早間萬達(dá)債券大跌，加上萬達(dá)電影股價(jià)盤中一度跌近9%，引發(fā)疑問“萬達(dá)怎么了?”。

　　此前，外界有傳言稱，浦發(fā)銀行、工行資管、建行上海等機(jī)構(gòu)均要求其管理人清倉(cāng)大連萬達(dá)相關(guān)的債券。

　　不過，中午時(shí)分，萬達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)刊出聲明:今日網(wǎng)上有人惡意炒作建行等銀行下發(fā)通知拋售萬達(dá)債券一事，經(jīng)了解建行等行從未下發(fā)此類通知，網(wǎng)上炒作屬于謠言。

　　緊接著，萬達(dá)電影也臨時(shí)停牌。

　　不過，市場(chǎng)似乎并不買賬。

　　截止發(fā)稿，萬達(dá)私有化概念股午后跳水。

　　而王健林，在早盤兩小時(shí)身家縮水39.59億元。

　　目前，萬達(dá)電影總股本11.74億股，按照每股跌5.69元計(jì)算，萬達(dá)電影在早盤兩小時(shí)內(nèi)市值蒸發(fā)66.8億元。

　　據(jù)AI財(cái)經(jīng)社計(jì)算，王健林間接持有萬達(dá)電影59.27%，因此，王健林在早盤兩小時(shí)身家縮水39.59億元。

　　股票質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)或開始增加

　　據(jù)媒體報(bào)道，股價(jià)暴跌，股票質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)或開始增加。

　　截至2017年6月17日，萬達(dá)電影的無限售和有限售股票質(zhì)押數(shù)量合計(jì)7742萬股，質(zhì)押筆數(shù)429筆，質(zhì)押比例占總股本為6.59%。

　　由于并未公告質(zhì)押成本，因此質(zhì)押警戒線難以知曉。但由于萬達(dá)電影一年來股價(jià)表現(xiàn)不振，持續(xù)走低，和目前暴跌之后的股價(jià)相比，質(zhì)押成本較高。

　　“如果接下來的交易日連續(xù)大跌，質(zhì)押盤也會(huì)開始逐漸爆倉(cāng)?！被鸾?jīng)理表示，這可能會(huì)導(dǎo)致踩踏效應(yīng)，買盤枯竭。

　　萬達(dá)到底發(fā)生了什么事?

　　有媒體報(bào)道稱，值得注意的是，6月以來大連萬達(dá)發(fā)行的債券成交量大增。

　　“15萬達(dá)01”的發(fā)債主體為大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司，發(fā)行規(guī)模50億元，票面利率4.09%，債券的到期日為2020年8月27日。

　　16萬達(dá)01債券發(fā)行規(guī)模也是50億元，票面利率3.2%，到期日2021年1月14日。兩只債券期限均為5年。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)，公開新聞可查王健林20日還在青海出席論壇。據(jù)與有非常熟悉關(guān)系的建行自營(yíng)、中行資管以及有建行公募及專戶的基金打聽，均表示沒有相關(guān)行動(dòng); 萬達(dá)集團(tuán)省級(jí)區(qū)域老總級(jí)別的領(lǐng)導(dǎo)表示集團(tuán)層面資金一直不松，主要是文化產(chǎn)業(yè)投資所導(dǎo)致，商業(yè)地產(chǎn)本身在輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型路上尚且正常。

　　有評(píng)論表示，萬達(dá)商業(yè)合并口徑債券存量870億，貸款存量約1000億，信托存量約500億，四家大行授信未有收縮跡象，理論上來說大行要有大動(dòng)作首先應(yīng)該從表內(nèi)貸款開始下手。

　　單純從經(jīng)營(yíng)層面來看，公司確實(shí)存在持續(xù)的投資性現(xiàn)金流缺口，年約400-600億。但暫停資本開支的情況下，公司在賬現(xiàn)金和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入能夠勉強(qiáng)覆蓋籌資性現(xiàn)金流出，公司也能維持運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　此外，因魏橋事件的前車之鑒，不少機(jī)構(gòu)會(huì)在傳言下拋售，至少是喪失買盤，短期內(nèi)公司債券成交和估值大概率會(huì)受到負(fù)面影響。因此，業(yè)內(nèi)人士也建議不要散布傳言，從信用角度看，公司基本面沒有出現(xiàn)惡化。

　　另一面:萬達(dá)在境外評(píng)級(jí)屢遭下調(diào)

　　萬達(dá)是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家3A級(jí)民企，大公國(guó)際對(duì)大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司主體長(zhǎng)期信用評(píng)價(jià)為AAA。

　　但在境外，萬達(dá)評(píng)級(jí)屢遭下調(diào)。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，今年1月20日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪曾下調(diào)過萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的發(fā)行人評(píng)級(jí)，由Baa2下調(diào)一級(jí)至Baa3。理由在于，“預(yù)計(jì)隨著萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)加快執(zhí)行新的業(yè)務(wù)模式以增加商業(yè)廣場(chǎng)的整體出售，其債務(wù)杠桿將升高?！?/p>

　　目前在國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中，只有惠譽(yù)仍然維持萬達(dá)美元債的投資評(píng)級(jí)。

　　截至2016年3季度末，萬達(dá)商業(yè)合并口徑有息債務(wù)合計(jì)2278.31億元，其中短期借款14.47億元、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款221.75億元、長(zhǎng)期借款1287.72億元、應(yīng)付債券754.37億元。

　　去年10月，萬達(dá)商業(yè)上交所申請(qǐng)發(fā)行不超過300億元的公司債，顯示最新狀態(tài)為“通過”。根據(jù)募集說明書的信息，萬達(dá)商業(yè)本次債券募集的300億元將部分用于償還公司債務(wù)，包括銀行貸款、信托貸款及其他金融機(jī)構(gòu)借款。

　　首富OR首負(fù)?

　　萬達(dá)的現(xiàn)金流一直是公眾質(zhì)疑的熱門話題。

　　去年針對(duì)質(zhì)疑，王健林就債務(wù)問題曾回答說:第一，所謂的4000多億負(fù)債是萬達(dá)商業(yè)公司的，而不是他個(gè)人的，對(duì)象搞錯(cuò)了。第二，評(píng)價(jià)負(fù)債時(shí)，還要看資產(chǎn)有多少，如果兩者差不多，那問題就不大。萬達(dá)商業(yè)的資產(chǎn)是2900多億，“他故意不說資產(chǎn)，只說負(fù)債”。第三，房地產(chǎn)的負(fù)債比較特殊，因?yàn)轭A(yù)售是算在負(fù)債里面的，只有等房地產(chǎn)拿到竣工證才算收入。第四，如果說凈資產(chǎn)，萬達(dá)商業(yè)截止到今年6月30日，凈資產(chǎn)有1900多億，年底凈資產(chǎn)肯定超過2000億。這公司差嗎?第五，王健林表示，自己持有的萬達(dá)商業(yè)和萬達(dá)院線的股票加總有1500億，但在銀行沒有任何抵押股票的行為，“如果我真缺錢，就去抵押了”。

　　最新的消息是:工行資管部人士透露清倉(cāng)萬達(dá)債券傳聞不實(shí)

　　證券時(shí)報(bào)網(wǎng)從兩位工行資管部?jī)?nèi)部人士了解到，工行方面并沒有要求管理人清倉(cāng)萬達(dá)相關(guān)債券，信息不實(shí)。

　　對(duì)此，有評(píng)論說，清倉(cāng)不可能，減倉(cāng)呢?