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中國(guó)“缺芯”之痛 46家芯片公司的總市值還不到英特爾的一半

  • 2018年4月20日 ZhouXun來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 747 44
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從凈利潤(rùn)上看,中美芯片公司的差距更大,初略估算,上述46家公司2017年度合計(jì)凈利潤(rùn)僅在百億元人民幣上下。而2017財(cái)年,英特爾一家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)600億元人民幣。

中國(guó)“缺芯”之痛 46家芯片公司的總市值還不到英特爾的一半

最近美國(guó)對(duì)中興通訊制裁的消息彰顯了中國(guó)“缺芯”之痛。這種芯片產(chǎn)業(yè)的差距不僅體現(xiàn)在技術(shù)上,還直接體現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面的公司規(guī)模,以及資本市場(chǎng)層面的市值規(guī)模上。

以美國(guó)芯片研發(fā)巨頭高通為例,據(jù)其官網(wǎng)介紹,該公司致力于用基礎(chǔ)科技改變世界連接與溝通的方式,把手機(jī)連接到互聯(lián)網(wǎng),其發(fā)明開啟了移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代。

這種對(duì)基礎(chǔ)科技的研究也給公司帶來了不菲的收益。

數(shù)據(jù)顯示,2017財(cái)年高通實(shí)現(xiàn)營(yíng)收222.91億美元,凈利34.66億美元,實(shí)際上,這還是在2017財(cái)年利潤(rùn)出現(xiàn)腰斬的情況下(利潤(rùn)下滑的原因是受蘋果及其合同供應(yīng)商拒付專利授權(quán)費(fèi)、以及遭遇韓國(guó)9.12億美元反壟斷天價(jià)罰單等影響)。

判斷一家公司賺錢的能力,不僅要看公司規(guī)模,還得看利潤(rùn)率。

以高通為例,其凈利潤(rùn)率在芯片行業(yè)堪稱翹楚,此前的數(shù)個(gè)財(cái)年,都能保持在20%以上,甚至很多年份超過30%。相較之下,下游的中國(guó)廠商中興通訊常年凈利潤(rùn)不超過5%。即便是華為,其近年凈利潤(rùn)率也很難突破10%。

在扎實(shí)的研發(fā)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的支撐下,高通的市值目前為817.6億美元,折合人民幣超過5000億元,頂峰時(shí)一度逼近7000億元人民幣。

而美國(guó)的芯片巨頭還遠(yuǎn)不止高通一家,如WLAN芯片巨頭博通(注:現(xiàn)為新加坡注冊(cè)公司,但主要芯片業(yè)務(wù)為收購(gòu)原美國(guó)博通公司)的市值更高,目前為976億美元。另一大芯片巨頭英特爾的市值更高達(dá)2503億美元。上述3家芯片巨頭的市值就接近4300億美元,折合人民幣接近3萬億元。

相較于美國(guó),中國(guó)的芯片公司普遍技術(shù)層次偏低,企業(yè)規(guī)模也偏小。

中國(guó)涉足芯片業(yè)務(wù)的大型公司中,華為算是一個(gè),不過華為并未上市,并不能了解到詳細(xì)信息。

此外,中芯國(guó)際是公認(rèn)的中國(guó)內(nèi)地規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的集成電路芯片制造企業(yè),該公司在香港上市。2017財(cái)年公司營(yíng)收為203.33億人民幣,凈利潤(rùn)為11.74億人民幣,即便在利潤(rùn)最高的2016財(cái)年,其凈利潤(rùn)也僅26.13億人民幣,與美國(guó)頂級(jí)芯片公司相去甚遠(yuǎn)。

反映在市值上,中芯國(guó)際當(dāng)前總市值折算成人民幣僅有400多億元。其他在港上市的中資芯片公司,如華虹半導(dǎo)體、中電華大科技等市值規(guī)模則更小。

A股市場(chǎng)上,和芯片沾邊的上市公司數(shù)量不少,但公司規(guī)模普遍不大,且多數(shù)公司除了芯片業(yè)務(wù)外,多數(shù)還涉及其他業(yè)務(wù),主業(yè)從事芯片業(yè)務(wù)的上市公司并不多。

數(shù)據(jù)顯示,芯片國(guó)產(chǎn)化概念板塊納入的上市公司數(shù)量目前有46家,這些公司中目前營(yíng)收規(guī)模最高的就是中興通訊,其后則是長(zhǎng)電科技、納思達(dá)、太極實(shí)業(yè)、華天科技、通富微電等,不過從營(yíng)收上看,除了中興通訊年度營(yíng)收剛好達(dá)千億元級(jí)別外,其他多數(shù)公司只有幾億、幾十億元級(jí)別。

從市值來看,中興通訊市值為1231億元人民幣,在這些公司中屬最高,其次是主營(yíng)為指紋識(shí)別芯片和觸控芯片的匯頂科技,市值為425億元人民幣。主營(yíng)為閃存芯片的兆易創(chuàng)新市值則為399億元。總的來看,上述46家公司合計(jì)總市值為7578億元,僅略高于高通或博通單個(gè)公司的市值,不到英特爾一家公司的一半(這還是在A股估值水平遠(yuǎn)高于美股的情況下)。

從凈利潤(rùn)上看,中美芯片公司的差距更大,初略估算,上述46家公司2017年度合計(jì)凈利潤(rùn)僅在百億元人民幣上下。而2017財(cái)年,英特爾一家公司的凈利潤(rùn)就達(dá)600億元人民幣。

即便拿國(guó)內(nèi)芯片上市公司與A股其他行業(yè)相比,國(guó)內(nèi)芯片上市公司規(guī)模也顯得體量較小,一個(gè)可資比較的標(biāo)的是,A股食品飲料行業(yè)中,貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)就已超過200億元,市值高達(dá)8542億元,均超過上述46家公司的總和。

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