美國頁巖油仍是今年油價最大變數 伊朗動亂助推油價走高

• 2018年1月6日 FanTianQing來源：網易新聞 683 40
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  2018-2023年中國石油天然氣行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預測報告

  隨著國內經濟的發(fā)展，石油天然氣市場發(fā)展面臨巨大機遇和挑戰(zhàn)。在市場競爭方面，石油天然氣企業(yè)數量越來越多，市場正面臨著供給與需求的不對稱，石油天然氣行業(yè)有進一步洗牌的強烈要求，但是在一...

新年伊始，國際油價強勁開局引發(fā)全球矚目。截至1月4日收盤，2月交割的WTI原油期貨價格上漲0.38美元，報62.01美元/桶，年初以來的漲幅達到3.34%。

今年國際油價走勢如何？

新年伊始，國際油價強勁開局引發(fā)全球矚目。伊朗緊張局勢引發(fā)的對供應風險的市場擔憂，以及美國原油庫存下降，使得國際油價在本周四漲至兩年半以來最高水平。

截至1月4日收盤，2月交割的WTI原油期貨價格上漲0.38美元，報62.01美元/桶，年初以來的漲幅達到3.34%。3月交割的布倫特原油期貨價格上漲0.23美元，報68.07美元/桶，年初以來的漲幅為2.31%。這也是自2014年以來，兩大指標油價首次在開年均立于每桶60美元上方。

受供需不平衡影響，國際油價在過去幾年中一直在低位徘徊。2017年，歸功于石油輸出國組織（OPEC）與非OPEC產油國在2017年初開始減產，全球原油供應水平下降。2017年末，地緣政治成為助推油價小幅走高的主要因素。從2018年開局來看，這依然會是短期內油價的主導因素。但若從長期來看，國際油價保持上漲勢頭，最大變數仍是美國頁巖油的產量。

伊朗動亂助推油價走高

年末年初之際，伊朗多地爆發(fā)示威動亂，波及包括首都德黑蘭在內的10多個城市。這引發(fā)了市場有關該國原油供應可能中斷的憂慮。

OPEC報告顯示，伊朗2017年11月的原油產量為380萬桶/天，僅次于沙特（100萬桶/天）和伊拉克（440萬桶/天）。2017年全球原油產量約為9600萬桶/天。這意味著伊朗的產油量占全球比例4%。

目前為止，伊朗抗議活動尚未波及產油區(qū)。SEB首席大宗商品分析師Bjarne Schieldrop稱，一旦伊朗暴亂局勢對該國原油生產造成全面破壞，將立即把布倫特油價推至100美元/桶上方。

除伊朗之外，中美、美俄關系也是關注點之一。外媒報道稱，有俄羅斯油輪過去幾個月來數次向朝鮮運送石油。如果情況屬實，那這一行為觸犯了聯合國制裁條約。PVM石油公司（PVM oil associates）石油分析師Stephen Brennock認為，地緣政局將成為2018年一季度油價的主導因素。

不過，Brennock也指出，雖然伊朗與美國和沙特阿拉伯的關系值得關注，但委內瑞拉不斷惡化的主權債務危機嚴重沖擊OPEC產油減產的努力，將只是時間問題。

除了受中東政治局勢影響外，此輪國際油價漲幅還與美國國內原油庫存下降有關。據美國能源信息署EIA官方統計，美國12月29日當周商用原油庫存減少741.9萬桶，已連降七周，并創(chuàng)2017年8月以來的最大單周降幅，高于預期的降幅470萬桶和前值降幅460.90萬桶，總儲量4.245億桶創(chuàng)2015年10月以來新低。

金融博客Zerohedge分析指出，近期油價上漲還受益于全球經濟復蘇和冷空氣。美國的嚴寒天氣推升了取暖用油的需求預期。

2018年油價最大變數：美國頁巖油產量

盡管國際油價近期漲勢明顯，但在眾多分析師和投資人看來，原油走勢樂觀的情緒不會太長。

“有頁巖油在上面成為油價上升阻力，未來油價有可能會成螺旋式攀升，漲兩步退一步?！卑惭杆贾袊芯靠偙O(jiān)李莉告訴記者。

美國經濟咨詢公司Longview Economics資深經濟學家Harry Colvin表示，未來三個月極度看跌國際油價。中東緊張局勢可能輕易升級，若預期未能兌現，原油市場彌漫的樂觀情緒可能長達六個月之久，但這是不合理的。

外媒報道指出，影響2018年原油市場的最大動蕩因素會是美國頁巖油的產量。從過去一年的油價變化來看，美國原油產量增長對沖產油國減產努力，成為2017年石油市場基本面改善及油價回升的重要阻礙。

2017年，美國原油產量同比提高38萬桶/日，高于歐佩克原油24萬桶/日的減少量。2017年上半年，美國石油鉆機數、原油產量快速增長，對油價形成較強壓制。下半年，頁巖油公司鉆井成本回升、融資難度加大、投資者訴求轉變等因素導致鉆機數有所回落，美國原油產量增速略有放緩，對油價的壓制作用隨之減輕。

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