小米更新招股書(shū) 小米到底值多少錢(qián)？

• 2018年6月15日 FanTianQing來(lái)源：新浪網(wǎng) 530 29
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  2018-2023年IT培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來(lái)發(fā)展現(xiàn)狀趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告

  隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，IT培訓(xùn)市場(chǎng)發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，IT培訓(xùn)企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，市場(chǎng)正面臨著供給與需求的不對(duì)稱(chēng)，IT培訓(xùn)行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一些IT培訓(xùn)細(xì)分...

6月14日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露了小米集團(tuán)公開(kāi)發(fā)行CDR招股說(shuō)明書(shū)（預(yù)先披露更新稿）。

小米到底值多少錢(qián)？

有“互聯(lián)網(wǎng)女皇”之稱(chēng)的瑪麗-米克爾（Mary Meeker）在2018年的互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)報(bào)告中，列出了全球20大互聯(lián)網(wǎng)公司，小米以750億美元估值排名全球第14名。有分析師評(píng)價(jià)稱(chēng)，“小米現(xiàn)金流增速?gòu)?qiáng)勁，建立了一個(gè)巨大的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)?！?/p>

作為小米IPO的承銷(xiāo)商之一，高盛分析師認(rèn)為小米的市值在700億美元至860億美元之間。摩根士丹利在報(bào)告中稱(chēng)，小米當(dāng)前的公允價(jià)值最高可達(dá)到848億美元。

摩根大通銀行分析師在報(bào)告中稱(chēng)，因現(xiàn)金流增速?gòu)?qiáng)勁，小米公允價(jià)值是710億美元至920億美元。中信里昂證券分析師在報(bào)告中稱(chēng)，小米建立了一個(gè)巨大的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)，小米的市值在800億美元到900億美元之間。

瑞信分析師在報(bào)告中稱(chēng)，小米非常適合“冰山理論”，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)利潤(rùn)是冰山下面的90%，小米的市值在710億美元到940億美元之間。

全球多位學(xué)者更是指出，小米估值不能僅從財(cái)務(wù)進(jìn)行分析，應(yīng)該從商業(yè)模式、生態(tài)構(gòu)建和未來(lái)前景看。北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉表示，小米和亞馬遜都堅(jiān)持把好東西做便宜，對(duì)未來(lái)都有清晰的路線(xiàn)，都不存在確定的邊界。

清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院金融系教授朱武祥認(rèn)為，小米采用了全新的“賦能交易”，通過(guò)交易（外部非并購(gòu)類(lèi)投資），將手機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展的資源能力賦能給這些生態(tài)鏈企業(yè)，小米在裂變經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了變革性的成長(zhǎng)速度。

招股書(shū)披露，從小米2015年完全依靠線(xiàn)上銷(xiāo)售，2018年一季度線(xiàn)下市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到了42.73%。截至2018年3月底，國(guó)內(nèi)小米之家零售門(mén)店數(shù)量達(dá)到331家，與小米合作的線(xiàn)下分銷(xiāo)商達(dá)1593家，較2015年增加了1000多家。在印度市場(chǎng)，小米已經(jīng)開(kāi)設(shè)了40家小米之家，另外擁有2500家合作實(shí)體銷(xiāo)售店。

小米采用了“高效線(xiàn)下直營(yíng)和直供模式”，直接給終端零售商供貨，跳過(guò)傳統(tǒng)的多級(jí)代理制度。小米授權(quán)的線(xiàn)下體驗(yàn)店，跟網(wǎng)上同步發(fā)售新品，同款同價(jià)。分析稱(chēng)，表面看是線(xiàn)下零售店越開(kāi)越多，本質(zhì)上是雷軍在布局新零售，用互聯(lián)網(wǎng)的方法提升了零售效率。

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