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橋水基金達(dá)里奧:民粹主義威力或強(qiáng)過貨幣政策

2017年3月24日     來源:華爾街見聞      編輯:ZhangHongYuan      繁體
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達(dá)里奧表示,民粹主義崛起威脅跨國企業(yè),是當(dāng)今全球最大力量。

  全球最大對(duì)沖基金之一橋水(Bridgewater Associates)的創(chuàng)始人達(dá)里奧(Ray Dalio)警告投資者,別小看民粹主義,它在發(fā)達(dá)國家的人氣現(xiàn)在處于1930年代以來最高峰,對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能超過貨幣和財(cái)政政策。

橋水基金,橋水基金達(dá)里奧

  在本月22日發(fā)布的每日觀察報(bào)告中,任橋水董事長兼首席投資官的達(dá)里奧和三位同事根據(jù)全球主要發(fā)達(dá)國家民粹主義/反建制黨派在全國大選中獲得的選票占比,設(shè)計(jì)了“發(fā)達(dá)國家民粹主義指數(shù)”,用它展示民粹主義如今在發(fā)達(dá)國家有多受歡迎。

  如報(bào)告下圖所示,1900年至今,發(fā)達(dá)國家的民粹主義經(jīng)歷了兩次高峰,一次是受到經(jīng)濟(jì)大蕭條打擊的1930年代末,另一次就是近幾年。近些年的數(shù)據(jù)源自美國的特朗普、英國推動(dòng)退歐的獨(dú)立黨(UKIP)、德國右翼的另類選擇黨(AfD)、法國的“國民陣線”、西班牙左翼政黨Podemos和意大利的“五星運(yùn)動(dòng)”選情。

  報(bào)告中,達(dá)里奧等人認(rèn)為:

  民粹主義塑造經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響力可能比經(jīng)典的貨幣和財(cái)政政策更大。未來一年左右,我們將了解更多,因?yàn)槟切┠壳霸谖坏拿翊庵髁x者將顯示他們是多傳統(tǒng)的民粹主義者,多場(chǎng)選舉將決定還有多少民粹主義者會(huì)當(dāng)政。

  報(bào)告顯示,通過研究過去十個(gè)國家共14位民粹主義領(lǐng)導(dǎo)者,達(dá)里奧等人得出一個(gè)“典型民粹主義者樣板”,認(rèn)為這類人通常是受教育程度不高的普通民眾,民粹主義都源于他們對(duì)以下四種現(xiàn)象感到不滿:

  財(cái)富和機(jī)會(huì)的差距;

  自認(rèn)為面臨國內(nèi)外不同價(jià)值觀持有者的文化威脅;

  “建制派精英”掌權(quán);

  政府未能有效地為普通民眾服務(wù)。

  報(bào)告認(rèn)為,上述因素造成強(qiáng)勢(shì)的民粹主義領(lǐng)導(dǎo)者崛起,他們號(hào)稱為這些民眾服務(wù),熱衷保護(hù)主義、民族主義、軍國主義和制造沖突,更愿意影響和控制媒體。

  雖然以上圖表將特朗普納入民粹主義指標(biāo)的考察范疇,但達(dá)里奧在報(bào)告中承認(rèn)對(duì)特朗普的了解不多,“關(guān)于他,我們的疑問比解答多,我們要用其它例子評(píng)估,看他要走更典型的(民粹主義)道路,還是和那有很大偏離。”

  近幾個(gè)月,達(dá)里奧已經(jīng)不止一次警告民粹主義的威脅和特朗普上臺(tái)的重大影響。

  華爾街見聞此前提到,在去年10月,也就是美國大選前一個(gè)月,達(dá)里奧在紐約聯(lián)儲(chǔ)演講稱,人們、尤其是中低收入階層對(duì)經(jīng)濟(jì)停滯不前難以忍受,這將帶來危險(xiǎn)的民粹和國家主義。

  去年11月特朗普當(dāng)選后不久,達(dá)里奧就在LinkedIn網(wǎng)站發(fā)文稱,特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng),意味著美國執(zhí)政層將發(fā)生意識(shí)形態(tài)領(lǐng)域的重大轉(zhuǎn)變,政策將向“右”轉(zhuǎn),將增加財(cái)政刺激措施,類似于里根時(shí)代。

  文章認(rèn)為,特朗普當(dāng)選標(biāo)志著市場(chǎng)站在了一個(gè)長期轉(zhuǎn)折點(diǎn)上,未來十年將顯著不同,“我們很可能正處在一個(gè)將持續(xù)10年的重大逆轉(zhuǎn)中?!?/p>

  一個(gè)月后,達(dá)里奧再次在LinkedIn發(fā)文稱,特朗普主政期間,人們應(yīng)該做好準(zhǔn)備,迎接“一場(chǎng)深刻的、以總統(tǒng)為首的意識(shí)形態(tài)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)變,那將對(duì)美國和全世界產(chǎn)生重大影響?!辈粌H是政策轉(zhuǎn)變,政策如何推行實(shí)施也會(huì)有變化。

  今年1月達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇期間,達(dá)里奧又表示,民粹主義崛起威脅跨國企業(yè),是當(dāng)今全球最大力量。

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