美聯(lián)儲(chǔ)加息 新興市場(chǎng)將接受嚴(yán)峻考驗(yàn)

• 2018年6月14日 FanTianQing來(lái)源：新浪新聞 1073 68
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  2018-2024年中國(guó)能源金融行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  在一個(gè)供大于求的需求經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時(shí)就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會(huì)傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當(dāng)前需求、潛在需求以及新的...

6月14日，這個(gè)星期四可謂大事連連，俄羅斯世界杯開幕式和美聯(lián)儲(chǔ)、歐央行議息會(huì)議將在同一天進(jìn)行。

新興市場(chǎng)將接受嚴(yán)峻考驗(yàn)

美國(guó)加息、美元走強(qiáng)，一些經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱的新興經(jīng)濟(jì)體將要面臨資金撤離的嚴(yán)峻考驗(yàn)。記者注意到，近期包括巴基斯坦、阿根廷和巴西等在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)體貨幣近期都遭遇大幅貶值。

最近幾周，印度、印尼、土耳其、巴基斯坦和菲律賓等新興市場(chǎng)也都提高了官方利率，抵御美國(guó)加息帶來(lái)的沖擊。阿根廷央行更是在5月初的短短八天時(shí)間內(nèi)連續(xù)三次絕望式加息。英國(guó)媒體統(tǒng)計(jì)，年初至今，新興市場(chǎng)國(guó)家已經(jīng)累計(jì)逾20次收緊貨幣政策。

不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上月初在瑞士蘇黎世也公開反駁了外界的批評(píng)，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)全球金融市場(chǎng)及新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)，或許沒(méi)有像許多人想像的那么大。

但記者注意到，兩個(gè)關(guān)鍵指數(shù)也反映出新興市場(chǎng)在今年上半年收到的沖擊：在美聯(lián)儲(chǔ)今晨加息前，摩根大通新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)已較今年2月中旬的峰值水平下跌9%，徘徊在2016年末的低點(diǎn)附近；MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)也已較今年一月底的峰值水平下跌11%。

而在最近幾個(gè)月里，大量資金正從新興市場(chǎng)撤出，轉(zhuǎn)向美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金等更為安全的資產(chǎn)。而近期美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金每周流入資金規(guī)模，也創(chuàng)2013年以來(lái)新高。

外媒援引資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR數(shù)據(jù)稱，截至上周，流向全球貨幣市場(chǎng)基金的550億美元中，有450億美元都流向了美國(guó)，這也讓美國(guó)貨幣市場(chǎng)的資產(chǎn)規(guī)模升至8年以來(lái)最高水平。

國(guó)際金融研究所（IIF）公布的最新數(shù)據(jù)也顯示，5月份外國(guó)投資者從新興市場(chǎng)撤出了123億美元，創(chuàng)下2016年11月以來(lái)的最大單月資金流出量。

前美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)信貸總監(jiān)理查德·羅伯茨在接受記者采訪時(shí)表示：“在我看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)需要繼續(xù)漸進(jìn)式地加息，并進(jìn)一步縮減資產(chǎn)負(fù)債表，從而消除其量化寬松/零利率貨幣政策帶來(lái)的負(fù)面影響。這將進(jìn)一步導(dǎo)致美元短缺，而美元的短缺恰恰是新興市場(chǎng)貨幣遭到拋售的原因之一。

美元荒，以及其他美國(guó)國(guó)內(nèi)的因素，包括有關(guān)貿(mào)易爭(zhēng)端的言論和不恰當(dāng)?shù)呢?cái)政政策，都將在今年年底前導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩或衰退。然而，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)放緩和相關(guān)貨幣疲軟將使新興市場(chǎng)受益。在許多方面，新興市場(chǎng)貨幣目前的走勢(shì)只是發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣走勢(shì)的一個(gè)‘預(yù)覽’而已。隨著新興市場(chǎng)貨幣競(jìng)相貶值，發(fā)達(dá)國(guó)家將緊隨其后。

就美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的直接影響而言，由于外匯儲(chǔ)備較少，我預(yù)計(jì)巴西、阿根廷和土耳其的貨幣接下來(lái)還將受到重大影響。”

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