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私募基金春季行情或?qū)⒔Y(jié)束 需謹(jǐn)慎參與

2017年3月11日     來源:中國基金報      編輯:ZhangHongYuan      繁體
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春節(jié)后的首個交易月份,市場走出小陽春行情,各路資金紛紛入場。

2月是春節(jié)后的首個交易月份,市場走出小陽春行情,各路資金也紛紛入場。其中私募基金表現(xiàn)更為積極,倉位大幅提高9.28個百分點至71.73%。在行業(yè)偏好上,2月私募對食品飲料板塊增持幅度最大,公用事業(yè)則被不少私募減持。不過對于后市,不少私募表示短期內(nèi)市場繼續(xù)向上的動力可能不足,春季行情即將結(jié)束,需要謹(jǐn)慎參與。

私募基金,私募基金春季行情結(jié)束

2月行情喜人,私募加倉近10%

2月份,上證綜指上漲 2.61%, 深證成指上漲 3.38%,兩市成交額較 1 月份增加 19.77%,小陽春行情也引得市場資金的積極參與。數(shù)據(jù)顯示,入選華潤信托中國對沖基金指數(shù)的176只開放式證券投資私募產(chǎn)品,繼1月加倉2.46個百分點后,2月繼續(xù)加倉9.28個百分點,平均股票倉位達(dá)71.73%。其中61.7%的私募產(chǎn)品持倉超過80%,88.65%的私募將股票倉位維持在四成以上。

高倉位操作的私募基今年表現(xiàn)也不錯。華潤信托數(shù)據(jù)顯示,今年以來, 77.78%的私募基金獲得了正收益,所有產(chǎn)品的收益率均值為 2.20%。其中,景林豐收、景林穩(wěn)健、鼎薩 3 期、重陽 6 期、重陽 1 期、重陽 2 期、塔晶老虎 1期、昀灃 4 號的收益率排名靠前, 均超過 8%。

私募主要加倉這些板塊

按照資金流向來看,私募基金對行業(yè)的偏好發(fā)生了微調(diào)。2月份,私募主要減持了公用事業(yè)、化工、信息設(shè)備、紡織服裝、信息服務(wù)等。

與此同時,增持了食品飲料、金融服務(wù)、建筑建材、家用電器、醫(yī)藥生物等。整體來看,醫(yī)藥生物依舊是私募持倉比例最高的行業(yè),占比19.93%,金融服務(wù)和食品飲料板塊的持倉比例也超過11%,機(jī)械設(shè)備、家用電器排在其后。

記者注意到,3月以來家電板塊整體表現(xiàn)良好,在市場總體平穩(wěn)的背景下漲幅達(dá)2.3%,說明私募2月增持具有一定的前瞻性。

翼虎投資董事長余定恒也向記者表示,目前這種行情下,還是比較看好還是大消費、醫(yī)藥、家電等板塊。

后市:短期動能不足,周期股壓力較大

雖然2月市場走勢喜人,但進(jìn)入3月后,市場震蕩微跌,私募普遍對后市行情偏謹(jǐn)慎。

名禹資產(chǎn)董事長王益聰便向記者表示,春季行情可能已經(jīng)結(jié)束了,原因有三:

1、美聯(lián)儲加息超預(yù)期。從此前的低概率到目前的板上釘釘,且美國各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期的都很好。這不僅給新興市場對帶來匯率壓力、貨幣收緊的壓力,比如中國貨幣政策有可能會跟隨趨緊,市場利率往上走;還給全球大宗商品帶來壓力,所以最近各種大宗商品都跌的比較厲害。而上輪上漲中,周期做了比較大的貢獻(xiàn),現(xiàn)在周期的價格都下來了,直接造成板塊的回落,至少很難往上突破。

2.、PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期的上漲,市場對它的持續(xù)性存在比較大的分歧。PPI是否是階段性高點?二季度PPI會不會回落?王益聰認(rèn)為,雖然在目前這個階段,全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇還沒有大規(guī)模啟動,特朗普的新政也還未大規(guī)模開啟,需求沒有大規(guī)模爆發(fā),但是因為供給側(cè)改革,之前的預(yù)期也走得比較遠(yuǎn),所以他傾向于認(rèn)為PPI目前也是階段性高點。

3、從市場風(fēng)格來看,最近市場風(fēng)格開始轉(zhuǎn)向成長。但是這是在成長股的調(diào)整還不是很充分的背景下進(jìn)行的風(fēng)格切換,所以它的持續(xù)性有一定問題。中小創(chuàng)反彈行情現(xiàn)在也有可能遇到阻力,再加上監(jiān)管趨嚴(yán),對中小創(chuàng)目前階段再持續(xù)往上擴(kuò)張帶來一定壓力,因此很有可能會繼續(xù)回調(diào)。

基于以上分析,王益聰表示對市場偏謹(jǐn)慎態(tài)度,“我們倉位已經(jīng)壓得很低了,等待市場新跌下來的機(jī)會?!?/p>

朱雀投資認(rèn)為,隨著指數(shù)上行市場分歧和波動加大,熱點散亂、缺乏主線,短期市場上行的動能可能略顯不足,疊加近期美聯(lián)儲3月加息預(yù)期驟升,目前來看已經(jīng)是大概率事件,可能壓制市場風(fēng)險偏好的進(jìn)一步抬升。對于后市,朱雀投資判斷市場可能呈現(xiàn)階段性的震蕩態(tài)勢,同時個股將進(jìn)一步分化。

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