CDR年內甚至最近幾個月推出是大概率事件

• 2018年3月27日 ZhangHongYuan來源：中國基金報 451 23
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從各個層面的表態(tài)來看，CDR年內甚至最近幾個月推出是大概率事件。

今年以來，境外上市的互聯(lián)網等新經濟巨頭通過CDR(中國存托憑證)回歸A股的消息不斷傳來，回歸的步伐漸行漸近。實際上，有一些公募基金產品，早已布局這些海外互聯(lián)網巨頭。

有媒體報道，CDR首批名單是可能兩家，也可能是四家。目前比較確定是阿里巴巴和京東，最快將在6月成行。這意味著，中國最大的兩家電子商務公司或將同期回歸A股市場。而后又有報道稱，百度也是首批CDR試點公司之一。

而從今年兩會期間政府層面的表態(tài)來看，已經在海外上市的新經濟龍頭企業(yè)，回歸A股的態(tài)勢已是非常明顯。

今年兩會后記者會上，國務院總理李克強在答記者問時表示，過去一些“互聯(lián)網+”的企業(yè)總是到海外上市，現(xiàn)在已經要求有關部門完善境內上市的制度措施，歡迎他們回歸A股，同時要為境內的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市創(chuàng)造更加有利的、符合法律規(guī)定的條件。

兩會期間，中國證監(jiān)會主席劉士余表示，兩會期間代表委員們對加強新經濟企業(yè)支持力度的呼聲很高。過去因為一些特定的時間窗口、制度環(huán)境、市場容量等原因，盡管做了很大的努力，但沒有做成。這些企業(yè)的運營主體和發(fā)展都在中國，但是由于特殊的股權結構，它們選擇在境外上市，但這么好的發(fā)展，國內運用企業(yè)成果的人卻沒有享受到，這是個遺憾，這個遺憾在新時代就不能再發(fā)生。

證監(jiān)會副主席閻慶民3月15日在參加全國政協(xié)閉幕會議時表示，中國存托憑證(CDR)將很快推出，CDR是解決兩地的法律、兩地監(jiān)管的有效措施，有利于已上市、海外退市企業(yè)回A股上市。

深交所總經理王建軍表示，對于回歸A股的境外上市企業(yè)，可能會采取CDR的方式，交易所已經研究了很長時間，今年基本具備了推出的條件。

從各個層面的表態(tài)來看，CDR年內甚至最近幾個月推出是大概率事件。而首批推出CDR的企業(yè)普遍被認為是境外上市的BATJ(百度、阿里、騰訊、京東)這些互聯(lián)網巨頭。CDR的推出，被認為將有利于BATJ這些境外巨頭的價值重估，或者說將有利于這些互聯(lián)網巨頭的估值提升。

對于目前尚無法直接投資BATJ這些境外互聯(lián)網巨頭的投資者，或是希望分享這些巨頭回歸A股可能帶來的估值提升。可以通過一些重點投資這些互聯(lián)網巨頭的QDII(合格境內機構投資者)基金進行布局。

據統(tǒng)計，目前有嘉實全球互聯(lián)網、交銀中證海外中國互聯(lián)網、華夏移動互聯(lián)、匯添富全球移動互聯(lián)、易方達中證海外互聯(lián)ETF、鵬華香港美國互聯(lián)網等QDII基金重倉持有境外上市的中國互聯(lián)網等新經濟巨頭。

以交銀中證海外中國互聯(lián)網基金來看，前十大重倉股中包括就包括BATJ、網易、唯品會、歡聚時代、汽車之家等互聯(lián)網公司。

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