲勢頭。然而，投資者在關(guān)注金價上漲的同時，也應(yīng)注意市場風險，理性投資，避免盲目跟風。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國黃金行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示：

全球多國央行增持黃金對黃金價格具有顯著的支撐作用。

首先，多國央行購買黃金意味著市場上對黃金的需求增加。根據(jù)供需關(guān)系，需求的增加會導(dǎo)致價格上漲。因此，當各國央行購買黃金時，黃金價格通常會上漲。

其次，央行增持黃金通常被視為一種長期的、戰(zhàn)略性的行為，這表明央行對黃金價值的認可和對未來經(jīng)濟環(huán)境的謹慎態(tài)度。這種態(tài)度往往能夠影響市場參與者的預(yù)期和信心，從而進一步推動黃金價格上漲。

此外，央行增持黃金也有助于穩(wěn)定市場情緒。在全球經(jīng)濟不確定性增加的背景下，央行通過增持黃金來增強自身的資產(chǎn)儲備和應(yīng)對風險的能力，這有助于緩解市場的緊張情緒，提高市場的穩(wěn)定性。而這種穩(wěn)定性的提升也有助于推動黃金價格的上漲。

值得注意的是，不同國家的央行對黃金的增持速度和規(guī)?？赡艽嬖诓町?，這也會對黃金價格產(chǎn)生不同的影響。一些大國央行的增持行為可能更具市場影響力，對黃金價格的支撐作用也更為明顯。

綜上所述，全球多國央行增持黃金對黃金價格具有支撐作用，這種支撐作用既體現(xiàn)在實際需求上，也體現(xiàn)在市場預(yù)期和情緒穩(wěn)定上。然而，黃金價格還受到其他多種因素的影響，如全球經(jīng)濟形勢、貨幣政策、地緣政治風險等，因此投資者在關(guān)注央行增持黃金的同時，也應(yīng)綜合考慮其他因素，做出理性的投資決策。

“本輪黃金快速上漲的行情始于3月初，彼時美國ISM制造業(yè)PMI出爐，數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，隨后美聯(lián)儲理事沃勒提到未來將減持MBS同時增持國債，引起市場對美聯(lián)儲將變相進行貨幣寬松的預(yù)期，推動黃金價格向上突破?！?/p>

隨后，美國失業(yè)率走高、PCE物價指數(shù)如預(yù)期下行、零售銷售增長不及預(yù)期等經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布，都在驗證美國經(jīng)濟韌性消退的事實。這一定程度上加強了市場對于美聯(lián)儲6月降息的預(yù)期，也給金價帶來利多支撐。

短期內(nèi)國際金價快速上漲主要源于降息預(yù)期和避險需求。借鑒歷年走勢，在美聯(lián)儲降息開啟前，市場存在炒作降息預(yù)期的行情。持續(xù)較高的利率讓美國經(jīng)濟承壓，在通脹已得到一定控制的情況下，市場認為美聯(lián)儲沒有必要維持如此高的政策利率水平，降息預(yù)期十分強烈。同時，類似于美國銀行業(yè)暴雷等金融風險時有發(fā)生，避險需求也是推動行情的重要力量。

以美元計價的國際金價持續(xù)攀升有三方面原因：一是當前正處于美聯(lián)儲降息的預(yù)期升溫階段，黃金需求增加是正常的市場反應(yīng);二是年初以來多國央行仍在繼續(xù)增持黃金，地緣政治風險的上升及全球貿(mào)易環(huán)境的高不確定性，讓各國央行更加重視黃金儲備，數(shù)據(jù)顯示，近兩年各國央行增持黃金帶來的需求已占市場總體需求的25%左右;三是今年春節(jié)以來，國內(nèi)民眾購金熱情高漲，除了季節(jié)性消費需求釋放外，也與資本市場波動性加大、黃金投資屬性凸顯等因素有關(guān)。

全球多國央行購金步伐延續(xù)。中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月末，中國黃金儲備7258萬盎司，環(huán)比增加39萬盎司，已是央行連續(xù)16個月增持黃金儲備。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2024年1月，全球官方黃金儲備增加39噸，包括土耳其、印度、哈薩克斯坦、約旦等國家中央銀行都增加了黃金儲備。

“多國央行增持黃金的目的是實現(xiàn)儲備多樣化，改變美元獨大的構(gòu)成?！被陂L期建設(shè)的需求，央行儲備的金融產(chǎn)品需要滿足安全性和流動性的雙重要求，加之黃金的價格和交易的透明化和標準化，央行會把黃金作為中央儲備的重要組成部分。

金價是否有繼續(xù)沖高的可能?市場人士普遍認為，目前，美聯(lián)儲今年從加息周期轉(zhuǎn)為降息周期已被視為確定性事件，市場看漲黃金的意愿較為強烈，同時在地緣避險等因素影響下，國際金價或?qū)⑻幱诟呶贿\行狀態(tài)。

從維持本輪黃金價格運行的邏輯來看，國際金價整體向上的趨勢或?qū)⒗^續(xù)維持，今年第二季度調(diào)整幅度或有限。美國經(jīng)濟存在周期性走弱可能，美債實際收益率難以維持在高位。

另外，目前世界政治經(jīng)濟形勢日趨復(fù)雜、地緣政治動蕩加劇，特別是中東地區(qū)緊張局勢升級，石油等大宗商品價格明顯上漲，全球經(jīng)濟環(huán)境面臨更多不確定性，這種情況下黃金作為避險資產(chǎn)將獲得持續(xù)關(guān)注。

“在美聯(lián)儲降息落地前，國際金價不排除再創(chuàng)新高的可能?！笨紤]到今年美歐通脹或?qū)⑦M一步回落，黃金的抗通脹屬性減弱，或?qū)饍r漲幅有一定抑制作用。若年中前后美聯(lián)儲啟動降息，預(yù)期兌現(xiàn)效應(yīng)下，國際金價上行勢頭也會放緩。

黃金行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀

中國黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2023年前三季度，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為271.248噸，與2022年同期相比增產(chǎn)1.261噸，同比增長0.47%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成214.866噸，有色副產(chǎn)金完成56.382噸。另外，2023年前三季度進口原料產(chǎn)金96.277噸，同比增長11.48%，若加上這部分進口原料產(chǎn)金，全國共生產(chǎn)黃金367.525噸，同比增長3.14%。

前三季度，全國黃金消費量835.07噸，與2022年同期相比增長7.32%。其中：黃金首飾552.04噸，同比增長5.72%;金條及金幣222.37噸，同比增長15.98%;工業(yè)及其他用金60.66噸，同比下降5.53%。

在投資者較為關(guān)注的金價方面，前三季度，全球經(jīng)濟下行壓力不斷積累，地緣沖突持續(xù)，國際黃金價格高位震蕩。9月底，隨著市場對美聯(lián)儲維持高利率預(yù)期的升溫，國際金價大幅回調(diào)至年初水平，但仍保持在歷史高位。9月底，倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價為1870.50美元/盎司，較年初上漲1.48%;上海黃金交易所Au9999黃金9月底收盤價447.10元/克，較年初上漲8.78%。

近日，伴隨國際黃金期貨及現(xiàn)貨價格再創(chuàng)歷史新高，國內(nèi)黃金消費熱度也不斷攀升。紐約黃金期貨一度飆升至2152.3美元/盎司，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中最高觸及2144.68美元/盎司，國內(nèi)部分品牌金飾售價也高達630元/克。

金價的一路攀升受美聯(lián)儲貨幣政策、美元走勢等因素影響。世界黃金協(xié)會報告顯示，前三季度全球央行共計購買了大約800噸黃金，與去年同期相比增加了14%，這也成為推動金價走高的因素之一。

世界黃金協(xié)會發(fā)布的《中國高凈值人群黃金投資需求洞察》報告顯示，“保值”與“安全”成為我國高凈值人群財富管理的首要目標，其重要性超過“增值”，投資的求穩(wěn)心態(tài)凸顯?！皩τ谝雅渲昧它S金的投資者而言，黃金未來的潛在升值空間、分散投資組合風險和避險功能是驅(qū)動他們購入黃金的前三大因素?！?/p>

展望2024年，世界黃金協(xié)會認為，部分地區(qū)地緣政治沖突可能加劇以及多國央行加大黃金購買量，都會對未來國際金價走勢形成支撐。

至于未來五年的儲備資產(chǎn)分布趨勢，論壇上大部分受訪央行認為美元資產(chǎn)會有所下降，人民幣、黃金等資產(chǎn)的占比會提升。

黃金行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析黃金未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘黃金行業(yè)的市場潛力，基于重點細分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場競爭、產(chǎn)業(yè)盈利水平等多個角度市場變化的生動描繪，清晰發(fā)展方向。預(yù)測未來黃金業(yè)務(wù)的市場前景，以幫助客戶撥開政策迷霧，尋找黃金行業(yè)的投資商機。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。報告準確把握行業(yè)未被滿足的市場需求和趨勢，有效規(guī)避行業(yè)投資風險，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標市場，牢牢把握行業(yè)競爭的主動權(quán)。

想要了解更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國黃金行業(yè)市場分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》。

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