華大基因要求員工活到百歲后續(xù)：華大員工站著敲鍵盤

• 2018年6月6日 GuoMeng來(lái)源：新浪證券綜合 1146 74
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  2018-2023年人工智能軍事領(lǐng)域研究與投資前景調(diào)研報(bào)告

  自20世紀(jì)70年代信息革命爆發(fā)至今，信息技術(shù)歷經(jīng)近半個(gè)世紀(jì)發(fā)展，已經(jīng)形成體系完備的產(chǎn)業(yè)集群并滲透到諸多領(lǐng)域，尤其在軍事領(lǐng)域大放異彩。但研究表明，任何技術(shù)包括信息技術(shù)的發(fā)展都有一個(gè)周期。...

在華大基因的辦公樓內(nèi)，采訪團(tuán)的確看到只有貨梯可以乘坐，普通電梯處于未開(kāi)放狀態(tài)。辦公室擺放著健身器材，格子間設(shè)置了鼓勵(lì)員工運(yùn)動(dòng)，可以站著辦公的小隔板，午飯后可看到有員工站立著敲鍵盤。

領(lǐng)先奧秘：研發(fā)優(yōu)勢(shì)+全產(chǎn)業(yè)鏈

華大身上有許多亮麗的標(biāo)簽：被稱為深圳“企業(yè)三寶”，與騰訊、華為等知名企業(yè)齊名;是中國(guó)唯一參加人類基因組計(jì)劃的機(jī)構(gòu)，也是全球最大的基因組學(xué)研發(fā)機(jī)構(gòu)，運(yùn)營(yíng)全球第四、中國(guó)首個(gè)國(guó)家基因庫(kù)。

上市公司華大基因以華大醫(yī)學(xué)為主體，無(wú)疑是華大基因資產(chǎn)中最具投資價(jià)值的板塊。2017年，有“基因測(cè)序第一股”之稱的華大基因登陸創(chuàng)業(yè)板之后，股價(jià)一騎絕塵，首發(fā)之后連續(xù)19個(gè)漲停板，股價(jià)歷史最高達(dá)到261.99元/股，IPO時(shí)市盈率高達(dá)814倍，公司市值最高時(shí)已突破了千億，意味著它成為了中國(guó)新誕生的千億級(jí)科技公司。

如今，華大基因的市值不足600億，距離最高點(diǎn)已近“腰斬”，但依然維持了近140倍的市盈率，在申萬(wàn)醫(yī)療器械行業(yè)中市盈率排名第三位。

華大基因憑什么值這么多錢?核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里?

從華大基因的財(cái)務(wù)報(bào)表中可看到一些答案：2017年，華大基因?qū)崿F(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入20.96億元，同比增長(zhǎng)22.44%，歸母凈利潤(rùn)3.98億元，同比增長(zhǎng)19.66%。2018年一季度，華大基因的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)33.13%和6.71%。

華大基因共有四大業(yè)務(wù)板塊：生育健康類服務(wù)，2017年的營(yíng)業(yè)收入達(dá)11.36億元，同比增長(zhǎng)22.28%;復(fù)雜疾病類服務(wù)，2017年?duì)I業(yè)收入達(dá)4.57億元，同比增長(zhǎng)19.11%;基礎(chǔ)科研類服務(wù)去年的營(yíng)業(yè)收入為4.04億元，同比增長(zhǎng)22.80%;藥物研發(fā)類服務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)9085.68萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)52.95%。

其中，生育健康類服務(wù)對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)超過(guò)50%，也是華大基因業(yè)務(wù)板塊的一大重心，無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)又是這類服務(wù)的核心。較之于傳統(tǒng)對(duì)孕婦產(chǎn)前檢測(cè)采用的羊水穿刺的方式，無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)避免了羊水穿刺，減少了流產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，也能對(duì)胎兒的健康狀況進(jìn)行有效判斷，因此受到了廣大孕婦的歡迎。據(jù)華大基因披露，截至2018年4月，完成超過(guò)300萬(wàn)例無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)，近年來(lái)呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，靈敏度和特異度均大于99%。截至2017年末，檢出了3.8萬(wàn)余例染色體異常胎兒。此外，超過(guò)153萬(wàn)名新生兒或孕婦接受了耳聾基因篩查的檢測(cè)服務(wù)，幫助約8萬(wàn)攜帶者防聾控啞。

不過(guò)，貝瑞基因(55.570, -0.43, -0.77%)、迪安診斷(21.000, -0.05,-0.24%)等多家企業(yè)也以無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前診斷為主業(yè)，無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)服務(wù)的市場(chǎng)比拼有愈演愈烈的趨勢(shì)。華大基因的優(yōu)勢(shì)又在哪里?奧秘在于：華大基因在掌握了測(cè)序儀的自主技術(shù)之后，獲得了成本控制的主動(dòng)權(quán)。早在2010年年初，華大利用6億國(guó)開(kāi)行貸款，從美國(guó)Illumina公司購(gòu)買了128臺(tái)新一代測(cè)序儀HiSeq2000。這后來(lái)成為華大基因的核心競(jìng)爭(zhēng)力——測(cè)序能力的支撐，也成為它迄今為止最重要的資產(chǎn)之一。

2013年，華大完成了美股上游公司CG的收購(gòu)。當(dāng)時(shí)華大曾解讀認(rèn)為，收購(gòu)CG增強(qiáng)了華大在技術(shù)研發(fā)上的硬件優(yōu)勢(shì)，與華大基因本身在測(cè)序服務(wù)上的優(yōu)勢(shì)形成互補(bǔ)，也直接讓華大在國(guó)內(nèi)同行業(yè)再無(wú)對(duì)手——單個(gè)領(lǐng)域會(huì)有專門的機(jī)構(gòu)或者公司在做，比如有的做無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前，或是科技服務(wù)，而不像華大是一個(gè)非常多元化的綜合體。

華大基因方面向采訪組介紹，目前世界上只有兩家美國(guó)和一家中國(guó)的企業(yè)能制造臨床用的測(cè)序儀，中國(guó)的企業(yè)就是指華大。三家企業(yè)的測(cè)序儀技術(shù)本質(zhì)上都源于美國(guó)，但是華大在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了對(duì)該款測(cè)序儀消化吸收再創(chuàng)新，成功自主研發(fā)新一代測(cè)序儀，近日已經(jīng)注銷了該舊型號(hào)測(cè)序儀(BGISEQ-100和BGISEQ-1000)，在測(cè)序儀技術(shù)上能和國(guó)外企業(yè)相媲美，價(jià)格上華大更有優(yōu)勢(shì)。

此外，華大基因與全國(guó)多個(gè)地區(qū)、醫(yī)院和相關(guān)醫(yī)療機(jī)構(gòu)展開(kāi)多種形式的合作，促進(jìn)了無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)、新生兒基因檢測(cè)等細(xì)分業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，加上其持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入形成技術(shù)壁壘，以及成本上的優(yōu)勢(shì)，使得華大基因在比拼日益激烈的無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)領(lǐng)域依然保持領(lǐng)先地位。

“工欲善其事，必先利其器。誰(shuí)掌握工具誰(shuí)就贏?！币鼰顚?duì)證券時(shí)報(bào)采訪團(tuán)表示，華大基因的“護(hù)城河”正是基于此。由于目前國(guó)家對(duì)基因測(cè)序行業(yè)實(shí)行準(zhǔn)入制度，外資企業(yè)不得單獨(dú)從事基因測(cè)序服務(wù)，而華大在當(dāng)時(shí)憑借自身的實(shí)力和口碑，成功實(shí)現(xiàn)了收購(gòu)上游企業(yè)，自此實(shí)現(xiàn)了基因測(cè)序的設(shè)備這一核心環(huán)節(jié)的自主可控，降低了成本，從而提高了華大基因在無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)等臨床和科研服務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)力。

尹燁表示，隨著測(cè)序服務(wù)不斷開(kāi)展，樣本不斷擴(kuò)大，大數(shù)據(jù)的再開(kāi)發(fā)利用也為華大基因提供了新的開(kāi)拓空間，“比如本來(lái)無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前基因測(cè)序測(cè)的是胎兒的健康狀況，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這個(gè)準(zhǔn)媽媽的基因中有腫瘤，樣本多了，我們總結(jié)發(fā)現(xiàn)，大概5000個(gè)孕婦中會(huì)發(fā)現(xiàn)一例罹患腫瘤，這就可以衍生出一種新的服務(wù)?！币鼰畋硎荆瑥摹皵?shù)據(jù)大”到“大數(shù)據(jù)”，華大基因在提供服務(wù)的同時(shí)還有強(qiáng)大的衍生運(yùn)營(yíng)能力，這些都讓華大基因的“護(hù)城河”更深厚。

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