2016年6月，Supercell發(fā)布的《關(guān)于騰訊收購Supercell》公告顯示：“為了讓大家獲得更好的社交體驗(yàn)，我們可能會(huì)在游戲內(nèi)加入一些和騰訊相關(guān)的功能，例如微信、QQ好友關(guān)系，但所有決定都將是由Supercell的游戲團(tuán)隊(duì)作出的?！?/p>

騰訊游戲則在2016年7月公告稱：“玩家通過App　Store或者騰訊平臺(tái)下載《皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》，即可以使用微信或者QQ登錄游戲”。

Supercell的游戲和騰訊的平臺(tái)都強(qiáng)調(diào)社交屬性，基因天然吻合，增加微信和QQ登錄入口可能會(huì)導(dǎo)致其他渠道的玩家逐漸流向騰訊渠道。針對(duì)以上問題，周亞輝曾在公開場(chǎng)合回應(yīng)：“評(píng)論了就得罪人了”。

自研能力

昆侖萬維毛利劇降且逐漸增大 提前透支中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)活力和潛力？

在昆侖萬維2016年度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，周亞輝坦承：“2016年公司新發(fā)了兩款自研游戲，流水占比相對(duì)較小。”

這兩款自研游戲既指《艾爾戰(zhàn)記》和《神魔圣域》，財(cái)報(bào)中并未公布具體營(yíng)收規(guī)模;2015年其自研游戲?yàn)椤稛o雙劍姬》《風(fēng)云三國(guó)2》和《師父有妖氣》三款，亦未公布具體營(yíng)收規(guī)模，但其2015年“游戲產(chǎn)品”營(yíng)收較上年同期下降8.83%;2014年其自研游戲?yàn)椤督^代雙驕》和《武俠外傳》，報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.42億元和0.2億元。

昆侖萬維上市前，同時(shí)在線人數(shù)較高的游戲是《武俠風(fēng)云》《千軍破》和《三國(guó)風(fēng)云》，峰值在線人數(shù)分別為8.4萬、6.0萬和4.0萬。

在業(yè)績(jī)說明會(huì)上談到自研業(yè)務(wù)時(shí)，周亞輝稱，希望今明兩年自研游戲流水能夠和代理游戲流水相媲美。類似的表述并無新意，這家公司的2015年年報(bào)中稱：“隨著IP儲(chǔ)備的逐步兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)公司自研產(chǎn)品將于2016年全面爆發(fā)?！?/p>

爭(zhēng)議閑徠互娛

上市后，自研游戲始終不能與代理游戲并駕齊驅(qū)，昆侖萬維加大收購國(guó)內(nèi)新興游戲企業(yè)的力度。2016年12月15日昆侖萬維公告稱，其全資子公司西藏昆諾與寧波辰海科譯共同購買北京閑徠互娛網(wǎng)絡(luò)科技(以下簡(jiǎn)稱：閑徠互娛)100%股權(quán)，交易價(jià)格為20億元。其中，西藏昆諾出資10.20億元，將取得閑徠互娛51%股權(quán)。

閑徠互娛成立于2016年4月，是一家專注于“地方特色休閑競(jìng)技”產(chǎn)品領(lǐng)域的游戲公司，公司目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)是《閑來麻將》《閑來跑得快》《熊貓四川麻將》三款A(yù)PP游戲，日活躍用戶超過300萬，平臺(tái)累計(jì)用戶量達(dá)3000萬人次。

工商資料顯示，閑徠互娛2016年4月1日注冊(cè)成立，最初注冊(cè)資本10萬元，總資產(chǎn)為480萬元。同年5月6日，其注冊(cè)資本從10萬元，擴(kuò)大至1000萬元。出資人也從彭嘯增加至彭嘯、譚星、譚炎等五人，且譚星成為董事長(zhǎng)，彭嘯任董事、經(jīng)理等職位。此外，上述5人的出資額是認(rèn)繳額度，截至2016年5月6日，5人的實(shí)際出資額均為零。

以閑徠互娛20億元的交易對(duì)價(jià)，按持股比例估算，董事長(zhǎng)譚星將獲得17.28億元，其余4位股東，譚炎、彭嘯均獲得1億元，高大偉獲得0.4億元，司偉博獲得0.32億元。在昆侖萬維收購閑徠互娛之前，甚少有人了解閑徠互娛到底是一家什么樣的公司，市場(chǎng)多對(duì)閑徠互娛20億的估值爭(zhēng)議較大。

深交所于12月20日就此展開問詢：標(biāo)的公司成立于2016年4月1日，截至2016年6月30日，公司凈利潤(rùn)為負(fù)133萬元;截至2016年11月30日，公司凈利潤(rùn)大幅增加至約2.84億元，收購的增值率高達(dá)1117.21%。深交所要求，昆侖萬維對(duì)閑徠互娛主要游戲的主要游戲運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)變化過程、以及凈資產(chǎn)增值率的定價(jià)依據(jù)進(jìn)行補(bǔ)充說明。

昆侖萬維在2016年12月26日的公告中回應(yīng)稱，本次收購交易的增值率在7倍左右，并非11倍，屬于同類行業(yè)較低水平。其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“小城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民是最被忽視的待開發(fā)游戲市場(chǎng)，爆發(fā)出來后有著的驚人消費(fèi)能力”，“閑徠的爆發(fā)看似偶然，其實(shí)有著很強(qiáng)的必然性?！?/p>

除了高估值、高溢價(jià)被行業(yè)關(guān)注外，閑徠互娛的業(yè)務(wù)是否具有賭博屬性也成為深交所問詢的焦點(diǎn)，問詢函要求就閑徠互娛主要產(chǎn)品《閑來麻將》等存在涉嫌賭博情形進(jìn)行說明，并充分披露可能存在的違法及監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，閑徠互娛基于微信熟人定向邀請(qǐng)而研發(fā)的好友房模式，可能被玩家用于賭博，存在潛藏法律風(fēng)險(xiǎn)。采用的三級(jí)循環(huán)代理模式，在幫助擴(kuò)占市場(chǎng)的同時(shí)，也有觀點(diǎn)質(zhì)疑其類似傳銷。

針對(duì)以上問題，昆侖萬維在12月26日的公告中稱，《閑來麻將》的游戲模式符合我國(guó)現(xiàn)行法律的規(guī)定，其運(yùn)營(yíng)方式及盈利手段不存在觸犯刑法的行為特征;該游戲是利用互聯(lián)網(wǎng)將現(xiàn)實(shí)中的棋牌館虛擬化，期間產(chǎn)生的線下支付與線上游戲存在實(shí)體上的隔離，房卡代理模式與傳銷存在明顯區(qū)別，不存在重大違法風(fēng)險(xiǎn)。

伽馬數(shù)據(jù)首席分析師王旭認(rèn)為，這種熟人定向邀請(qǐng)的方式可能存在將線下賭博線上化的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橄到y(tǒng)會(huì)自動(dòng)計(jì)算玩家得分，游戲玩家可以在私下約好每一分值多少錢，打完后再通過線下轉(zhuǎn)賬支付。但他同時(shí)稱，很難說運(yùn)營(yíng)棋牌游戲的企業(yè)涉嫌賭博，它只是提供了一個(gè)平臺(tái)而已。

2016年7月12日，湖南都市頻道一檔節(jié)目則對(duì)《閑來麻將》的代理模式展開了剖析，該游戲雖然不提供虛擬游戲幣，但是在免費(fèi)“房卡”用完后，需要付費(fèi)購買“房卡”才能繼續(xù)游戲。節(jié)目中一位代理商透露，其房卡為1.4元購買，3元售出，也可以賣給其他代理商。

此后，昆侖萬維依然完成了對(duì)閑徠互娛的收購，并在2017年2月將閑徠互娛并入昆侖萬維上市公司的財(cái)報(bào)。