短期新季玉米供應(yīng)量持續(xù)處于高峰 預(yù)計(jì)國內(nèi)玉米價(jià)將持續(xù)偏弱

• 2017年11月14日 SuDanMin來源：潤農(nóng) 1151 74
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  2017-2022年甲殼水產(chǎn)品加工品市場發(fā)展前景分析及供需格局研究預(yù)測報(bào)告

  甲殼水產(chǎn)品加工品行業(yè)研究報(bào)告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，分析甲殼水產(chǎn)品加工品未來的政策走向和監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢，挖掘甲殼水產(chǎn)品加工品行業(yè)的市場潛力，基于重點(diǎn)細(xì)分市場領(lǐng)域的深...

國內(nèi)玉米市場新糧上市量依然處于量增階段，短期供應(yīng)能滿足需求，在新糧集中供應(yīng)的壓力下，整體糧價(jià)偏弱運(yùn)行。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，局部價(jià)格小幅走低。

東北地區(qū)玉米基本完成收割，在潮糧供應(yīng)大幅增加的壓力下，東北地區(qū)糧價(jià)持續(xù)偏弱調(diào)整;華北深加工企業(yè)廠門到貨逐步增多，以東北糧源為主，本地糧源仍然緊張，部分企業(yè)嘗試下調(diào)價(jià)格，隨即上量受到影響，預(yù)計(jì)價(jià)格下調(diào)空間有限。受下游需求暫未有明顯好轉(zhuǎn)影響，企業(yè)采購有限，部分企業(yè)庫存維持在一個(gè)月水平，短期新季玉米供應(yīng)量持續(xù)處于高峰，在短期供應(yīng)大增的壓力下，預(yù)計(jì)國內(nèi)玉米價(jià)將持續(xù)偏弱。

最近幾日由于天氣轉(zhuǎn)好，本地糧降水進(jìn)度加快，華北深加工企業(yè)開始下調(diào)收購價(jià)。短期內(nèi)價(jià)格承壓，弱勢運(yùn)行。玉米收購市場的主力之一中儲糧仍為大范圍展開玉米輪換收購業(yè)務(wù)，屆時(shí)若展開收購，配合當(dāng)前的淀粉價(jià)格，想必會對市場形成較大的沖擊。

從今天的玉米收購市場來看，雖然東北地區(qū)收購價(jià)格有走穩(wěn)跡象，但在華北黃淮地區(qū)，收購價(jià)格卻在經(jīng)歷了前期的上漲之后再次出現(xiàn)了下調(diào)的苗頭，玉米集中上市及下游需求增量放緩對價(jià)格的抑制作用仍十分明顯。從當(dāng)前一些零星的傳聞顯示，個(gè)別產(chǎn)區(qū)的品質(zhì)合格玉米甚至不足半數(shù)，甚至更少，這在后期難以支持飼料養(yǎng)殖以及深加工行業(yè)的采購需求，未來有可能形成優(yōu)質(zhì)玉米的價(jià)格高地。

考慮2017年東北地區(qū)玉米的品質(zhì)情況，玉米的北向南流動(dòng)應(yīng)該還將持續(xù)。華北黃淮地區(qū)的玉米問題，或一定時(shí)間內(nèi)再成為玉米行情的關(guān)注點(diǎn)。從三部委下發(fā)的政策文件這一行為來看，不難想象黃淮、江淮等地玉米品質(zhì)的實(shí)際狀況必是不盡人意，優(yōu)質(zhì)的玉米糧源恐怕有限。

一、現(xiàn)貨方面

國內(nèi)玉米市場新糧上市量依然處于量增階段，短期供應(yīng)能滿足需求，在新糧集中供應(yīng)的壓力下，整體糧價(jià)偏弱運(yùn)行。北方港口晨間到貨6萬噸左右，港口黑龍江糧居多，船期密集。當(dāng)前供應(yīng)格局仍然寬松，隨著新糧上市節(jié)奏加快，供給面承壓，價(jià)格偏弱整理。廣東港口進(jìn)口消耗接近尾聲，北方港口價(jià)格下調(diào)，采購主體心態(tài)加強(qiáng)，集裝箱運(yùn)費(fèi)大幅上漲，運(yùn)費(fèi)上漲對南港到貨價(jià)格有一定支撐，貿(mào)易心態(tài)增強(qiáng)。

國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，局部價(jià)格小幅走低。東北產(chǎn)區(qū)受新糧持續(xù)上量主導(dǎo)，糧價(jià)承壓明顯，基層農(nóng)戶對后市利空趨勢有所擔(dān)憂，理性惜售心態(tài)再度出現(xiàn)，深加工企業(yè)收購價(jià)下調(diào)行情基本結(jié)束，正逐步企穩(wěn)并出現(xiàn)階段性回調(diào)趨勢。期東北局部地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)降水，基于受玉米儲存受潮問題影響，預(yù)計(jì)雨后新季糧源拋售可能加大，屆時(shí)東北玉米價(jià)格仍會承壓下行。華北黃淮產(chǎn)區(qū)深加工企業(yè)經(jīng)歷了上漲行情后，天氣轉(zhuǎn)好，新糧穩(wěn)步上量，開啟全面回調(diào)模式。據(jù)了解，山東中南部地區(qū)新季玉米霉變程度比往年偏高，普遍處于4%左右，可以作禽料，近日國家三部委聯(lián)合下發(fā)《國家發(fā)展改革委國家糧食局財(cái)政部關(guān)于進(jìn)一步做好2017年秋糧收購工作有關(guān)問題的緊急通知》，主要針對于黃淮、江淮地區(qū)因天氣導(dǎo)致的玉米品質(zhì)問題的收購難工作，對華北玉米價(jià)格底部起到一定提振作用。

二、期貨方面

11月9日CBOT -12月玉米合約收跌6-3/4美分，報(bào)每蒲式耳3.41-1/2美元。因在美國農(nóng)業(yè)部(USDA)月度供需報(bào)告平均單產(chǎn)水平高于行業(yè)預(yù)估，創(chuàng)紀(jì)錄新高。

11月10日大連商品交易所(DCE)玉米期貨主力合約c1801開盤價(jià)1680元，收盤價(jià)1685元，漲4元，最高1689元，最低1675元，結(jié)算價(jià)1682元，成交量634178手，持倉840916手，日減倉10040手。

三、相關(guān)新聞

1、農(nóng)業(yè)部市場預(yù)警專家委員會(CASDE)發(fā)布11月報(bào)告稱，對2017/18年度中國玉米生產(chǎn)和消費(fèi)的本月預(yù)測數(shù)維持不變。盡管中國玉米產(chǎn)量連續(xù)第二年減少，玉米飼用消費(fèi)穩(wěn)步增加，玉米工業(yè)消費(fèi)將呈現(xiàn)較高增長態(tài)勢。但由于國內(nèi)玉米高庫存壓力依然存在，玉米拍賣逐步進(jìn)入常態(tài)化，預(yù)測中國玉米市場將持續(xù)供大于需格局，玉米價(jià)格維持上月預(yù)測區(qū)間不變。注：CASDE上月預(yù)測2017/18年度玉米產(chǎn)量2.10億噸，比9月調(diào)減237萬噸;預(yù)計(jì)2017/18年度中國玉米工業(yè)消費(fèi)6130萬噸，比上月調(diào)增105萬噸。

2、中國外交部表示，中國將會取消進(jìn)口玉米酒糟粕(DDGS)的增值稅，此舉有助于美國擴(kuò)大對華出口，不過其他進(jìn)口關(guān)稅仍然有效。

3、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的11月供需報(bào)告顯示，美國2017/18年度玉米種植面積預(yù)估為9040萬英畝。美國2017/18年度玉米收割面積預(yù)估為8310萬英畝。美國2017/18年度玉米單產(chǎn)預(yù)估為每英畝175.4蒲式耳。美國2017/18年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為145.78億蒲式耳。美國2017/18年度玉米出口預(yù)估為19.25億蒲式耳。2017/18年度美國玉米年末庫存預(yù)估為24.87億蒲式耳。

4、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的11月供需報(bào)告顯示，阿根廷2017/18年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為4200萬噸。阿根廷2017/18年度玉米出口預(yù)估為2900萬噸。

5、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的11月供需報(bào)告顯示，南非2017/18年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為1250萬噸。南非2017/18年度玉米出口預(yù)估為170萬噸。

6、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的11月供需報(bào)告顯示，中國2017/18年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為2.15億噸。中國2017/18年度玉米進(jìn)口預(yù)估為300萬噸。中國2017/18年度玉米出口預(yù)估為5萬噸。

7、美國農(nóng)業(yè)部(USDA)公布的出口銷售報(bào)告顯示：截至11月2日當(dāng)周，美國2017-18年度玉米出口凈銷售2,364,500噸，2018-19年度玉米出口凈銷售574,200噸。

四、后市分析

上周，USDA大幅調(diào)升美國玉米單產(chǎn)，美玉米期價(jià)跌破前期支撐，重心大幅下移。市場方面，北方港口玉米集港價(jià)格走軟，錦州新糧集港1625-1635元/噸，較昨日降價(jià)5-10元/噸，鲅魚圈新糧集港1610元/噸，廣東港口玉米價(jià)格穩(wěn)中反彈，二級新玉米散船碼頭現(xiàn)貨報(bào)價(jià)1810-1830元/噸，沿海集裝箱運(yùn)費(fèi)上漲，集裝箱碼頭報(bào)價(jià)1880元/噸，我國東北深加工企掛牌價(jià)格繼續(xù)個(gè)別提價(jià)，主流開秤價(jià)三等糧源集中在1360-1500元/噸，華北深加工企業(yè)玉米掛牌價(jià)格漲跌互現(xiàn)，集中在1700-1750元/噸之間，飼料企業(yè)玉米收購價(jià)格有所走軟。

考慮到黑龍江糧庫開始收購玉米，且價(jià)格大幅高于市場價(jià)格，東北玉米現(xiàn)貨價(jià)格或在其引領(lǐng)之下跌勢放緩。而華北地區(qū)近期隨著下游企業(yè)庫存偏低，玉米價(jià)格連續(xù)走強(qiáng)，南北或?qū)⑿纬晒舱褡邚?qiáng)的局面。而期貨在成功守住1650元/噸一線后，市場買盤格局逐漸明朗，預(yù)計(jì)盤面有望持續(xù)升水于現(xiàn)貨，當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)套利空間打開后，期貨才將面臨一定壓力。操作上，建議多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注基差走勢。

淀粉方面，國內(nèi)玉米淀粉現(xiàn)貨市場價(jià)格止?jié)q企穩(wěn)運(yùn)行，市場經(jīng)過震蕩之后回歸平穩(wěn)，部分市場人士心態(tài)趨于理性，對于目前價(jià)格持謹(jǐn)慎態(tài)度。主要企業(yè)提漲后觀望市場接受程度，下游對于高價(jià)抵觸心理明顯，市場缺乏實(shí)質(zhì)性的成交。目前市場流通貨源主要為前期合同訂單，市場觀望氣氛濃厚。而近期木薯淀粉因缺貨而大幅上調(diào)價(jià)格，玉米淀粉對其形成需求替代，加速下游采購，階段性提振淀粉行情。操作上，建議觀望，激進(jìn)者2100元/噸上方試空。

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