重磅 全面注冊制要來了 股票基金行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告

• 李波 2023年2月2日 來源：中研普華集團(tuán)、中國新聞網(wǎng)、中研網(wǎng) 464 24
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2月1日，中國證監(jiān)會就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則向社會公開征求意見，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。

2月1日，中國證監(jiān)會就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則向社會公開征求意見，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動。以下是要點(diǎn)，來自中國新聞網(wǎng)總結(jié)：

——公開征求意見的制度規(guī)則

這次公開征求意見的制度規(guī)則包括《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》等證監(jiān)會規(guī)章及配套的規(guī)范性文件，涉及注冊制安排、保薦承銷、并購重組等方面。

——改革的重中之重

這次改革的重中之重是上交所、深交所主板。

改革后主板要突出大盤藍(lán)籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。相應(yīng)的，設(shè)置多元包容的上市條件，并與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板拉開距離。

——改革的題中應(yīng)有之義

放管結(jié)合是注冊制改革的題中應(yīng)有之義?？偟乃悸肥牵訌?qiáng)事前事中事后全過程監(jiān)管，在“放”的同時(shí)加大“管”的力度，督促各市場主體歸位盡職，營造良好市場生態(tài)。

堅(jiān)守板塊定位，壓實(shí)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)、交易所等各層面責(zé)任，嚴(yán)格審核，嚴(yán)把上市公司質(zhì)量關(guān)。實(shí)行注冊制并不意味著放松質(zhì)量要求，不是誰想發(fā)就發(fā)。

——3個(gè)主要措施

本次改革在改進(jìn)主板交易制度方面的主要措施有：一是新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制。

二是優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌制度。

三是新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機(jī)制，擴(kuò)大融券券源范圍。

——2項(xiàng)制度不變

此次改革對兩項(xiàng)制度未作調(diào)整。

一是自新股上市第6個(gè)交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。主要考慮是，從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，主板存量股票及新股第6個(gè)交易日起波動率相對較低，10%的漲跌幅限制可以滿足絕大部分股票的定價(jià)需求。

二是維持主板現(xiàn)行投資者適當(dāng)性要求不變，對投資者資產(chǎn)、投資經(jīng)驗(yàn)等不作限制。

——1個(gè)“提醒”

證監(jiān)會提醒發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等市場主體，證監(jiān)會和交易所堅(jiān)持開門搞審核，全程公開，全程接受監(jiān)督，不存在“特殊通道”，與市場主體的正常溝通渠道是敞開的，沒有必要請托、找“門路”，更不能搞利益輸送、充當(dāng)“掮客”。下一步，將建立發(fā)行人廉潔承諾機(jī)制，深入推進(jìn)中介機(jī)構(gòu)廉潔從業(yè)建設(shè)，堅(jiān)持受賄行賄一起查，讓行賄人“一處違法、處處受限”。

——1個(gè)通知

《關(guān)于全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制前后相關(guān)行政許可事項(xiàng)過渡期安排的通知》

其中，自本通知發(fā)布之日起，證監(jiān)會繼續(xù)接收主板首次公開發(fā)行股票、再融資和并購重組申請。全面實(shí)行注冊制前，中國證監(jiān)會將按現(xiàn)行規(guī)定正常推進(jìn)上述行政許可工作。

全面實(shí)行注冊制主要規(guī)則發(fā)布之日起10個(gè)工作日后，交易所開始受理主板其他企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請。

——三大交易所發(fā)文

1日晚間，上交所就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見;深交所就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見;北京證券交易所落實(shí)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制要求 就修訂審核相關(guān)規(guī)則公開征求意見。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年股票基金行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告》顯示：

按股票種類分，股票型基金可以按照股票種類的不同分為優(yōu)先股基金和普通股基金。優(yōu)先股基金是一種可以獲得穩(wěn)定收益、風(fēng)險(xiǎn)較小的股票型基金，其投資對象以各公司發(fā)行的優(yōu)先股為主，收益主要來自于股利收入。而普通股基金以追求資本利得和長期資本增值為投資目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)要較優(yōu)先股基金高。

按基金投資分散化程度，可將股票型基金分為一般普通股基金和專門化基金，前者是指將基金資產(chǎn)分散投資于各類普通股票上，后者是指將基金資產(chǎn)投資于某些特殊行業(yè)股票上，風(fēng)險(xiǎn)較大，但可能具有較好的潛在收益。

按基金投資的目的，可將股票型基金分為資本增值型基金、成長型基金及收入型基金。資本增值型基金投資的主要目的是追求資本快速增長，以此帶來資本增值，該類基金風(fēng)險(xiǎn)高、收益也高。

股票基金行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

2020年當(dāng)年新備案私募股權(quán)投資基金數(shù)量及規(guī)模較2019年繼續(xù)下降，行業(yè)募資環(huán)境進(jìn)一步趨冷。2020年當(dāng)年新備案私募股權(quán)投資基金3860只，較2019年同比下降4.3%;新備案規(guī)模4705.37億元,較2019年減少1340.37億元,同比下降22.2%。

截至2020年末,私募股權(quán)投資基金在投案例55383個(gè)，在投本金6.26萬億元,較2019年末分別增長7.7%和8.7%。當(dāng)年新增投資案例金額結(jié)束兩年下降趨勢，2020年新增投資案例11362個(gè)，同比增長10.0%;投資金額1.18萬億元，同比增長4.4%。

成長型基金投資于那些具有成長潛力并能帶來收入的普通股票上，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。股票收入型基金投資于具有穩(wěn)定發(fā)展前景的公司所發(fā)行的股票，追求穩(wěn)定的股利分配和資本利得，這類基金風(fēng)險(xiǎn)小，收入也不高。

伴隨著股市的大漲大跌，自然也會給股票基金帶來不小的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn) 在：雖然長時(shí)間看投資股票基金虧損的概率幾乎為零，但對一些中短期投資資金來說，虧錢的風(fēng)險(xiǎn)仍不小。所以，投資者在選擇股票基金時(shí)，首先要問問自己：可否避免承受中短期內(nèi)凈值的波動。

數(shù)據(jù)顯示，私募基金成長為資本市場重要機(jī)構(gòu)投資者。2020年股票市場整體上揚(yáng)，市場情緒積極，私募基金持有股票(含定增)規(guī)模大幅增加，年末存量達(dá)3.06萬億元，占比達(dá)到50.9%;私募基金持有境內(nèi)債券規(guī)模小幅增加，年末規(guī)模達(dá)3909.16億元，占比為7.8%。

2022年前三季度100只股票被基金持股共計(jì)6115.80億元，較2022年上半年基金持股市值最高的百只股票的基金持股市值減少48.79%，減持5825.92萬億元;100只股票的流通市值共計(jì)16.43萬億元，基金持股市值占流通市值的3.72%，總體來說，基金持股市值市場占比較上半年有所下降。

相較于2021年前三季度，76只股票的基金持股市值同比減少，51只股票同比減幅超過50%，其中包括6只基金持股市值排名前10的股票，藥明康德、天賜材料、海康威視3只股票的基金持股市值同比減少超過90;

21只股票的基金持股市值同比增加，10只股票的基金持股市值同比增幅更是超過100%，派能科技的基金持股市值同比增幅最大，同比增長161965.14%達(dá)到49.66億元。

隨著中國占全球經(jīng)濟(jì)比重的不斷提升，中國資產(chǎn)對外資仍具有很大的吸引力，目前外資占A股股票基金的份額不足5%，未來仍然較大提升空間，外資非?？春玫尼t(yī)療保健、消費(fèi)、半導(dǎo)體、低碳新能源等行業(yè)龍頭會繼續(xù)有比較出色的表現(xiàn)。

中研普華利用多種獨(dú)創(chuàng)的信息處理技術(shù)，對市場海量的數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、整理、加工、分析、傳遞，為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù)，最大限度地降低客戶投資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營成本，把握投資機(jī)遇，提高企業(yè)競爭力。

想要了解更多最新的專業(yè)分析請點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年股票基金行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告》。

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  2022-2027年股票基金行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報(bào)告

  股票基金行業(yè)研究報(bào)告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析股票基金未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘股票基金行業(yè)的市場潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場領(lǐng)域的深度研究，提供對產(chǎn)業(yè)規(guī)模、...

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