地方AMC醞釀和嘗試中的“補(bǔ)血”渠道有哪些？

• 2017年7月27日 ZhangHongYuan來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 462 24
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地方資產(chǎn)管理公司(AMC)發(fā)展正駛?cè)肟燔嚨溃_(kāi)拓多渠道的融資渠道成為不少地方資管公司的當(dāng)務(wù)之急。

　　記者日前通過(guò)采訪北京、安徽和河南等地的地方AMC了解到，資產(chǎn)證券化、發(fā)行債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)債以及聯(lián)合社會(huì)資本成立專項(xiàng)基金等方式，均是地方AMC醞釀和嘗試中的“補(bǔ)血”渠道。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，獲得監(jiān)管部門牌照的地方AMC已接近50家，隨著政策持續(xù)松綁，多地已設(shè)立或正在籌備設(shè)立其轄內(nèi)第二家地方AMC。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，地方AMC的數(shù)量未來(lái)將繼續(xù)增長(zhǎng)。伴隨著地方AMC業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張，其對(duì)資金的渴求也愈發(fā)強(qiáng)烈，但受制于政策限制，其融資便利性遠(yuǎn)不及四大AMC。

　　北京市國(guó)通資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理郭志國(guó)對(duì)記者表示，不同于四大AMC，地方AMC最大的特點(diǎn)表現(xiàn)在機(jī)構(gòu)性質(zhì)上，屬于特許從事金融不良資產(chǎn)批量處置業(yè)務(wù)的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，未獲得金融牌照，無(wú)法享受到金融機(jī)構(gòu)的融資便利。

　　安徽國(guó)厚金融資產(chǎn)管理有限公司不良資產(chǎn)事業(yè)部總經(jīng)理夏洪濤也表示，地方AMC沒(méi)法進(jìn)行銀行同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，收包的資金基本上都來(lái)源于自有資金，但外部融資成本比較高。比如，今年花一個(gè)億收資產(chǎn)包，明年利息可能就是1000多萬(wàn)元，處置回現(xiàn)的壓力比較大。他坦言：“不缺錢，缺的是低成本的資金?！?/p>

　　在這種情況下，多家地方AMC想方設(shè)法開(kāi)拓低成本的融資渠道，資產(chǎn)證券化就是方式之一。據(jù)了解，國(guó)通公司正在試圖通過(guò)資產(chǎn)證券化的方式來(lái)融資，資產(chǎn)證券化相關(guān)業(yè)務(wù)已經(jīng)被列為其2017年的重點(diǎn)工作之一?！澳壳百Y產(chǎn)證券化市場(chǎng)比較活躍，我們以前通過(guò)購(gòu)買其他銀行類發(fā)行機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品份額，已經(jīng)部分參與到這一市場(chǎng)中，也積累了一些經(jīng)驗(yàn)。接下來(lái)，我們會(huì)嘗試做資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)起方，一方面解決自己的資金來(lái)源問(wèn)題，另一方面也能夠給想?yún)⑴c這一市場(chǎng)的投資者提供投資機(jī)會(huì)?！惫緡?guó)說(shuō)。

　　記者從中原資產(chǎn)管理有限公司也了解到，目前中原資產(chǎn)的資金來(lái)源為與多家銀行、證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司和其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行各種方式的融資合作。未來(lái)，中原資產(chǎn)將探索通過(guò)發(fā)債和資產(chǎn)證券化方式進(jìn)行融資。

　　銀行不良資產(chǎn)證券化去年初已經(jīng)重啟，不過(guò)地方AMC在債券市場(chǎng)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品還沒(méi)有先例。一位銀行間市場(chǎng)人士對(duì)記者表示，地方AMC發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可能面臨一些身份認(rèn)定的問(wèn)題，因?yàn)槠渥鳛椤皽?zhǔn)金融機(jī)構(gòu)”，一方面不能算“金融機(jī)構(gòu)”，另一方面又不能完全算“非金融企業(yè)”，所以未來(lái)可能需要“一事一議”。

　　除了資產(chǎn)證券化之外，作為債轉(zhuǎn)股的實(shí)施機(jī)構(gòu)，不少地方AMC也嘗試通過(guò)債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)債來(lái)為其債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)進(jìn)行融資。去年年底，國(guó)家發(fā)改委正式印發(fā)《市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)專項(xiàng)債券發(fā)行指引》。今年5月，陜西金融控股集團(tuán)有限公司獲準(zhǔn)發(fā)行48億元市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)專項(xiàng)債券。

　　記者還從某中部省份地方AMC處了解到，目前其正在與債轉(zhuǎn)股標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行磋商，待成熟后，也預(yù)備將項(xiàng)目報(bào)至發(fā)改委，申請(qǐng)發(fā)行債轉(zhuǎn)股專項(xiàng)債券。

　　除了上述兩種方式，與社會(huì)資本合作成立基金是不少地方AMC已經(jīng)在廣泛嘗試的融資方式。記者了解到，截至2017年一季度末，國(guó)厚資產(chǎn)累計(jì)收購(gòu)處置不良資產(chǎn)超過(guò)300億元，管理不良資產(chǎn)基金及各類城鎮(zhèn)化基金、產(chǎn)業(yè)基金和中小企業(yè)發(fā)展基金等90余只，管理規(guī)模約1200億元。據(jù)郭志國(guó)透露，國(guó)通公司目前也計(jì)劃推進(jìn)成立規(guī)模超百億的不良資產(chǎn)處置基金，具備收購(gòu)上千億(賬面值)不良資產(chǎn)的能力。

　　多位接受記者采訪的地方AMC人士期待政策進(jìn)一步放松。中原資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)郭鴻勛表示，地方AMC目前面臨資金成本的壓力，希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)在金融許可證的發(fā)放上松綁，幫助地方AMC籌措更多低成本的資金，促進(jìn)其功能更好地得以發(fā)揮。

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