油價下周一或迎今年最大漲幅 2023原油市場現(xiàn)狀及前景分析

• 郭夢 2023年4月14日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 324 14
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新一輪國內(nèi)成品油價調(diào)整窗口將于下周一(4月17日)24時開啟，從目前油價變動折算來看，預(yù)計屆時油價將大概率每升上漲0.40元左右。如果這一變動成真，這次調(diào)整將成為今年最大油價漲幅。

油價下周一或迎今年最大漲幅

新一輪國內(nèi)成品油價調(diào)整窗口將于下周一(4月17日)24時開啟，從目前油價變動折算來看，預(yù)計屆時油價將大概率每升上漲0.40元左右。如果這一變動成真，這次調(diào)整將成為今年最大油價漲幅。國家發(fā)改委表示，本次國內(nèi)汽、柴油零售限價每噸分別下調(diào)335和320元。全國平均來看：92號汽油下調(diào)0.26元，95號汽油下調(diào)0.28元，0號柴油下調(diào)0.27元。按一般家用汽車油箱50L容量估測，加滿一箱92號汽油，將少花13元。這是國內(nèi)成品油價格的“二連降”，也是今年以來下調(diào)幅度最大的一次。

根據(jù)成品油上次價格調(diào)整時間為3月31日，下次價格調(diào)整窗口為4月17日24時。4月12日是本輪油價計價統(tǒng)計周期第7個工作日，當(dāng)前參考原油變化率為11.26%，按照機構(gòu)測算，預(yù)計汽柴油累計上調(diào)480元/噸，折算為每升油價上漲0.40元左右。在未來的3個工作日中，如果國際油價不發(fā)生劇烈下跌，則本輪油價上漲幾成定局。

對于油價下調(diào)原因，廣發(fā)期貨研報指出，供應(yīng)方面，從OPEC+表態(tài)來看，暫維持其穩(wěn)定原產(chǎn)量政策的預(yù)期不變，若后期油價在金融風(fēng)險下跌破70美元/桶，關(guān)注其進一步減產(chǎn)的可能性。俄羅斯宣稱減產(chǎn)50/天至6月份，且近期或?qū)冬F(xiàn)，預(yù)計該減產(chǎn)計劃將通過減少煉廠開工以及成品油的出口實現(xiàn)，俄油減產(chǎn)將支撐原油供應(yīng)維持低彈性。

2023原油市場現(xiàn)狀及前景分析

4月初，OPEC+宣布165萬桶/日額外減產(chǎn)，遠超市場預(yù)期，布倫特原油中樞回升至85美元/桶附近。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，OPEC2月原油產(chǎn)量環(huán)比增長28.5萬桶/日，其中參與減產(chǎn)的OPEC10國產(chǎn)量環(huán)比下降24.8萬桶/日。雖然本月主要產(chǎn)油國產(chǎn)量環(huán)比有所回升，但仍然在配額范圍之內(nèi)，10個成員國合計超額減產(chǎn)92.7萬桶/日。尼日利亞雖然環(huán)比增產(chǎn)7.2萬桶/日，但仍超額減產(chǎn)36.2萬桶/日，安哥拉也超額減產(chǎn)37.1萬桶/日，中小產(chǎn)油國產(chǎn)能問題仍未得到解決。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年原油行業(yè)競爭格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報告》分析

原油作為全球成交量較大的投資品種，其自身價值不言而喻，有廣泛的市場關(guān)注度和較高的投資熱度。從長遠來看，原油投資是一種趨勢投資，也是一種價值投資。

原油價格的波動性較大，因為原油供求關(guān)系易受影響，包括政治和地緣政治風(fēng)險、季節(jié)性因素、天氣、生產(chǎn)和儲存能力等多個因素。當(dāng)全球原油供應(yīng)增加時，市場供給過剩，原油價格可能下跌。相反，當(dāng)全球原油供應(yīng)減少時，市場供需失衡，原油價格可能上漲。因此，原油價格可能在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅度波動，投資者需要有心理準(zhǔn)備和風(fēng)險管理能力。

2023年原油需求將繼續(xù)回升，受到經(jīng)濟前景不明朗的拖累，增速可能有所放緩。但考慮到OPEC的超預(yù)期減產(chǎn)以及需求季節(jié)性回升，從二季度起，原油市場或逐步轉(zhuǎn)為去庫格局。

IEA預(yù)計2023年全球油品需求同比增長2%，增速較2022年下降了0.4個百分點。分油品來看，預(yù)計同比需求增長最大的依然是航煤，主要是基數(shù)較低所致。航煤需求有望從2022年的615萬桶/日增長至731.5萬桶/日，預(yù)計2023年四季度航煤需求有望恢復(fù)至2019年的95%，需求同比增長19%，也是唯一增速超過10%的油品。柴油受到經(jīng)濟前景不明朗以及高價的抑制，預(yù)計2023年需求基本沒有增長。分地區(qū)來看，IEA預(yù)計2023年全球油品消費增量主要集中在亞太，預(yù)計增速4.3%，增量156萬桶/日，其中我國將貢獻近一半增量，而其余地區(qū)基本沒有增長，俄羅斯預(yù)計消費將同比回落5.8萬桶/日。

展望后市，OPEC+本輪減產(chǎn)計劃使得上半年原油市場的供應(yīng)過剩將得到顯著改觀，去庫行情有望在二季度提前落地，對油價產(chǎn)生支撐，但在宏觀利空消化前，油價上方空間相對有限。下半年原油供應(yīng)缺口在需求季節(jié)性旺季以及中國與歐美國際航線的復(fù)蘇預(yù)期推動下有望繼續(xù)放大，若屆時宏觀環(huán)境配合，油價中樞將進一步上行。

隨著我國對外開放程度加深、與中東等地區(qū)合作愈加緊密，我國石油石化企業(yè)海外優(yōu)質(zhì)油田開采原油比重有望進一步提升，繼而降低桶油成本。從賬面現(xiàn)金以及資產(chǎn)負債率角度，國內(nèi)的石油石化國企仍有較大的產(chǎn)能擴張及外延式的發(fā)展空間。

無論是傳統(tǒng)油氣資源還是美國頁巖油，資本開支是限制原油生產(chǎn)的主要原因?？紤]全球原油長期資本開支增長動力不足，全球原油供給彈性將下降，而在新舊能源轉(zhuǎn)型中，原油需求仍在增長，全球?qū)⒊掷m(xù)多年面臨原油緊平衡甚至短缺問題。

中長期，下游需求改善預(yù)期兌現(xiàn)，原油價格中樞或有望上移。

欲了解更多關(guān)于原油行業(yè)的市場數(shù)據(jù)及未來行業(yè)投資前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年原油行業(yè)競爭格局及“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略研究報告》。

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