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《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理規(guī)范第4號(hào)——私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目》發(fā)布

2017年2月14日     來源:華爾街見聞      編輯:KangChangKun      繁體
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2月13日,中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理規(guī)范第4號(hào)——私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目》。

  2月13日,中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理規(guī)范第4號(hào)——私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目》。文件規(guī)定,投資于房地產(chǎn)價(jià)格上漲過快熱點(diǎn)城市普通住宅地產(chǎn)項(xiàng)目的,暫不予備案。

  基金業(yè)協(xié)會(huì)稱,房?jī)r(jià)上漲過快熱點(diǎn)城市目前包括北京、上海、廣州、深圳、廈門、合肥、南京、蘇州、無錫、杭州、天津、福州、武漢、鄭州、濟(jì)南、成都等16個(gè),將根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部相關(guān)規(guī)定適時(shí)調(diào)整范圍。

  根據(jù)《備案管理規(guī)范第4號(hào)》文件,禁投房地產(chǎn)的私募資產(chǎn)管理計(jì)劃包括五類:

  一是委托貸款;

  二是嵌套投資信托計(jì)劃及其他金融產(chǎn)品;

  三是受讓信托受益權(quán)及其他資產(chǎn)收(受)益權(quán);

  四是以名股實(shí)債的方式受讓房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)股權(quán);

  五是協(xié)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則認(rèn)定的其他債權(quán)投資方式。

  基金業(yè)協(xié)會(huì)表示,《備案管理規(guī)范第4號(hào)》自發(fā)布之日起施行,基于“新老劃斷,平穩(wěn)過渡”的原則,存續(xù)產(chǎn)品不得新增與《備案管理規(guī)范第4號(hào)》不符的投資項(xiàng)目;存續(xù)產(chǎn)品已投項(xiàng)目存在《備案管理規(guī)范第4號(hào)》第一、二、三條禁止情形的,相關(guān)投資項(xiàng)目到期后不得續(xù)期。私募基金管理人開展私募投資基金業(yè)務(wù),投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目的,參照《備案管理規(guī)范第4號(hào)》執(zhí)行。

  此外,為防范監(jiān)管套利行為,《備案管理規(guī)范第4號(hào)》在明確適用范圍包括證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上,將私募基金管理人開展的投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目業(yè)務(wù)一并納入,切實(shí)避免資金違規(guī)流入房地產(chǎn)調(diào)控領(lǐng)域。

  《備案管理規(guī)范第4號(hào)》原文如下:

  證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)設(shè)立私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目,應(yīng)符合國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策要求,嚴(yán)格遵守《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》有關(guān)規(guī)定,并符合以下規(guī)范性要求:

  一、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)設(shè)立私募資產(chǎn)管理計(jì)劃,投資于房地產(chǎn)價(jià)格上漲過快熱點(diǎn)城市[1]普通住宅地產(chǎn)項(xiàng)目[2]的,暫不予備案,包括但不限于以下方式:

 ?。ㄒ唬┪匈J款;

  (二)嵌套投資信托計(jì)劃及其他金融產(chǎn)品;

 ?。ㄈ┦茏屝磐惺芤鏅?quán)及其他資產(chǎn)收(受)益權(quán);

 ?。ㄋ模┮悦蓪?shí)債的方式[3]受讓房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)股權(quán);

 ?。ㄎ澹┲袊?guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)審慎監(jiān)管原則認(rèn)定的其他債權(quán)投資方式。

  二、資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)依據(jù)勤勉盡責(zé)的受托義務(wù)要求,履行向下穿透審查義務(wù),即向底層資產(chǎn)進(jìn)行穿透審查,以確定受托資金的最終投資方向符合本規(guī)范要求。

  三、私募資產(chǎn)管理計(jì)劃不得通過銀行委托貸款、信托計(jì)劃、受讓資產(chǎn)收(受)益權(quán)等方式向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)[4]提供融資,用于支付土地出讓價(jià)款或補(bǔ)充流動(dòng)資金;不得直接或間接為各類機(jī)構(gòu)發(fā)放首付貸等違法違規(guī)行為提供便利。

  四、私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目且不存在本規(guī)范第一、二、三條禁止情形的,資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)向投資者充分披露融資方、項(xiàng)目情況、擔(dān)保措施等信息。

  五、私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、項(xiàng)目且不存在本規(guī)范第一、二、三條禁止情形的,資產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)完善資金賬戶管理、支付管理流程,加強(qiáng)資金流向持續(xù)監(jiān)控,防范資金被挪用于支付合同約定資金用途之外的其他款項(xiàng)。

  [1]目前包括北京、上海、廣州、深圳、廈門、合肥、南京、蘇州、無錫、杭州、天津、福州、武漢、鄭州、濟(jì)南、成都等16個(gè)城市,將根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部相關(guān)規(guī)定適時(shí)調(diào)整范圍。

  [2]根據(jù)深交所《關(guān)于試行房地產(chǎn)行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)操作指引的通知》,房地產(chǎn)劃分為普通住宅地產(chǎn)、保障性住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、工業(yè)地產(chǎn)和其他房地產(chǎn)。項(xiàng)目中同時(shí)包含多種類型住房的,計(jì)劃募集資金不得用于項(xiàng)目中普通住宅地產(chǎn)建設(shè)。

  [3]本規(guī)范所稱名股實(shí)債,是指投資回報(bào)不與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤,不是根據(jù)企業(yè)的投資收益或虧損進(jìn)行分配,而是向投資者提供保本保收益承諾,根據(jù)約定定期向投資者支付固定收益,并在滿足特定條件后由被投資企業(yè)贖回股權(quán)或者償還本息的投資方式,常見形式包括回購(gòu)、第三方收購(gòu)、對(duì)賭、定期分紅等。

  [4]上市公司,原則上按照上市公司所屬中國(guó)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類結(jié)果作為判斷依據(jù)。非上市公司,參照《上市公司行業(yè)分類》執(zhí)行,即:當(dāng)公司最近一年經(jīng)審計(jì)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入比重大于或等于50%,則將其劃入房地產(chǎn)行業(yè);當(dāng)公司沒有一類業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重大于或等于50%,但房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)均在所有業(yè)務(wù)中最高,而且均占到公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的30%以上(包含本數(shù)),則該公司歸屬于房地產(chǎn)行業(yè)。其中,房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入包括從事普通住宅地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、工業(yè)地產(chǎn)、保障性住宅地產(chǎn)和其他房地產(chǎn)所取得的收入。

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