中國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場競爭格局 資產(chǎn)管理行業(yè)現(xiàn)狀深度分析

• 2021年11月15日 HuangJiang來源：新浪 247 8
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截至2021年三季度末，中國銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)資管產(chǎn)品余額近50萬億元。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在持續(xù)優(yōu)化，凈值型產(chǎn)品發(fā)行力度大大增加;資金池運(yùn)作、期限錯(cuò)配、多層嵌套等亂象明顯減少，行業(yè)韌性顯著增強(qiáng)。目前理財(cái)公司、保險(xiǎn)、信托、證券、基金等機(jī)構(gòu)結(jié)合自身功能定位，逐步形成了多種資管

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指資產(chǎn)管理人根據(jù)資產(chǎn)管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營運(yùn)作，為客戶提供證券、基金及其他金融產(chǎn)品，并收取費(fèi)用的行為。我國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)涉及銀行、保險(xiǎn)、證券、基金、信托、期貨等行業(yè)機(jī)構(gòu)。

中國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)市場競爭格局

11月13日，在第十二屆財(cái)新峰會上，銀保監(jiān)會首席風(fēng)險(xiǎn)官劉福壽透露，目前已經(jīng)有29家理財(cái)公司獲批籌建，其中21家已經(jīng)正式開業(yè)。

截至2021年三季度末，中國銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)資管產(chǎn)品余額近50萬億元。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在持續(xù)優(yōu)化，凈值型產(chǎn)品發(fā)行力度大大增加;資金池運(yùn)作、期限錯(cuò)配、多層嵌套等亂象明顯減少，行業(yè)韌性顯著增強(qiáng)。

在市場格局方面，劉福壽表示，目前理財(cái)公司、保險(xiǎn)、信托、證券、基金等機(jī)構(gòu)結(jié)合自身功能定位，逐步形成了多種資管業(yè)務(wù)分工協(xié)作、優(yōu)勢互補(bǔ)、良性競爭的市場格局。

他認(rèn)為，后續(xù)隨著轉(zhuǎn)型逐漸完成、各種類型資管機(jī)構(gòu)逐漸設(shè)立，資管業(yè)務(wù)在助力我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面大有可為，在支持直接融資體系發(fā)展、拓寬居民財(cái)產(chǎn)性收入渠道、提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)時(shí)效等方面將發(fā)揮重要作用。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2026年中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場深度分析及發(fā)展前景預(yù)測研究報(bào)告》顯示：

資產(chǎn)管理可以定義為機(jī)構(gòu)投資者所收集的資產(chǎn)被投資于資本市場的實(shí)際過程。雖然概念上這兩方面經(jīng)常糾纏在一起，但事實(shí)上從法律觀點(diǎn)來看，資產(chǎn)管理者可以是、也可以不是機(jī)構(gòu)投資者的一部分。實(shí)際上，資產(chǎn)管理可以是機(jī)構(gòu)自己的內(nèi)部事務(wù)，也可以是外部的。

因此，資產(chǎn)管理是指委托人將自己的資產(chǎn)交給受托人，由受托人為委托人提供理財(cái)服務(wù)的行為。是金融機(jī)構(gòu)代理客戶資產(chǎn)在金融市場進(jìn)行投資，為客戶獲取投資收益。

資產(chǎn)管理的另一種方式是作為資產(chǎn)的管理者將托管者的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)管理，主要投資于實(shí)業(yè)，包含但不限于生產(chǎn)型企業(yè)。此項(xiàng)管理風(fēng)險(xiǎn)較小，收益較資本市場低，投資門檻較低。

資產(chǎn)管理行業(yè)現(xiàn)狀分析及發(fā)展前景

從資產(chǎn)管理規(guī)模來看，基金管理公司及其專戶、子公司>銀行理財(cái)子公司>保險(xiǎn)公司>信托公司>私募機(jī)構(gòu)>證券公司及其子公司>期貨公司及其子公司。從風(fēng)險(xiǎn)角度來看，理財(cái)子產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評級分布比銀行機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品更加均衡，信托項(xiàng)目不良率上升，違約風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。

從收益角度來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率在3.7%至5.2%之間，與無風(fēng)險(xiǎn)利率關(guān)系密切;公募基金產(chǎn)品的收益率與資本市場行情相關(guān)，波動幅度較大，主動管理能力突出;券商集合資管產(chǎn)品的收益率與資本市場行情相關(guān)，波動幅度較大。

從優(yōu)劣勢來看，銀行理財(cái)子公司具有牌照優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，但在投研能力、運(yùn)營能力、市場開拓能力、風(fēng)控能力方面處于劣勢。

重點(diǎn)大資管機(jī)構(gòu)生態(tài)圖譜。首先是理財(cái)子公司。從營銷端來看，銀行理財(cái)子一是可以與母行協(xié)同發(fā)展，二是可以通過其他機(jī)構(gòu)拓展?fàn)I銷渠道。從理財(cái)子內(nèi)部來看，工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)葒秀y行和部分股份制銀行理財(cái)子占據(jù)頭部位置。

從投資端來看，理財(cái)子公司與同業(yè)的合作大于競爭，與母行可建立“投資+資管”的聯(lián)動模式，并進(jìn)行投后管理的資源共享;與保險(xiǎn)資管可以探索委托和資產(chǎn)配置合作空間;與信托公司可以共同開發(fā)客戶財(cái)富管理需求，并合作開展部分非標(biāo)業(yè)務(wù);與基金公司可進(jìn)行投資服務(wù)采購、共同服務(wù)養(yǎng)老金體系建設(shè)以及共同加強(qiáng)投資者教育;而與私募機(jī)構(gòu)的合作尚處于起步階段;與證券公司可進(jìn)行產(chǎn)品委外和投顧委外;與期貨公司可開展主動管理計(jì)劃、共同研發(fā)“固收+衍生品”等新產(chǎn)品。

其次是公募基金。前三季度新基金發(fā)行規(guī)模達(dá)2.32萬億元，馬太效應(yīng)加劇，行業(yè)分化正愈演愈烈。未來公募基金將逐漸深化與第三方平臺的合作、加強(qiáng)同業(yè)合作、大力發(fā)展金融科技并推動ESG投資的專業(yè)化發(fā)展。

想知道更多中國資產(chǎn)管理行業(yè)具體分析，可點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2021-2026年中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場深度分析及發(fā)展前景預(yù)測研究報(bào)告》

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  2021-2026年中國資產(chǎn)管理行業(yè)市場深度分析及發(fā)展前景預(yù)測研究報(bào)告

  資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指資產(chǎn)管理人根據(jù)資產(chǎn)管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營運(yùn)作，為客戶提供證券、基金及其他金融產(chǎn)品，并收取費(fèi)用的行為。資產(chǎn)管理可以定義為機(jī)構(gòu)投資者所...

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