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聯(lián)想第二次被踢出恒生指數(shù)成分股 業(yè)績不佳為主因

  • 2018年5月7日 ZhouXun來源:新浪證券綜合 546 30
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根據(jù)聯(lián)想集團(tuán)2017/18財年三季報,個人電腦和智能設(shè)備業(yè)務(wù)收入占集團(tuán)整體收入約72%。然而,根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC和Gartner的數(shù)據(jù),2017年惠普擊敗聯(lián)想奪得了全球PC市場霸主的位置。

聯(lián)想第二次被踢出恒生指數(shù)成分股 業(yè)績不佳為主因

5月4日,恒生指數(shù)正式發(fā)布公告稱,聯(lián)想集團(tuán)將在6月4日踢出成分股行列,這是聯(lián)想第二次被踢出恒生指數(shù)成分股。自2013年3月重回成份股以來,聯(lián)想集團(tuán)股價已經(jīng)下跌了56%,如果從2015年的高點算,近3年來更是跌超70%。據(jù)計算,在過去十年之中被剔除出恒生指數(shù)的公司,在剔除之前股價跌幅的中值是48%。

這5年來聯(lián)想在股市一路潰敗,最主要的原因當(dāng)然是因為業(yè)績不佳。根據(jù)聯(lián)想集團(tuán)2017/18財年三季報,個人電腦和智能設(shè)備業(yè)務(wù)收入占集團(tuán)整體收入約72%。然而,根據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC和Gartner的數(shù)據(jù),2017年惠普擊敗聯(lián)想奪得了全球PC市場霸主的位置。

在手機(jī)市場上,2017年,根據(jù)調(diào)研公司Counterpoint的年全球智能手機(jī)銷量排名,聯(lián)想手機(jī)銷量4970萬部,全球排名第8,市場份額僅為2%左右。在國內(nèi)市場更是全面潰敗,據(jù)GFK的數(shù)據(jù),聯(lián)想手機(jī)在國內(nèi)市場銷量僅為179萬部,市場份額不足1%。

不過,除了本身中氣不足外,還有一個可以算得上“躺槍”的因素,導(dǎo)致了聯(lián)想股價最近這一波跳水。4月中旬,美國政府頒布了對中興的禁售令,使其直接陷入了“休克”狀態(tài)。緊接著,對美國打擊中國科技企業(yè)的恐慌溢出到了整個行業(yè),作為典型,聯(lián)想也不可避免地遭到了打擊。4月底,彭博就報道了聯(lián)想股價跌至9年低點的新聞,并預(yù)計其可能被從香港的基準(zhǔn)股指中剔除。

論背鍋,沒人比楊元慶更有資格

聯(lián)想走到今天,是誰之過?這個問題的答案,從2001年柳傳志歸隱山林后就沒變過——楊元慶。從柳傳志傳位開始,外界對楊元慶的質(zhì)疑就沒有停過。而2008財年聯(lián)想巨虧,“太上皇”重新出山后將其整頓得妥妥帖帖的尷尬局面,更是讓外界對楊元慶掌舵能力的批判甚囂塵上。

首先毫無疑問是用人不當(dāng)。2011 年 1 月,前聯(lián)想移動業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉軍牽頭成立聯(lián)想移動互聯(lián)和數(shù)字家庭業(yè)務(wù)集團(tuán)(MIDH,2014 年 3 月調(diào)整為移動業(yè)務(wù)集團(tuán)),事業(yè)部負(fù)責(zé)人陳文暉、產(chǎn)品研發(fā)負(fù)責(zé)人常程、銷售負(fù)責(zé)人馮幸、曾國章等人都陸續(xù)加盟。2013 年,楊元慶欽點劉軍負(fù)責(zé)手機(jī)和部分 PC 業(yè)務(wù),劉軍成為聯(lián)想集團(tuán)實際上的“二把手”。

讓人吃驚的是,在負(fù)責(zé)聯(lián)想最重要業(yè)務(wù)的這一群人中,竟然沒有人能預(yù)判手機(jī)業(yè)務(wù)的未來。從2011年到2014 年三大運(yùn)營商開始大幅降低補(bǔ)貼之前,劉軍都沒意識到,中國手機(jī)市場可能會從運(yùn)營商市場轉(zhuǎn)向開放市場,他也把所有的力量都使在了開拓運(yùn)營商渠道上。

即使雷軍于 2011 年 10 月發(fā)布了小米手機(jī) 1,其優(yōu)秀的產(chǎn)品和開創(chuàng)式的互聯(lián)網(wǎng)模式在業(yè)內(nèi)造成了轟動。然而移動業(yè)務(wù)集團(tuán)內(nèi)部對此的判斷是,小米即使呼聲很大,也就幾百萬銷量,肯定是聯(lián)想的手下敗將。

在頻繁更換高管以拯救聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)的過程中,楊元慶的另一個缺點——急功近利——盡顯無遺。

2010 年 4 月 19 日,聯(lián)想曾聲勢浩大地推出樂 Phone,直接叫板 iPhone。柳傳志還請來好友馬云為其站臺。但樂 Phone 上市以后,銷量表現(xiàn)糟糕,聯(lián)想兩年后就將該產(chǎn)品線砍掉。

2013年10月份,在閉門研討會議上,移動部門高管達(dá)成了共識:要適當(dāng)收縮幾百萬臺的出貨量,將更大力度放在加強(qiáng)品牌建設(shè)上。但是,會后 20 天,楊元慶下令,該季度不僅不減少出貨量,反而要增加 300 萬部。楊元慶當(dāng)時拿了 2 億元,對單臺手機(jī)補(bǔ)貼幾十元。最終這個質(zhì)量一般的產(chǎn)品就像蝗蟲一樣遍布渠道,毀了手機(jī)品牌。

2015 年初,談及聯(lián)想投資成立獨立運(yùn)作的神奇工場時,楊元慶說,聯(lián)想用了 30 年做到 150 億美元的公司,希望神奇工場也多借鑒。但僅僅只過了一年半的時間,神奇工場就被聯(lián)想收回,ZUK 品牌也不復(fù)存在。

“聯(lián)想是一家沒有長期策略的公司?!鼻奥?lián)想高管向騰訊科技形容,“好比楊元慶在前面扣動扳機(jī),對著很遠(yuǎn)的墻壁開了一槍,下面的人上前找到子彈孔,畫個圈,說這就是我們的策略。但過了一兩年,可能楊元慶發(fā)現(xiàn)上一次沒瞄準(zhǔn),再次扣動扳機(jī),又換了新的策略?!?/p>

楊元慶的鍋,柳傳志也要背一半

當(dāng)然,雖然楊元慶是最應(yīng)該背鍋的那個人,但從本質(zhì)上說,聯(lián)想“急功近利”的特性,是根植在柳傳志所帶來的商人基因里的。而楊元慶之所以能上位,也是因為他最能聽柳傳志的話。

每次談到聯(lián)想如今的境況,不可避免地會談到當(dāng)年的“技工貿(mào)”和“貿(mào)工技”之爭?,F(xiàn)在常常有人為柳傳志開脫,稱在當(dāng)時的環(huán)境下,技術(shù)路線走不通。但是,有華為作為參照物,這種觀點毫無說服力。

1992年,營收17億元的聯(lián)想和營收1億元的華為,同時投入了100萬元進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)。不同的是,聯(lián)想的這部分資金分散到了不同的產(chǎn)品上,而華為只有C&C08交換機(jī)產(chǎn)品一款。在通訊設(shè)備行業(yè),當(dāng)時的華為只是一個三線末流小廠,如果這次失敗,公司清盤就是必然的結(jié)果,但是成功了,就是如今的行業(yè)巨頭。本質(zhì)上看,是柳傳志為聯(lián)想帶來了只看短期收益的傳統(tǒng)。

按照《聯(lián)想風(fēng)云》所述,楊元慶和當(dāng)時的郭為,是后來柳傳志所選擇的接班候選人,都是典型的好學(xué)生,好職業(yè)經(jīng)理人,他們的特點是聽話,守規(guī)矩,尊重領(lǐng)導(dǎo),按照既定路線執(zhí)行高效,但就是缺乏力排眾議,拍板做戰(zhàn)略大轉(zhuǎn)型。最后,楊和郭之間的競爭,楊最后勝出,還是因為楊更聽話一點??梢哉f,聯(lián)想現(xiàn)在走的方向,30年前就已經(jīng)定下了。

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