2017年國內(nèi)甲苯市場上半年行情分析和經(jīng)驗總結(jié)

• 2017年7月18日 YaoEnHua來源：慧聰化工網(wǎng) 705 41
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整體來看，2017年上半年，國內(nèi)甲苯市場走勢基本上呈現(xiàn)出先揚后抑的走勢，同前幾年的走勢基本相仿：年初市場在預(yù)期的推動下而大幅走高，隨后市場又在春節(jié)以后因為供求關(guān)系的惡化而出現(xiàn)理性回歸的問題，并在國內(nèi)諸多利空消息的集中夾擊下而重新跌至年內(nèi)最低水平。

整體來看，2017年上半年，國內(nèi)甲苯市場走勢基本上呈現(xiàn)出先揚后抑的走勢，同前幾年的走勢基本相仿：年初市場在預(yù)期的推動下而大幅走高，隨后市場又在春節(jié)以后因為供求關(guān)系的惡化而出現(xiàn)理性回歸的問題，并在國內(nèi)諸多利空消息的集中夾擊下而重新跌至年內(nèi)最低水平。具體來看，市場大致可以分成兩個階段。

第一階段：在OPEC原油減產(chǎn)利好的持續(xù)推動下，1-2月國內(nèi)甲苯市場沖高的階段。

由于OPEC承諾從2017年1月1日開始就正式執(zhí)行原油減產(chǎn)計劃，而美國也完全走出了經(jīng)濟低迷期，年初原油整體性進入50美元以上的區(qū)間運行，這使得在傳統(tǒng)的1-2月需求淡季之際，甲苯市場就表現(xiàn)出非?；钴S的跡象，市場成本推動預(yù)期的效應(yīng)非常明顯，這給市場造成了一種錯覺，并使市場普遍相信：隨著正月十五以后下游開工陸續(xù)恢復(fù)，需求會有明顯提升，這些都最終造成春節(jié)節(jié)后市場單純依賴商業(yè)活動穩(wěn)步走高的關(guān)鍵，也同時造成了華東市場庫存最高達到了年內(nèi)12萬噸的峰值水平，市場商談水平從節(jié)前的5950-6000元/噸提高在6050-6100元/噸。

第二階段：3-6月長周期的慢熊性質(zhì)的震蕩回落行情。

進入本階段以后，市場調(diào)整活動開始全面展開，華東甲苯市場整體呈現(xiàn)出持續(xù)性下滑的走勢特征，原油反復(fù)在40美元附近尋求底部支撐、春節(jié)以后的下游終端需求始終未見好轉(zhuǎn)，以及4月中旬開始展開的全國范圍的環(huán)保大檢查活動……都成為國內(nèi)供求矛盾激化的主要原因，市場商談水平從6000元/噸附近逐步下滑到5000元/噸以下。具體來看，大致可以分成三個過程。

1、3月-4月中旬，利空集中沖擊下的第一次震蕩下行過程。

在這一時間段里，市場利空較為集中涌現(xiàn)。首先，在2月末前后，一直作為風(fēng)向標的純苯開始出現(xiàn)連續(xù)性大幅下跌;其次，在供應(yīng)恢復(fù)較快預(yù)期的影響下，原油在3月14日和22日兩次探底47美元，市場回調(diào)預(yù)期開始加大;最后，供求關(guān)系始終處于持續(xù)惡化的狀態(tài)。整個3月華東市場平均周度消化量僅維持在1萬噸左右，這遠遠低于正常水平的2萬噸/周，隨著3月下半月泰州石化方面的生產(chǎn)負荷從50%提高到80%以上，市場商談走低在5300元/噸以下。

2、4月中旬-5月中旬，原油破位50美元引發(fā)的第二次震蕩下行過程。

本階段初期，由于市場一度普遍對原油在4月存在強烈的超跌反彈預(yù)期，并認為這是原油以空間換時間的操作手法，這使得4月市場出現(xiàn)了行情在強勢原油和大宗商品期貨下跌的對峙中緩慢走高的情況，市場商談水平從5300元/噸很快提高在5700元/噸。但很快隨著原油技術(shù)指標已經(jīng)長期發(fā)出超買的預(yù)警以后，原油就從4月末開始連續(xù)破位50美元/桶、49美元/桶，直到5月5日的最低水平43.76美元/桶。而在此時隨著甲苯需求瓶頸的重現(xiàn)，市場商談重新下滑在5400-5450元/噸。

3、5月下半月-6月，信貸收緊以及國內(nèi)環(huán)保檢查等利空因素影響下的第三次震蕩下行過程。

本階段市場系統(tǒng)性風(fēng)險開始增強，被市場所普遍關(guān)注的供求關(guān)系再度遭遇持續(xù)性的打擊。一方面是源自3月初的國內(nèi)以遏制房地產(chǎn)為目的的緊縮手段，不但沒有放松跡象，反而出現(xiàn)了更進一步的偏緊預(yù)期;另一方面是從4月中開始廣泛實施的環(huán)保大檢查活動從深度和廣度都有明顯的強化。加上期間原油在40-50美元之間寬幅震蕩調(diào)整的行情又對甲苯起到了“鈍刀子割肉”的效果，市場商談水平最終破位至4950元/噸。

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