資管行業(yè)如何高質(zhì)量發(fā)展? 2023年中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展分析

• 陳澤芳 2023年8月14日 來源：中國新聞網(wǎng) 互聯(lián)網(wǎng) 712 42
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經(jīng)過多年發(fā)展，中國資管行業(yè)邊界逐漸被打破，迎來了競爭、創(chuàng)新、混合經(jīng)營的新時代，大資管行業(yè)生態(tài)正在形成。行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，有助于提升內(nèi)需中消費(fèi)、投資兩駕馬車的活力和效率，增強(qiáng)“消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用和投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵作用”，賦能擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略

資管行業(yè)如何高質(zhì)量發(fā)展?資管行業(yè)一端連接著居民的財富管理需求，另一端則連接著實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的投融資需求，因此，資管產(chǎn)品包括理財產(chǎn)品，一定程度上是有效連接財富管理需求與產(chǎn)業(yè)投融資需求的循環(huán)管道。

經(jīng)過多年發(fā)展，中國資管行業(yè)邊界逐漸被打破，迎來了競爭、創(chuàng)新、混合經(jīng)營的新時代，大資管行業(yè)生態(tài)正在形成。行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，有助于提升內(nèi)需中消費(fèi)、投資兩駕馬車的活力和效率，增強(qiáng)“消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用和投資對優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵作用”，賦能擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略與深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，服務(wù)“構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2027年中國資產(chǎn)管理行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告》分析顯示：

近年來，隨著銀行理財標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)配置規(guī)模迅速擴(kuò)大，基金、券商、保險等資管經(jīng)驗(yàn)豐富的非銀機(jī)構(gòu)已與銀行理財實(shí)現(xiàn)良性互動，持續(xù)拓寬合作邊界，豐富高質(zhì)量金融供給，不斷提高金融服務(wù)的可及性和便利度，實(shí)現(xiàn)多方共贏。未來，銀行理財、公募、券商、信托、保險資管等各類資管機(jī)構(gòu)將繼續(xù)加強(qiáng)合作，各取所長、形成合力，共同推動資管行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處于波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的恢復(fù)進(jìn)程，居民財富管理需求快速增長，資管行業(yè)面臨更大的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。資管行業(yè)作為金融市場的重要參與主體，要落實(shí)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略要求，主動發(fā)揮好匯集長期資金、優(yōu)化資源配置、穿越周期波動的功能性作用。一方面積極參與深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過增加居民財產(chǎn)性收入，助力擴(kuò)大內(nèi)需。另一方面，以金融資源高效配置帶動生產(chǎn)要素合理流動，真正成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“輸血泵”與“供氧器”。

中國的資產(chǎn)管理行業(yè)正在跨越式發(fā)展，邁向工業(yè)化時代和智能化時代，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)需要去適應(yīng)這個發(fā)展趨勢，擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型。在資管新規(guī)、資本市場改革、居民財富增長、金融開放等背景下，資產(chǎn)管理行業(yè)迎來了長期的黃金發(fā)展機(jī)遇，同時也帶來前所未有的挑戰(zhàn)，大資管行業(yè)的格局將迎來很大的變化?！半p碳”目標(biāo)下，資管行業(yè)應(yīng)積極發(fā)揮對實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色部門的支持作用。研究表明，運(yùn)用ESG投資理念的資管產(chǎn)品，資金更多地流向環(huán)境責(zé)任落實(shí)較好的企業(yè)，碳減排領(lǐng)域?qū)@得更多的資金支持，有利于推動“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

預(yù)計，隨著數(shù)字智能技術(shù)的不斷成熟，投研數(shù)智化、營銷數(shù)智化、風(fēng)控數(shù)智化、運(yùn)營數(shù)智化將逐漸成為整個資管行業(yè)的共識和標(biāo)配，數(shù)智化轉(zhuǎn)型將推動資管行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁向新階段。業(yè)界專家普遍認(rèn)為，從2018年《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(以下簡稱資管新規(guī))出臺，到2022年資管新規(guī)正式實(shí)施，目前，資產(chǎn)管理行業(yè)適應(yīng)新變化迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

2023年中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展分析

中國資產(chǎn)管理行業(yè)的管理總規(guī)模從2021年的68萬億元人民幣微降至2022年底的67萬億元人民幣，結(jié)束了自2018年以來連續(xù)增長的勢頭。考慮到中國股市的主要指數(shù)上證綜指在年內(nèi)下跌了15%，行業(yè)規(guī)模的縮水小到幾乎可以忽略。行業(yè)總規(guī)模下降的主因是通道業(yè)務(wù)的持續(xù)壓縮(自2018年資管新規(guī)出臺以來規(guī)模已經(jīng)減半)。

除去通道業(yè)務(wù)之外，各項(xiàng)業(yè)務(wù)大多實(shí)現(xiàn)了增長。尤其是私募基金和公募基金作為行業(yè)的雙引擎，得益于相對較高的固定收益產(chǎn)品比重均表現(xiàn)強(qiáng)勁。總體而言，中國的資管行業(yè)依然在長期上升通道內(nèi)運(yùn)行。其2017-2022年間的規(guī)模復(fù)合平均增長率達(dá)到7%。我們預(yù)計，資本市場深化發(fā)展、投資者意識的提高、對專業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)認(rèn)可度的上升以及銷售渠道的改善等將持續(xù)推動行業(yè)增長。

調(diào)研顯示，截至2022年末，資管總體規(guī)模達(dá)到109.4萬億元，連續(xù)三年保持在百億元規(guī)模以上。截至2022年底，109.4萬億元規(guī)模的資管行業(yè)(除保險資管以外)中，銀行理財(僅統(tǒng)計非保本理財)27.65萬億元，占比25.27%;信托資產(chǎn)規(guī)模21.14萬億元，占比19.32%;證券業(yè)資管(包括券商資管、公募基金、基金專戶、基金子公司專戶、私募、期貨)總規(guī)模為60.61萬億元，占比55.40%。

從長遠(yuǎn)來看，我們預(yù)計所有的理財公司都將建立一定的資產(chǎn)管理能力，從而成為公私募基金管理人或多或少的競爭對手。理財公司在這條路上會走得多快多遠(yuǎn)，則取決于財富管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在客戶和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的眼中能否保持明顯的區(qū)別。前面提到過的一些已經(jīng)開始進(jìn)軍資管業(yè)務(wù)的理財公司目前為止的努力最多只能算有得有失，這似乎預(yù)示大多數(shù)理財公司將更加謹(jǐn)慎而非激進(jìn)。

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  2023-2027年中國資產(chǎn)管理行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報告

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