美債遭百年一遇做空潮 美元利率提升 資本如何流出美國(guó)

• 2017年10月11日 lihuizhen來(lái)源：BWC中文網(wǎng) 986 62
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事實(shí)上，當(dāng)債務(wù)危機(jī)正壓的美國(guó)氣喘吁吁時(shí)，國(guó)際資本正在掉頭!這從這兩天人民幣的暴漲就能得到印證，我們接下來(lái)看到的或許不是資本從新興市場(chǎng)流向美國(guó)，而是正相反，資金由美國(guó)流向新興市場(chǎng)(中國(guó)為主)以及歐洲、日本(避險(xiǎn))。

事實(shí)上，自從美國(guó)宣布加息以后全球金融界的怪現(xiàn)象層出不窮，美國(guó)明明失業(yè)率在不斷走低但是薪資水平和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期卻在不斷降底和惡化，美聯(lián)儲(chǔ)明明是在加息但是美元指數(shù)卻總是高臺(tái)跳水。為什么?

最近幾日，人民幣更是超預(yù)期獨(dú)立走出了連續(xù)暴漲的國(guó)際貨幣行情，據(jù)彭博稱(chēng)，這次超預(yù)期增長(zhǎng)主要來(lái)自資本流入。

事實(shí)上，當(dāng)債務(wù)危機(jī)正壓的美國(guó)氣喘吁吁時(shí)，國(guó)際資本正在掉頭!這從這兩天人民幣的暴漲就能得到印證，我們接下來(lái)看到的或許不是資本從新興市場(chǎng)流向美國(guó)，而是正相反，資金由美國(guó)流向新興市場(chǎng)(中國(guó)為主)以及歐洲、日本(避險(xiǎn))。

這樣的邏輯對(duì)于習(xí)慣了直線思維的分析師們可能無(wú)法接受，美元利率提升，資本怎么可能流出美國(guó)?

的確，在美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程被確認(rèn)實(shí)質(zhì)開(kāi)啟之后，大量的國(guó)際資本即涌入美元，這集中表現(xiàn)在外資對(duì)美國(guó)國(guó)債的瘋狂追捧上，其中原因除了加息使美元匯率上漲因素外，也包括加息可能引起的外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩的避險(xiǎn)需要。

但隨著10月份拉開(kāi)縮表帷幕，美債收益率一度創(chuàng)下10個(gè)月以來(lái)最大跌幅，不僅交易者，就連投資大鱷們都在瘋狂拋售美債。突然之間，因?yàn)槊绹?guó)的這一重要決定，全球市場(chǎng)紛紛“談美債而色變”，做空美元債券變成了百年以來(lái)最具確定性的機(jī)會(huì)。

美債市場(chǎng)將遭遇更瘋狂的拋售/ 圖片來(lái)源123TF

緊接著，美國(guó)或?qū)⒁匦麻_(kāi)啟新一輪的“隱形廣場(chǎng)協(xié)議”令美元走軟!他們有這個(gè)能力!而人民幣將破解這個(gè)隱性毒丸!與此同時(shí)，人民幣的新一輪升值反彈即將到來(lái)!

廣場(chǎng)協(xié)議，是指上世紀(jì)80年代初，美國(guó)進(jìn)口多出口少，而日本和德國(guó)出口多進(jìn)口少，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡。協(xié)議的內(nèi)容之一是讓美元貶值(相應(yīng)的其他貨幣要升值)，于是，各國(guó)央行拋售美元，市場(chǎng)上美元多了，自然就貶值了。

但現(xiàn)在的讓美國(guó)矛盾的是，美聯(lián)儲(chǔ)需要的是強(qiáng)勢(shì)美元，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟下資產(chǎn)價(jià)格泡沫卻高漲，但面對(duì)20萬(wàn)億的債務(wù)，特朗普今后又會(huì)不得不需要開(kāi)啟印鈔機(jī)或貶值對(duì)沖來(lái)緩解財(cái)政赤字的壓力，這就意味著資金自美國(guó)市場(chǎng)逃離流向新興市場(chǎng)和其他主要經(jīng)濟(jì)體的可能性正在增加。

而在美國(guó)加息和縮表的同時(shí)，中國(guó)更是已經(jīng)提前跟上了相對(duì)緊縮的步伐，所謂的美元擁有的利率差競(jìng)爭(zhēng)力將不復(fù)存在，尤其是在中國(guó)央行鐵下心去杠桿的情況下。未來(lái)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，還會(huì)有比人民幣收益率更高的的貨幣嗎!資本逐利，當(dāng)然不會(huì)放著錢(qián)不賺。這就看投資者如何抉擇了。

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