聯想制定復興計劃 但一些投資者不買賬

• 2018年2月28日 ZhangHongYuan來源：鳳凰科技 306 12
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  2018-2023年中國ITO鍍膜行業(yè)供需市場調研分析及投資戰(zhàn)略研究報告

  ITO鍍膜行業(yè)研究報告主要分析了ITO鍍膜行業(yè)的市場規(guī)模、ITO鍍膜市場供需求狀況、ITO鍍膜市場競爭狀況和ITO鍍膜主要企業(yè)經營情況、ITO鍍膜市場主要企業(yè)的市場占有率，同時對ITO鍍膜行業(yè)的未來發(fā)I...

為了扭轉當前的頹勢，聯想制定了復興計劃，但一些投資者并不買賬。

過去4年，在智能手機和數據中心服務器領域，聯想由蘋果挑戰(zhàn)者“淪落”為失敗者。為了扭轉當前的頹勢，聯想制定了復興計劃，但一些投資者并不買賬。

自2015年股價創(chuàng)下15年新高以來，聯想市值已經蒸發(fā)了三分之二。2017年，聯想把PC市場冠軍寶座“拱手”讓給惠普。過去2年，聯想市盈率約為10倍，在全球最大PC廠商之中是最低的。根據一年來的回報，被彭博社認為最好的7名分析師，呼吁投資者賣出聯想股票。他們給出的平均目標股價，比聯想星期二的收盤價還要低13%。

從多項業(yè)務持續(xù)虧損，到獲利頗豐的PC業(yè)務再次面臨激烈競爭，再到走馬燈式的管理團隊，曾渴望媲美蘋果和三星的聯想，似乎迷失了方向。CEO楊元慶多次沒有完成復興計劃，沒有能制定出扭轉低迷的手機和數據中心業(yè)務頹勢的戰(zhàn)略，甚至是本土競爭對手都開始蠶食聯想的中國客戶群。聯想甚至淪落到依靠出售辦公樓提振業(yè)績。

中國國際金融有限公司分析師錢凱(Qian Kai，音譯)說，“我沒有發(fā)現改變的跡象。聯想陷入一個非常糟糕的處境中，既沒有能在本土市場反敗為勝，也沒有能在國際市場上快速擴張。”2月份，錢凱把聯想目標股價下調至2.6港幣。

目前的聯想與巔峰時期形成了巨大的反差。2014年嚴冬的一個晚上，楊元慶公布了一個讓員工吃驚的消息：斥資逾20億美元收購IBM的低端服務器業(yè)務。同年，聯想從谷歌手中收購了摩托羅拉移動，一躍成為全球第三大智能手機廠商。

投資者情緒隨聯想股價而波動

然而，這都已經成為過去。時至今日，摩托羅拉已經不再是大手機品牌，無力擴大在美國的業(yè)務，并遭到從OPPO到小米在內的快速增長的亞洲同行的重擊。

柳傳志把聯想打造成中國最知名品牌之一，承認聯想存在諸多失誤。他今年2月份表示，“我們出現多少失誤?我本人出現多少失誤?毋庸置疑，今天的聯想面臨嚴峻的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)是多維度和不確定的。目前的時代，技術和商業(yè)模式創(chuàng)新的力量，足以顛覆一個行業(yè)，甚至社會習俗?！?/p>

目前，聯想在“檢修”其銷售渠道。聯想重新啟用了劉軍——收購摩托羅拉移動交易的設計師——通過電子商務等新渠道重振中國業(yè)務。

2月份楊元慶在接受采訪時說，“復興手機業(yè)務仍然是我們的目標，但我們需要多個季度才能初見成效。在新興市場，我們正在把手機品牌由聯想過渡為摩托羅拉，不過不太順利。我們需要清理庫存，重建品牌?！?/p>

為時已晚

PC產業(yè)市盈率

錢凱表示，聯想還錯過了擴大服務器業(yè)務的“最佳機遇”。在聯想宣布收購IBM服務器業(yè)務時，中國客戶已經開始對IBM、甲骨文和EMC產品不感興趣，而更鐘情于本土品牌。由于聯想完成收購IBM服務器業(yè)務花了8個月時間，許多客戶都選擇了華為或浪潮。

最近，聯想顯示出了一些生機。在經過兩連降后，預計本財年聯想營收將恢復增長(雖然增幅不會高)。但至少一名基金經理警告稱，最樂觀情況下PC市場將仍然低迷。

一家投資公司基金經理張海東(Zhang Haidong，音譯)說，“短期內PC產業(yè)不大可能會出現高速增長”，甚至“智能手機業(yè)務在2019年之前也不會出現下一個拐點”。

市場研究公司Bucephalus Research分析師亞歷山大·梅德(Alexander Medd)認為，聯想需要很酷的產品，但現在可能已經為時已晚，“科技品牌很難復活”。

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