信息安全市場空間龐大 3龍頭股有望受益

• 2018年7月6日 ZhouXun來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng) 584 33
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  2018-2023年信息安全產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預(yù)測報告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟時代，企業(yè)成功的關(guān)鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當前需求、潛在需求以及新的...

信息安全市場空間龐大，預(yù)計到2020年，信息安全產(chǎn)品收入將達到2000億元，年均增長將達到20%以上。

據(jù)媒體報道，2018中國互聯(lián)網(wǎng)大會個人信息保護論壇將于7月12日上午在中國互聯(lián)網(wǎng)大會期間舉辦。法學(xué)界及互聯(lián)網(wǎng)界權(quán)威人士共同探討個人信息保護的法治路徑，并全面展示個人信息保護的最佳實踐。此外，全國首部個人信息保護行動計劃將在本次論壇上權(quán)威發(fā)布，將引導(dǎo)成員單位積極參與網(wǎng)絡(luò)空間綜合治理，打造全流程保障新手段。

近年來，互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息通信技術(shù)深度滲透到經(jīng)濟社會的各個領(lǐng)域，給人們帶來便利的同時也導(dǎo)致了個人信息泄露事件的頻繁發(fā)生，目前我國信息安全形勢已經(jīng)十分嚴峻。信息安全市場空間龐大，預(yù)計到2020年，信息安全產(chǎn)品收入將達到2000億元，年均增長將達到20%以上。隨著信息安全等政策法規(guī)的落地，相關(guān)公司望迎來機遇，機構(gòu)建議關(guān)注藍盾股份、美亞柏科、北信源。

個股研報

藍盾股份

公司是產(chǎn)品+集成信息安全全方位解決方案提供商， 2017 年實現(xiàn)營收22.16 億元、凈利潤4.41 億元。 增長強勢， 2013 年至2017 年營收CAGR 為53.9%、凈利潤CAGR 為92.8%。安全變革趨勢下， 更加要求信息安全系統(tǒng)的建設(shè)者具有深厚的安全研究積淀、較強的系統(tǒng)安全構(gòu)建能力與對安全產(chǎn)品的深刻洞察，產(chǎn)品+集成商業(yè)模式凸顯特色競爭優(yōu)勢。我們預(yù)計公司零售業(yè)務(wù)板塊在2018 年的凈利潤約為2.1 億元，此業(yè)務(wù)以25 倍估值測算，對應(yīng)52.5 億元市值;此外安全以及安防板塊貢獻歸母凈利潤約為3.4 億元，此業(yè)務(wù)以35倍估值測算，對應(yīng)119 億元市值。 綜上，分塊測算加總，公司目標市值為171.5 億元，每股目標價為14.59 元。給予“強烈推薦”評級。

美亞柏科

公司是國內(nèi)領(lǐng)先的電子數(shù)據(jù)取證與安全產(chǎn)品及服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)布局“四大產(chǎn)品”和“四大服務(wù)”體系。網(wǎng)絡(luò)安全大數(shù)據(jù)目前處于爆發(fā)式增長態(tài)勢，根據(jù)信通院預(yù)測自2017 年未來3 年我國大數(shù)據(jù)市場復(fù)合增速將維持在30%以上。作為除電子數(shù)據(jù)取證的另一大重點發(fā)展領(lǐng)域，一方面，公司大數(shù)據(jù)平臺目前已滲透到30 多個地市，近年來與國家信息中心、社科院等國家隊合作，承接政務(wù)大數(shù)據(jù)、經(jīng)濟動態(tài)分析、稅務(wù)大數(shù)據(jù)、一帶一路數(shù)據(jù)庫建設(shè)等項目; 另一方面，公司相繼并購珠海新德匯，江蘇稅軟，進一步豐富大數(shù)據(jù)相關(guān)行業(yè)覆蓋和產(chǎn)品體系， 網(wǎng)絡(luò)安全大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)將成為公司另一個重要業(yè)績增長極。我們預(yù)計公司2018-2020 年EPS 分別為0.79 元、 1.08 元和1.43 元，對應(yīng)PE 分別為37X/27X/20X。我們給予公司18 年45 倍目標估值，首次覆蓋給予“買入”評級，目標價35.55 元。

北信源

公司將憑借在國產(chǎn)化適配領(lǐng)域所累積的技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)及經(jīng)驗優(yōu)勢，致力打造我國自主可控與國產(chǎn)化終端安全第一品牌。國產(chǎn)化信息產(chǎn)品《適配名錄》第一期正式發(fā)布，北信源旗下三款國產(chǎn)安全產(chǎn)品入選，分別是北信源主機審計與監(jiān)控系統(tǒng)、北信源身份鑒別系統(tǒng)以及北信源旗下景云網(wǎng)絡(luò)防病毒系統(tǒng)。三款產(chǎn)品提供了對于用戶身份的安全辨識、終端主機及相關(guān)操作的安全管控以及對于外部惡意代碼、病毒的入侵防護等功能，從人、終端、攻擊防范三個維度提升了國產(chǎn)化信息產(chǎn)品的安全防護能力，展現(xiàn)了北信源領(lǐng)先布局國產(chǎn)化戰(zhàn)略的成果。考慮公司技術(shù)壁壘及客戶資源優(yōu)勢，預(yù)計公司2018-2020年實現(xiàn)歸母凈利潤1.65、2.01、2.59億元，對應(yīng)當前市值的估值為35、28、22倍，維持“強烈推薦”評級。

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