比特幣等數(shù)字資產(chǎn)中夾雜著許多誤解和風(fēng)險(xiǎn)，有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)形成合理的監(jiān)管思路，防范風(fēng)險(xiǎn)。

　　一、比特幣的主要風(fēng)險(xiǎn)

　　近年，比特幣領(lǐng)域主要風(fēng)險(xiǎn)包括：一是以比特幣為代表的數(shù)字資產(chǎn)受各國(guó)政策與投機(jī)客炒作影響，幣值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很大;二是有的國(guó)家缺乏政府監(jiān)管，一些比特幣交易機(jī)構(gòu)高管借機(jī)卷走客戶資金;三是交易機(jī)構(gòu)自身網(wǎng)絡(luò)安全防范不到位，網(wǎng)絡(luò)受到安全攻擊，致使交易機(jī)構(gòu)存儲(chǔ)的數(shù)字資產(chǎn)被盜，造成投資者損失慘重;四是一些違法者利用比特幣的部分匿名、跨國(guó)界全網(wǎng)絡(luò)流通和支付便利等特點(diǎn)，購(gòu)買違禁品，從事犯罪活動(dòng)，勒索病毒即是其中一例;五是近年一些犯罪分子打著“數(shù)字貨幣”名義，行傳銷、詐騙之實(shí)。

　　雖然比特幣存在上述相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，但是，單個(gè)國(guó)家直接禁止比特幣使用或者交易，并無太多意義。比特幣是一種去中心、可點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易的全球化數(shù)字資產(chǎn)，其很難因?yàn)橐患埛ㄒ?guī)，就“令行禁止”。另外，比特幣被2013年中國(guó)央行文件定性為虛擬商品，其屬于《民法總則》規(guī)定的網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)，禁止其交易無法律依據(jù)。比特幣可以實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的交易，只要互聯(lián)網(wǎng)存在，在現(xiàn)實(shí)中比特幣交易就無法禁止。

　　當(dāng)越來越多的國(guó)家通過立法，承認(rèn)比特幣合法地位的背景下，正視比特幣的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并采取恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管手段，防范風(fēng)險(xiǎn)，才是應(yīng)有姿態(tài)。

　　二、對(duì)比特幣的誤解

　　比特幣總量有限，不大可能對(duì)央行法定貨幣形成威脅，也難以挑戰(zhàn)一個(gè)大國(guó)的貨幣創(chuàng)造或信用擴(kuò)張。但是，由于比特幣存在部分匿名性等便利，一定程度上成為一些犯罪活動(dòng)的“幫兇”。比如，有的犯罪分子利用比特幣從事洗錢、傳銷、詐騙、非法集資或非法交易等違法行為?！癢anna Cry”病毒出現(xiàn)后，有人誤以為比特幣就是病毒。

　　然而，比特幣本身不能簡(jiǎn)單地被等同于犯罪(工具)。上述種種犯罪行為，古往今來一直存在，沒有比特幣，犯罪行為依然存在。諸如現(xiàn)金交易和其它網(wǎng)絡(luò)虛擬商品交易均有可能成為犯罪分子的替代方案。進(jìn)一步說，幾乎所有新型商業(yè)模式和技術(shù)出現(xiàn)后，都易被不法分子利用，直到立法不斷完善，打擊和預(yù)防犯罪的技術(shù)手段不斷進(jìn)步。

　　三、正確認(rèn)識(shí)比特幣的意義

　　以比特幣為代表的數(shù)字資產(chǎn)，背后依托區(qū)塊鏈技術(shù)，運(yùn)行依賴互聯(lián)網(wǎng)，事實(shí)上已是全球化資產(chǎn)。由于其標(biāo)準(zhǔn)化、可拆分和互聯(lián)網(wǎng)等屬性，在一些場(chǎng)景中，比特幣可被作為一種高效金融工具。

　　比特幣及其他數(shù)字資產(chǎn)是區(qū)塊鏈技術(shù)目前最成熟的應(yīng)用，具有很強(qiáng)的實(shí)驗(yàn)價(jià)值和示范效應(yīng)。中國(guó)鼓勵(lì)發(fā)展區(qū)塊鏈及比特幣等數(shù)字資產(chǎn)，具有國(guó)家戰(zhàn)略意義。中國(guó)是互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用大國(guó)，但并非技術(shù)強(qiáng)國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)制定者是美國(guó)。區(qū)塊鏈未來可能成為金融行業(yè)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)在這方面的研發(fā)與應(yīng)用與歐美國(guó)家并無顯著差距，有搶占制高點(diǎn)的基礎(chǔ)，應(yīng)主動(dòng)出擊，引導(dǎo)制定未來金融技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)，掌握制高點(diǎn)。

　　美國(guó)和日本等國(guó)先后將比特幣交易機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管，日本承認(rèn)比特幣為支付手段，德國(guó)甚至認(rèn)可比特幣的私有貨幣地位，其開放的視野，值得監(jiān)管者思考和借鑒。

　　四、監(jiān)管難題與監(jiān)管“抓手”

　　點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的價(jià)值互聯(lián)網(wǎng) 區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，在帶來金融交易自由化及交易效率提升的同時(shí)，也給全球政府帶來監(jiān)管難題。如前所述，比特幣的去中心化屬性，使其成為一種全球化信用資產(chǎn)的同時(shí)，也易被利用來從事非法活動(dòng)，給全球監(jiān)管帶來新挑戰(zhàn)。因此，對(duì)于去中心化的比特幣，監(jiān)管者必須尋求合適“抓手”。

　　比特幣圍繞生成、存儲(chǔ)、交易和應(yīng)用形成了完整生態(tài)鏈。其中，交易環(huán)節(jié)的社會(huì)影響最廣泛。根據(jù)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)2017年6月初的統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)三大交易機(jī)構(gòu)交易量占全國(guó)交易量的80%以上。其他小型小交易機(jī)構(gòu)大約有數(shù)十家。保守估計(jì)，交易者數(shù)量超過一千萬人。在交易環(huán)節(jié)，比特幣有典型的涉眾性。圍繞交易機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)前最為集中，這包括洗錢、價(jià)格巨幅波動(dòng)、市場(chǎng)操縱、信息泄露、交易機(jī)構(gòu)跑路和黑客攻擊等等。因此，在這條產(chǎn)業(yè)鏈中，交易機(jī)構(gòu)是監(jiān)管的最佳“抓手”。

　　這種數(shù)字資產(chǎn)交易機(jī)構(gòu)有別于傳統(tǒng)交易機(jī)構(gòu)。大型數(shù)字資產(chǎn)交易機(jī)構(gòu)在數(shù)字資產(chǎn)存儲(chǔ)與系統(tǒng)安全、資產(chǎn)實(shí)時(shí)清算、全年365年持續(xù)不間斷服務(wù)等方面，擁有較高技術(shù)水準(zhǔn)，形成了一定的技術(shù)壁壘。交易機(jī)構(gòu)提供了中心化的交易場(chǎng)所，提升交易效率、透明度和可監(jiān)管性。由于中心化交易機(jī)構(gòu)的存在，在嚴(yán)格監(jiān)管的前提下，能將大量合法交易需求凝聚在場(chǎng)內(nèi)，降低監(jiān)管成本。這樣，場(chǎng)外交易成本因此提高，很難形成大量交易，客觀上大大提升利用比特幣進(jìn)行非法活動(dòng)的成本。

　　相反，如果沒有中心化的交易機(jī)構(gòu)，投資需求會(huì)集中到更難監(jiān)管的場(chǎng)外灰色地帶，對(duì)數(shù)不勝數(shù)的交易個(gè)體的監(jiān)管成本，將遠(yuǎn)大于對(duì)有限的中心化機(jī)構(gòu)的監(jiān)管成本。在全球范圍內(nèi)，如美國(guó)的Coinbase、日本的Bitflyer、歐洲的Kraken等大型合規(guī)的交易均受到本國(guó)政府嚴(yán)格監(jiān)管，承擔(dān)本國(guó)數(shù)字資產(chǎn)交易中介的角色。

　　五、探尋合理的監(jiān)管思路

　　在全球金融科技突飛猛進(jìn)之時(shí)，我們一方面要鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，一方面應(yīng)注重防范風(fēng)險(xiǎn)。比特幣相關(guān)監(jiān)管工作，應(yīng)遠(yuǎn)離“一亂就抓，一抓就死”的困境，防止從治理的一個(gè)極端走到另一個(gè)極端。

　　對(duì)數(shù)字資產(chǎn)交易機(jī)構(gòu)，監(jiān)管者主要側(cè)重于在反洗錢及用戶識(shí)別、網(wǎng)絡(luò)安全、交易者權(quán)益保護(hù)、充分的信息與風(fēng)險(xiǎn)披露、交易資金的第三方存管以及比特幣(及其他數(shù)字資產(chǎn))第三方存管等方面，提出嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，制訂規(guī)則，要求交易機(jī)構(gòu)遵照?qǐng)?zhí)行。筆者認(rèn)為，對(duì)金融科技領(lǐng)域的創(chuàng)新事物，在不斷試錯(cuò)中進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，在助推創(chuàng)新的前提下，建立合法合規(guī)健康發(fā)展的友好型環(huán)境，將是更合理的監(jiān)管思路。