被業(yè)界稱為最嚴網(wǎng)貸整改的北京平臺，又有了新的要求。

　　3月31日，北京市互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)了《關(guān)于在京注冊網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)申報事宜的通知》(以下稱《申報通知》)，《申報通知》要求，未收到“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)事實認定及整改要求”(下稱《整改要求》)的在京注冊網(wǎng)貸平臺需在30日內(nèi)向所在區(qū)金融辦聯(lián)系申報，逾期未申報的網(wǎng)貸平臺將按新設(shè)機構(gòu)的流程辦理。

　　此前，北京多家網(wǎng)貸平臺陸續(xù)收到《整改要求》。全文共計8大項148條，每一大項下都對《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》(下稱《暫行辦法》)的重點條款細化分解。和此前廣東、廈門公布的監(jiān)管細則相比，北京此次的“要求”可以稱得上最具體、最嚴格。

　　大多數(shù)平臺認為，整改之后如何持續(xù)創(chuàng)新，創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)利潤增長點是現(xiàn)在最大的難題。在他們看來，平臺肯定會按照整改要求去改，合規(guī)是首要的。但整改后網(wǎng)貸平臺如何發(fā)展是個問題，且難度較大，多數(shù)平臺需要在合規(guī)的前提下，發(fā)掘小額、優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，找到新的業(yè)務(wù)增長點。在合規(guī)成本增加的情況下，平臺的交易規(guī)模、收入無法保障，那么可持續(xù)發(fā)展將成為新的問題。

　　網(wǎng)貸之家研究中心總監(jiān)于百程呼吁要給P2P平臺留些創(chuàng)新空間，“北京這次的整改在具體的業(yè)務(wù)要求上比較嚴格，特別是資產(chǎn)端。建議監(jiān)管方在能穿透基礎(chǔ)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)真實的前提下，對產(chǎn)品端的創(chuàng)新適當放松。

　　風險儲備金或?qū)ⅰ耙坏肚小?/strong>

　　金交所模式未來難走通

　　此前，有業(yè)內(nèi)人士認為，北京的網(wǎng)貸監(jiān)管細則不會“一刀切”地取消平臺風險備用金、金交所模式等規(guī)定。 但《證券日報》記者從知情人士處了解到，“每家平臺根據(jù)自己的情況逐條對照，原則上是所有的內(nèi)容全部按照要求來做，包括大家關(guān)注的風險備付金、金交所、融租租賃合作等內(nèi)容肯定是一刀切。”

　　該知情人士還表示，“目前發(fā)放的整改意見書占總量的1/3， 共兩個批次網(wǎng)貸平臺正在整改。北京市網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會會長、副會長等單位在2月底第一批開始接受意見書，將整改意見報送后每15天提交一次整改進度，且每一家的整改要求都不一樣?！?/p>

　　《整改要求》中有一項尤其引人關(guān)注——將散標或債權(quán)轉(zhuǎn)讓標的打包發(fā)售，資產(chǎn)端對接金融交易所產(chǎn)品，對接融資租賃公司產(chǎn)品，對接典當行、保理公司、小額貸款公司、擔保公司等其他形式為涉嫌違規(guī)行為。

　　“從招財寶逾期事件后，金交所也逐漸成為監(jiān)管層整頓的目標?！蓖吨褻EO黃詩樵對本報記者表示。于百程認為，“如果金交所產(chǎn)品已經(jīng)成為平臺的主要業(yè)務(wù)，那整改難度很大，需要進行業(yè)務(wù)的全面轉(zhuǎn)型?！?/p>

　　據(jù)盈燦咨詢不完全統(tǒng)計，已有幾十家P2P網(wǎng)貸平臺以股東或會員身份，與全國各地的金交所達成戰(zhàn)略合作關(guān)系。據(jù)《證券日報》記者觀察，很多平臺與金交所合作大多始于去年8月份。借著《暫行辦法》的東風，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺與金交所的合作熱情猛增，不少平臺甚至自己成立了交易所。

　　據(jù)了解，網(wǎng)貸平臺與金交所合作，大多涉及到債權(quán)轉(zhuǎn)讓、債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、定向融資計劃等業(yè)務(wù)類型。網(wǎng)貸平臺與金交所模式合作的典型模式是：網(wǎng)貸平臺作為產(chǎn)品的發(fā)行人，扮演的是承銷商的角色。由于金交所實行會員制，融資方大多不是會員，這時需要網(wǎng)貸平臺(交易類會員)來負責產(chǎn)品的推薦與發(fā)行。融資方和發(fā)行人的關(guān)系顯得比較復(fù)雜。融資方既可以是網(wǎng)貸平臺所屬母公司旗下的小貸公司，也可以是合作的小貸公司、保理公司等，還可以是直接的借款人。

　　“該模式的主要風險是《國務(wù)院辦公廳關(guān)于清理整頓各類交易場所的實施意見》明確規(guī)定‘權(quán)益持有人累計不得超過200人’——機構(gòu)投資人和高凈值投資人成為這類產(chǎn)品的目標客戶，這與網(wǎng)貸平臺的目標客戶是不符的，有違規(guī)之嫌?！本W(wǎng)貸天眼研究院首席研究員曲鉑表示。

　　監(jiān)管的表態(tài)，必然導(dǎo)致部分互金平臺跟金交所合作的模式走不通。“金交所業(yè)務(wù)主要是面向企業(yè)和高凈值的合格投資人。而網(wǎng)貸業(yè)務(wù)主要是服務(wù)小微、個人，助力普惠金融，起投門檻較低，目前來看，二者的合作基本不可能了”，有互金資深人士說道。

　　整改之后發(fā)展空間有限

　　勢必導(dǎo)致大量平臺退出

　　“我們肯定會按照整改要求改，但之后呢?”在《證券日報》記者的采訪過程中，很多平臺都會說到這句話。他們認為，整改不難。但對于平臺之后該怎么繼續(xù)下去，有些迷茫。

　　“從網(wǎng)上流傳的北京地區(qū)網(wǎng)貸平臺《整改要求》來看，北京地區(qū)的整治如果按此執(zhí)行，未來發(fā)展空間將非常有限”，有P2P平臺相關(guān)負責人對本報記者說道。

　　黃詩樵認為，“對于本輪整改，監(jiān)管層將P2P網(wǎng)貸平臺與金交所剝離的決心是十分明確的。對平臺來說，最大的難點便是獲取新資產(chǎn)類型的能力，從原先的大額標的，逐漸向小額分散的資產(chǎn)類型上轉(zhuǎn)移?！蓖瑫r，他表示，“在這樣的監(jiān)管趨勢下，早前主營大額資產(chǎn)的平臺確實面臨‘斷糧’的風險，甚至可能直接退出?！?/p>

　　“未來選擇退出市場的平臺會越來越多，也有不少平臺在綜合自身的優(yōu)劣勢后選擇了轉(zhuǎn)型，當前市場環(huán)境下可選擇的路徑有限、轉(zhuǎn)型之路也很艱難。”有P2P平臺相關(guān)負責人對本報記者表示。

　　“勢必會有很多網(wǎng)貸平臺將在這次洗牌大潮中被淘汰出局。然而這對于有能力存活下來的優(yōu)質(zhì)平臺不失為發(fā)展壯大的絕佳機遇?！弊像R財行CEO唐學慶說道?！拔覀円部梢钥吹剑瑢Ｗ⑿☆~分散的平臺，如信貸和車貸業(yè)務(wù)，并未受到本輪監(jiān)管的明顯影響，同時在國家消費轉(zhuǎn)型的趨勢下，市場空間依舊是巨大的?！秉S詩樵表示。

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