新股發(fā)行放緩 IPO堰塞湖為何明顯緩解？

• 2018年9月3日 YangJinZhu來源：搜狐 600 34
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  2018-2023年版嬰兒車產(chǎn)業(yè)園區(qū)定位規(guī)劃及招商策略咨詢報告

  “產(chǎn)業(yè)園區(qū)”是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài)，園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進外資、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展經(jīng)濟等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動作用，成為城市經(jīng)濟騰飛的助推器。產(chǎn)業(yè)園區(qū)是...

IPO排隊公司眾多所形成的“堰塞湖”一直是A股的一個棘手問題。然而，雖然今年新股發(fā)行放緩，但IPO堰塞湖卻明顯緩解。根據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，證監(jiān)會受理首發(fā)及發(fā)行存托憑證企業(yè)289家，其中已過會29家，未過會260家。

IPO排隊公司眾多所形成的“堰塞湖”一直是A股的一個棘手問題。然而，雖然今年新股發(fā)行放緩，但IPO堰塞湖卻明顯緩解。根據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，證監(jiān)會受理首發(fā)及發(fā)行存托憑證企業(yè)289家，其中已過會29家，未過會260家。

數(shù)據(jù)顯示，在289家證監(jiān)會受理的首發(fā)企業(yè)中，正常審核企業(yè)273家，其中主板130家、中小板49家、創(chuàng)業(yè)板93家，試點創(chuàng)新企業(yè)1家，另有16家企業(yè)中止審查。

對于IPO排隊家數(shù)從2016年6月的近700家降至目前不足300家，業(yè)內(nèi)普遍認為主要有IPO審核提速、審核趨嚴導致撤單企業(yè)大增等多重原因。

“IPO排隊家數(shù)驟降有各種原因，”北方一家券商投行高管分析稱，“一是排隊的時間比以前要縮減，二是由于審核趨嚴再加上今年IPO放緩，一些企業(yè)主動撤回IPO申請，謀求通過并購重組曲線上市?！?/p>

自2016年11月以來，IPO審核提速，待審企業(yè)數(shù)量開始逐步下降。根據(jù)統(tǒng)計，今年上會的152家擬IPO企業(yè)平均排隊時間縮短至449天，相比去年498家上會企業(yè)平均534天的排隊時間已大大加快，如今年上會的工業(yè)富聯(lián)(14.700, -0.09, -0.61%)、寧德時代(63.260, -2.24, -3.42%)、湖南鹽業(yè)(10.260, -0.43, -4.02%)、新興裝備(47.330, 4.30, 9.99%)、和順石油排隊時間均不到半年。

上周，中止審查企業(yè)共16家，同時又新增5家企業(yè)終止IPO審查。截至上周末，今年IPO撤單企業(yè)已上升至162家，超過去年全年的130家。

據(jù)悉，企業(yè)中止IPO審查的情況分為以下幾種：申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續(xù)的；發(fā)行人主體資格存疑或中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限導致審核程序無法繼續(xù)的；對發(fā)行人披露的信息存在質(zhì)疑需要進一步核查的；發(fā)行人主動要求中止審查或者其他導致審核工作無法正常開展的。

對此，經(jīng)濟學家宋清輝指出，“部分企業(yè)主動中止或終止IPO審核，背后的原因可能是由于IPO審核趨嚴、過會率下降，相關(guān)公司和保薦機構(gòu)感覺自身不過硬，因此主動撤回，以免上會后被否。畢竟一旦被否，需要6個月后才能繼續(xù)申報IPO?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，今年以來證監(jiān)會共審核136家首發(fā)企業(yè)申請（不包括取消審核公司），其中75家獲通過，過會率僅55.15%。

對于未來IPO排隊情況，上述投行高管表示，“雖然短期撤回了不少公司，但如果行情轉(zhuǎn)暖、IPO提速，未來仍會有一些公司申請排隊，IPO排隊家數(shù)不會完全消減?！?/p>

知名財經(jīng)評論員郭施亮撰文指出，“解決股市長期存在的IPO堰塞湖問題，僅僅是一個冰山一角的問題。對于股市的可持續(xù)發(fā)展，仍需要正視高速IPO發(fā)行環(huán)境下所產(chǎn)生的系列負面影響，并制定有效的應對策略，而不要讓股票市場成為財富持續(xù)不合理分配的場所?！?/p>

廣證恒生以今年來每月預披露企業(yè)均值、每月終止審核企業(yè)均值、上月待審企業(yè)5%的上會企業(yè)數(shù)量、50%過審率等指標進行估算后指出，IPO“堰塞湖”將持續(xù)緩慢釋放，今年年底規(guī)模將降至206家左右，明年8月將進一步降至100家左右。

上周五，證監(jiān)會答復人大提案稱，下一步證監(jiān)會將保持新股發(fā)行常態(tài)化，提高審核標準透明度，不斷深化發(fā)行制度改革。繼續(xù)加強上市公司信息披露現(xiàn)場檢查工作力度，完善規(guī)則，強化落實，嚴厲查處信息披露違法違規(guī)問題，以高質(zhì)量的信息披露促上市公司規(guī)范健康發(fā)展。

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