美國開架式化妝品牌e.l.f. Cosmetics (Eyes Lips Face) 母公司e.l.f. Beauty Inc. (NYSE:ELF) 的2016財年四季度業(yè)績以及對2017財年的預期都超越市場期望，推動集團股價在9日周四飆漲最多23%，該股也獲得分析師上調目標價。

　　e.l.f. Cosmetics 產品

　　在截至2016年12月31日的四季度，e.l.f. Beauty Inc. 660.1萬美元的凈利潤較前一年同期242.7萬美元猛增171.9%，經調整EPS 為0.19美元，遠勝FactSet 和Zacks 預期的0.13美元以及Thomson Reuters I/B/E/S 預期的0.14美元，而前一年同期為0.14美元。凈銷售按年上漲16.8%至7,643.6萬美元，同樣好過Zacks 預期的7,440萬美元和Thomson Reuters I/B/E/S 預期的7,450萬美元。然而相比前幾年的30+%增速，2016年e.l.f. Beauty Inc. 的銷售和盈利增長繼續(xù)明顯放緩。全年凈銷售總計2.296億美元，同比有19.9%的增長，而2012-2015年的年復合增長率為32%。經調整核心利潤EBITDA 也只增16.4%至5,377.2萬美元，而此前4年的年復合增長率達38%，EBITDA 利潤率23.4%更比2015年的24.1%下跌70個基點。凈利潤按年上升21.9%至531.3萬美元，經調整EPS 從0.27美元提升至0.36美元。

　　集團預計2017財年可錄得凈銷售2.85-2.95億美元，意味著會有24.1%-28.5%的增長，Thomson Reuters I/B/E/S 的預期為2.813億美元;經調整EBITDA 將提升13.4%-19.0%至6,100-6,400萬美元;經調整EPS 目標為0.40-0.43美元，高過Thomson Reuters I/B/E/S 的預期0.37美元。e.l.f. Beauty Inc. (NYSE:ELF) 3月9日周四收報28.42美元，全天12.69%的跌幅幾乎可以抹平截至3月8日的2017年累計跌幅，而收盤價比2016年9月22日的掛牌價17美元上升了67.2%。

　　Cowen & Co. 分析師Oliver Chen 在e.l.f. Beauty Inc. 發(fā)布業(yè)績后把該股的目標價從32美元調高至34美元，并維持“跑贏大市”的評級。Oliver Chen 指出四季度該集團在較佳的銷售和毛利(全年毛利率大幅提高520個基點至57.6%)的推動下經調整EPS 比市場預期高出46%，而且e.l.f. Cosmetics 品牌2016年的市占率較2015年的2.7%進一步提高，達3.4%。Wells Fargo & Co. (NYSE:WFC) 富國銀行分析師Bonnie Herzog 認為這部分得益于該品牌最大分銷客戶Target Corp. (NYSE:TGT) 塔吉特百貨對貨架空間的調整，讓e.l.f. Cosmetics 獲得額外50%的空間。根據e.l.f. Beauty Inc. 的上市招股書，Target Corp. 在2015財年為他們貢獻了28%的銷售。

　　Bonnie Herzog 表示Target Corp. 塔吉特百貨的貨架空間調整將于今年二季度完成，預計三季度會形成全面效應，因此e.l.f. Beauty Inc. 還有更大的增長空間。Cowen & Co. 分析師Oliver Chen 也相信該集團的持續(xù)產品創(chuàng)新、快速供應鏈、多渠道分銷和互動能力強的顧客群體將繼續(xù)推動2017財年的業(yè)績增長。

　　e.l.f. Beauty Inc. 表示今年計劃通過增加現有門店的產品供應以及零售網絡擴張(預計新增5-15間門店)來促進銷售，而在去年，銷售增長當中的3/4來自現有門店。

　　不過Wells Fargo & Co. 富國銀行Bonnie Herzog 認為e.l.f. Beauty Inc. 估值相對為高，故維持“持平大市”的評級，目標價為28-30美元。