2023在豆粕現(xiàn)貨和期貨價(jià)格不斷走高情況

• 黃江 2023年11月22日 來源：新浪 1457 96
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國(guó)內(nèi)進(jìn)口數(shù)量也在持續(xù)減少，7月份進(jìn)口量973.1萬噸，較6月減少53.9萬噸，環(huán)比下降5.24%，隨后幾個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期大豆到港量會(huì)逐月遞減，導(dǎo)致供應(yīng)進(jìn)一步趨向于緊張。在豆粕現(xiàn)貨和期貨價(jià)格不斷走高情況下，市場(chǎng)唯一的跟蹤大商所豆粕期貨價(jià)格指數(shù)的豆粕ETF也在近兩個(gè)月漲幅達(dá)

豆粕期貨價(jià)格達(dá)到5000元/噸

自7月以來，美豆主產(chǎn)區(qū)經(jīng)歷著持續(xù)的干旱少雨天氣，推動(dòng)美國(guó)大豆單產(chǎn)預(yù)期大幅下調(diào)，帶來了全球市場(chǎng)對(duì)大豆供應(yīng)由寬松向預(yù)期偏緊轉(zhuǎn)換。7月份單月豆粕價(jià)格上漲了15%，而8月份至今漲幅超過10%，國(guó)內(nèi)多地豆粕價(jià)格已經(jīng)達(dá)到5000元/噸。

國(guó)內(nèi)進(jìn)口數(shù)量也在持續(xù)減少，7月份進(jìn)口量973.1萬噸，較6月減少53.9萬噸，環(huán)比下降5.24%，隨后幾個(gè)月內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期大豆到港量會(huì)逐月遞減，導(dǎo)致供應(yīng)進(jìn)一步趨向于緊張。在豆粕現(xiàn)貨和期貨價(jià)格不斷走高情況下，市場(chǎng)唯一的跟蹤大商所豆粕期貨價(jià)格指數(shù)的豆粕ETF也在近兩個(gè)月漲幅達(dá)到34%，明顯超越同期其他品種漲幅。

自7月以來，美豆主產(chǎn)區(qū)開始經(jīng)歷持續(xù)的干旱少雨天氣，美豆優(yōu)良率持續(xù)偏低，甚至一度創(chuàng)出歷史新低，導(dǎo)致美豆單產(chǎn)下調(diào)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告給出的美豆單產(chǎn)是50.9蒲式耳/英畝，單產(chǎn)下調(diào)直接導(dǎo)致美豆整體產(chǎn)量的調(diào)降，美豆新年度大豆產(chǎn)量較上月減少257.3萬噸，降至1.14億噸。同時(shí)美豆期末庫(kù)存也進(jìn)行了下調(diào)，這就奠定了9月份之后美豆供應(yīng)階段偏緊的基礎(chǔ)。

回顧2022年，全國(guó)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行，上半年在3600—4500元/噸之間高位震蕩，進(jìn)入在8月后，隨著大豆到港逐漸減少和美豆天氣炒作影響，豆粕價(jià)格出現(xiàn)了攀升上漲態(tài)勢(shì)。9-10月進(jìn)入雙節(jié)備貨期，需求帶動(dòng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入上漲通道。10-11月隨著大豆供應(yīng)偏緊和豆粕庫(kù)存持續(xù)創(chuàng)出新低，到2022年11月20日，豆粕價(jià)格達(dá)到歷史高點(diǎn)的5702元/噸，全年漲幅32.59%。

進(jìn)入2023年，似乎同樣的劇情在上演，特別是6月份以來，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格在全球厄爾尼諾天氣作用下持續(xù)上漲。8月18日，豆粕期貨主力合約日內(nèi)獲得5.23億元資金流入，成為當(dāng)日獲得資金流入量最大的商品期貨。

豆粕是加工大豆蛋白的原料，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，5月我國(guó)進(jìn)口大豆1202萬噸，同比增加24.3%，刷新月度進(jìn)口歷史最高紀(jì)錄。1月至5月累計(jì)進(jìn)口量為4231萬噸，同比增加11.2%。業(yè)內(nèi)人士表示，6月大豆到港量可能進(jìn)一步增至1300萬噸左右。在去年國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，并出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩的情況下，大豆進(jìn)口大幅增加。

大豆消費(fèi)需求量快速增長(zhǎng)

7月7日國(guó)內(nèi)主流油廠豆粕庫(kù)存錄得52.17萬噸，較上一交易日減少13.25萬噸。7月11日，全國(guó)主要油廠豆粕成交總量12.48萬噸，較上一交易日減少10.15萬噸;其中現(xiàn)貨成交11.48萬噸。

據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)主要油廠調(diào)查數(shù)據(jù)顯示第27周(7月1日至7月7日)大豆庫(kù)存為558.37萬噸，較上周增加87.03萬噸，增幅18.46%，同比去年增加8.73萬噸，增幅1.59%;豆粕庫(kù)存為53.43萬噸，較上周減少17.69萬噸，減幅24.87%，同比去年減少51.34萬噸，減幅49%。

我國(guó)大豆進(jìn)口屢創(chuàng)新高，究其根本原因是產(chǎn)需缺口大，這背后既有需求側(cè)的因素，也有生產(chǎn)端的問題。從需求側(cè)看，我國(guó)大豆壓榨需求快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)需求總量增加。隨著我國(guó)居民生活水平提升，居民食物消費(fèi)從“吃得飽”向“吃得好”“吃得營(yíng)養(yǎng)健康”轉(zhuǎn)型，居民食物鏈上移，對(duì)蛋白質(zhì)的需求從過去的以谷物為主轉(zhuǎn)向動(dòng)物性食品。豆粕是畜禽和水產(chǎn)品養(yǎng)殖業(yè)規(guī)?；a(chǎn)不可缺少的蛋白質(zhì)飼料，隨著養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，大豆消費(fèi)需求量快速增長(zhǎng)，從1996年至今，大豆消費(fèi)量翻了近三番，大豆需求量超過1億噸。

與快速增長(zhǎng)的大豆需求相比，我國(guó)大豆生產(chǎn)發(fā)展卻相對(duì)緩慢。1996年至2022年，大豆產(chǎn)量年均增長(zhǎng)率僅有1.66%。大豆生產(chǎn)發(fā)展緩慢有多種原因。其中，單產(chǎn)低、比較收益不高是制約大豆生產(chǎn)發(fā)展的重要原因之一。大豆單產(chǎn)僅相當(dāng)于玉米和小麥的三分之一，稻谷的四分之一，種植玉米等作物比較收益更高，這就使得農(nóng)戶缺乏種植大豆的動(dòng)力。我國(guó)大豆單產(chǎn)低于美國(guó)、巴西，2022年，全球大豆平均單產(chǎn)為182.67公斤/畝，美國(guó)大豆單產(chǎn)為222.00公斤/畝，巴西大豆單產(chǎn)為209.33公斤/畝，而我國(guó)大豆單產(chǎn)為131.83公斤/畝，僅為全球的72.16%、美國(guó)的59.38%、巴西的62.98%。這說明，我國(guó)大豆單產(chǎn)還有很大提升空間。

客觀來說，我國(guó)農(nóng)業(yè)資源稟賦有限，在確?？诩Z絕對(duì)安全、谷物基本自給的情況下，完全依靠國(guó)內(nèi)生產(chǎn)大豆?jié)M足需求并不現(xiàn)實(shí)，需要通過進(jìn)口填補(bǔ)國(guó)內(nèi)供給缺口。1996年我國(guó)放開大豆市場(chǎng)后，從大豆凈出口國(guó)轉(zhuǎn)為大豆凈進(jìn)口國(guó)，大豆進(jìn)口量不斷增加，2020年大豆進(jìn)口量首次突破1億噸。業(yè)內(nèi)專家表示，以1億噸的進(jìn)口量計(jì)算，折合成耕地資源需要7.61億畝，占當(dāng)年糧食總播種面積的43.30%。因此，進(jìn)口大豆也是我國(guó)耕地資源約束下的一個(gè)必然選擇。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年大豆蛋白行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》顯示：

根據(jù)大豆品質(zhì)和用途不同，國(guó)產(chǎn)大豆和進(jìn)口大豆在國(guó)內(nèi)形成了兩個(gè)相對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)大豆蛋白主要用于食品領(lǐng)域，進(jìn)口大豆主要用于壓榨和飼料領(lǐng)域?！斑@并不表示國(guó)產(chǎn)大豆生產(chǎn)就完全不受進(jìn)口大豆的影響，也不代表國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)是完全分割的兩個(gè)市場(chǎng)，進(jìn)口大豆大量涌入，也會(huì)擠壓國(guó)產(chǎn)大豆的發(fā)展空間。”司偉說。

一方面，大豆大量進(jìn)口會(huì)引發(fā)國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。大豆是我國(guó)國(guó)際化程度最高的糧食品種，與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)。與小麥、玉米和大米進(jìn)口實(shí)施配額管理不同，我國(guó)大豆市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口大豆完全開放，國(guó)際市場(chǎng)的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)迅速傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)，引發(fā)國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)波動(dòng)。目前，我國(guó)大豆進(jìn)口量占國(guó)際大豆產(chǎn)量的三分之一，占全球大豆貿(mào)易量的60%以上，進(jìn)口量的迅速提升使得國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)和國(guó)際大豆市場(chǎng)的聯(lián)系愈發(fā)緊密。而且，我國(guó)在國(guó)際大豆市場(chǎng)中沒有足夠的話語權(quán)，也沒有掌握大豆定價(jià)權(quán)，大豆市場(chǎng)及與其關(guān)聯(lián)的上下游產(chǎn)業(yè)更容易受到大豆市場(chǎng)波動(dòng)的沖擊。

另一方面，大豆大量進(jìn)口會(huì)擠壓國(guó)產(chǎn)大豆的銷售市場(chǎng)。國(guó)產(chǎn)大豆與進(jìn)口大豆用途雖然不同，但彼此之間具有替代性。國(guó)產(chǎn)大豆既可以用于食品加工，也可以用于壓榨，在國(guó)內(nèi)食品加工需求疲軟時(shí)，國(guó)產(chǎn)大豆可以進(jìn)入壓榨市場(chǎng)以平衡供求關(guān)系，但低價(jià)進(jìn)口大豆阻斷了這一渠道，國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)能增加，難以通過壓榨市場(chǎng)加以消化。這使得國(guó)產(chǎn)大豆銷售市場(chǎng)狹窄。去年國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量首次突破2000萬噸，國(guó)內(nèi)大豆食用消費(fèi)需求只有1500萬噸左右。加之，我國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)主要分布在東北地區(qū)，大豆壓榨企業(yè)主要分布在沿海、沿長(zhǎng)江地區(qū)，產(chǎn)銷分離，大豆壓榨企業(yè)去東北采購(gòu)大豆因運(yùn)距遠(yuǎn)、價(jià)格高等原因，積極性不高，導(dǎo)致國(guó)產(chǎn)大豆出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過剩。

提高大豆產(chǎn)能和自給率，是我國(guó)保障國(guó)家糧食安全的重大戰(zhàn)略舉措。今年我國(guó)繼續(xù)實(shí)施大豆產(chǎn)能提升工程，各地從品種、技術(shù)、機(jī)收減損等多方面著力提升大豆單產(chǎn)水平，確保大豆穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部負(fù)責(zé)人表示，要可持續(xù)提升大豆產(chǎn)能和自給率，核心是收益、根本靠銷售、關(guān)鍵在政策。要整合政府、市場(chǎng)、科研、金融等多方面力量，著眼于產(chǎn)業(yè)全鏈條各環(huán)節(jié)研究綜合性解決方案，為持續(xù)提升大豆和油料自給率提供有力支撐。國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)、持續(xù)發(fā)展，必須大力發(fā)展加工，既要產(chǎn)出來，還得賣出去、賣得好。要聚焦解決好國(guó)內(nèi)外大豆原料的品質(zhì)和價(jià)格差，推進(jìn)大豆壓榨企業(yè)靠近主產(chǎn)區(qū)優(yōu)化布局，發(fā)展豆制品精深加工，健全產(chǎn)業(yè)相關(guān)配套服務(wù)體系，研究攻克制約多收多用國(guó)產(chǎn)大豆面臨的瓶頸問題，持續(xù)做大做強(qiáng)國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)業(yè)。建立健全需求導(dǎo)向的技術(shù)體系、高效暢通的產(chǎn)銷體系和穩(wěn)定完善的政策體系，持續(xù)提升國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。要系統(tǒng)性優(yōu)化大豆產(chǎn)業(yè)體系，大力發(fā)展國(guó)產(chǎn)高油大豆壓榨加工，做精做深食品加工，支持發(fā)展高附加值蛋白質(zhì)精深加工，積極拓展國(guó)產(chǎn)大豆消費(fèi)的增量空間。

推動(dòng)進(jìn)口來源地多元化

大豆進(jìn)口依存度高達(dá)80%以上，進(jìn)口來源地高度集中，在嚴(yán)峻復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)下，我國(guó)大豆進(jìn)口面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。司偉認(rèn)為，要加強(qiáng)國(guó)際合作，在穩(wěn)定傳統(tǒng)豆源市場(chǎng)的同時(shí)開拓新興豆源市場(chǎng)，推動(dòng)進(jìn)口來源多元化，盡量避免形成對(duì)某一個(gè)進(jìn)口來源過度依賴的局面，確保大豆進(jìn)口的穩(wěn)定性和主導(dǎo)權(quán)。

我國(guó)大豆進(jìn)口主要來自巴西、美國(guó)、阿根廷等國(guó)，從這3個(gè)國(guó)家進(jìn)口的大豆占進(jìn)口總量的90%以上，“卡脖子”隱憂長(zhǎng)期存在。數(shù)據(jù)顯示，2022年，我國(guó)進(jìn)口大豆總量為9108萬噸，其中，自巴西進(jìn)口5439萬噸，占比59.72%;自美國(guó)進(jìn)口2953萬噸，占比32.42%;自阿根廷進(jìn)口364萬噸，占比4.00%。美國(guó)曾經(jīng)是我國(guó)大豆進(jìn)口第一來源地，2013年之后，巴西超過美國(guó)成為我國(guó)大豆進(jìn)口第一來源地，進(jìn)口比重不斷增加。

司偉認(rèn)為，我國(guó)進(jìn)口大豆上半年主要來自南美的巴西，下半年主要來自美國(guó)。進(jìn)口來源地高度集中，給大豆供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性帶來風(fēng)險(xiǎn)隱患。據(jù)有關(guān)部門數(shù)據(jù)，2010年以來，這些國(guó)家涉華貿(mào)易救濟(jì)案件數(shù)量均排在前10位。一旦發(fā)生貿(mào)易摩擦和沖突，將對(duì)我國(guó)糧食進(jìn)口穩(wěn)定性帶來直接影響。

推進(jìn)進(jìn)口來源多元化，是確保大豆進(jìn)口穩(wěn)定性和主導(dǎo)權(quán)的重要舉措。近年來，我國(guó)繼續(xù)鞏固巴西、美國(guó)、阿根廷等傳統(tǒng)大豆進(jìn)口來源地，自烏拉圭、加拿大、俄羅斯等國(guó)進(jìn)口的大豆量也逐漸增長(zhǎng)。2022年，我國(guó)自烏拉圭進(jìn)口大豆178.81萬噸，較2021年增加92.21萬噸;自加拿大進(jìn)口大豆71.91萬噸，較2021年增加13.13萬噸，2023年1月至5月自加拿大進(jìn)口的大豆就已經(jīng)達(dá)到91.87萬噸;2022年自俄羅斯進(jìn)口大豆69.54萬噸，較2021年增加15.15萬噸。同時(shí)，我國(guó)鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”，在“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)建立大豆生產(chǎn)基地，盡可能多地掌握第一手糧源。

《2023-2028年大豆蛋白行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年大豆蛋白行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告

  大豆蛋白，全稱大豆蛋白質(zhì)，是指大豆類產(chǎn)品所含的蛋白質(zhì)，含量約為38%以上，是谷類食物的4～5倍。大豆蛋白質(zhì)是一種植物性蛋白質(zhì)。大豆蛋白是一種植物性蛋白質(zhì)，其氨基酸組成與牛奶蛋白質(zhì)相近，...

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