頂固集創(chuàng)2018年上半年業(yè)績報(bào)表出爐 凈利潤憑什么大漲352%？

• 2018年7月27日 YaoEnHua來源：中華衣柜網(wǎng) 477 25
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  2018-2023年版裝璜輔助材料項(xiàng)目可行性研究報(bào)告

  《2018-2023年版裝璜輔助材料項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》為中研普華公司獨(dú)家首創(chuàng)針對行業(yè)投資可行性研究咨詢服務(wù)的專項(xiàng)研究報(bào)告。報(bào)告分為：行業(yè)通用版、專業(yè)定制版。行業(yè)通用版是中研普華根據(jù)行業(yè)一1...

據(jù)頂固集創(chuàng)2018年上半年業(yè)績報(bào)表稱，頂固集創(chuàng)表示，營業(yè)總收入增加主要受益于家具行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。但深層次來看，卻并不僅僅如此，行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展是宏觀市場表現(xiàn)，微觀企業(yè)經(jīng)營，能夠獲得如此巨大的漲幅，必定是有其較好的市場經(jīng)營對策。

頂固2018年上半年業(yè)績快報(bào)

7月23日，頂固集創(chuàng)(833958)發(fā)布2018年半年報(bào)。報(bào)告顯示，公司2018上半年實(shí)現(xiàn)營收3.17億元，較去年同期增加6.33%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2427萬元，同比增長352.04%。

公開資料顯示，頂固集創(chuàng)于2015年10月21日掛牌新三板，公司專業(yè)從事定制衣柜及配套家具、精品五金、智能五金、定制生態(tài)門和其他智能家居產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)官方網(wǎng)站于2018年7月10日發(fā)布的《第十七屆發(fā)審委2018年第98次會(huì)議審核結(jié)果公告》，公司(首發(fā))獲通過，為此，根據(jù)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，頂固集創(chuàng)擬申請?jiān)谌珖行∑髽I(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。

這意味著，在不久的將來，頂固集創(chuàng)將成為定制家居行業(yè)2018年首家主板上市企業(yè)。定制家居上市企業(yè)再添新軍!

凈利潤大漲352%，憑什么?

據(jù)頂固集創(chuàng)2018年上半年業(yè)績報(bào)表稱，頂固集創(chuàng)表示，營業(yè)總收入增加主要受益于家具行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

但深層次來看，卻并不僅僅如此，行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展是宏觀市場表現(xiàn)，微觀企業(yè)經(jīng)營，能夠獲得如此巨大的漲幅，必定是有其較好的市場經(jīng)營對策。

根據(jù)其2016年-2017年年報(bào)顯示，頂固集創(chuàng)多個(gè)子公司曾存在不同程度的虧損。招股書顯示，2016年頂固集創(chuàng)在全國擁有7個(gè)子公司，分別在成都、昆山、三河、北京、廣州、佛山及中山。而僅有位于華南區(qū)域的佛山頂固和中山頂固在2016年凈資產(chǎn)和凈利潤同時(shí)為正，其中佛山頂固凈利潤為50.33萬元，中山頂固凈利潤為124.24萬元。

在剩余5個(gè)子公司中，成都頂固、昆山頂固和三河頂固2016年凈利潤為負(fù)，分別為-101.77萬元、-127.65萬元、-457.31萬元。北京頂固和廣州頂固凈資產(chǎn)為負(fù)，分別為-457.99萬元和-1537.59萬元，而其總資產(chǎn)僅為120.09萬元。

對于當(dāng)年子公司虧損，頂固集創(chuàng)方面將其歸于外界因素，稱2016年部分原材料價(jià)格上漲，各子公司制造運(yùn)營成本增加。同時(shí)，成都頂固新增14400平方米廠房，受折舊攤銷、前期管理費(fèi)用等因素影響，導(dǎo)致子公司毛利降低，從而導(dǎo)致子公司虧損。

目前，頂固集創(chuàng)共有5家全資及控股子公司，分別為成都頂固、北京頂固、廣州頂固、中山頂固、佛山頂固。頂固集創(chuàng)在2017年7月19日將三河頂固注銷，而在2017年7月20日對昆山頂固進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

公司上半年利潤增幅較大的原因主要是因?yàn)椋?/p>

(1)收入增加。上半年的營收3.17億元，較去年同期增加6.33%

(2)生產(chǎn)基地集中，管理費(fèi)用下降。目前全國僅保留了廣東中山、成都頂固兩家定制家居生產(chǎn)公司，大大降低了經(jīng)營費(fèi)用。

(3)利潤基數(shù)小導(dǎo)致增幅較大。

這些舉動(dòng)大幅度降低了公司的經(jīng)營成本，效率得以大幅提升。

定制家居上市品牌再添新軍，行業(yè)格局會(huì)否改寫?

近日，頂固集創(chuàng)首發(fā)申請過會(huì)，定制家居主板上市企業(yè)將再添新軍，但對比歐派、索菲亞、尚品宅配的強(qiáng)勢地位，定制家居行業(yè)格局會(huì)否被改寫?

橫向?qū)Ρ润w量偏小

累計(jì)上市的定制家居企業(yè)目前有8家，和率先登陸資本市場的先行者對比，頂固集創(chuàng)的成績并不出眾，甚至還存在一些隱憂。

隱憂之一來自外部勁敵的壓迫，頂固集創(chuàng)暫無和已上市的企業(yè)形成競爭的優(yōu)勢。從目前頂固集創(chuàng)的營收構(gòu)成來看，定制衣柜的營收占據(jù)總營收近60%。

頂固集創(chuàng)起家于五金行業(yè)，2007年才開始涉足定制衣柜，直到2015年，開始拓展全屋定制業(yè)務(wù)。在過去的行業(yè)中看來，頂固集創(chuàng)的定制家居基因不足，是嚴(yán)重拖累企業(yè)布局發(fā)展的重要因素。2013 年，在保留精品五金、定制生態(tài)門業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，停止銷售滑動(dòng)門及衣柜的配件業(yè)務(wù)，改為銷售定制滑動(dòng)門及整體定制家具業(yè)務(wù)，即從配件銷售變?yōu)槌善蜂N售。

頂固毅然決然的選擇了不大被看好的相關(guān)項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而集中精力主攻定制家居市場，應(yīng)該說正這樣一個(gè)舉措，讓頂固集創(chuàng)跳出了平庸的圈子，有了向上一搏的機(jī)會(huì)。

報(bào)表顯示，頂固集創(chuàng)的門店數(shù)量維持在1000家以上，2017年12月末，公司經(jīng)銷商數(shù)量總計(jì)1073家，經(jīng)銷商門店數(shù)量總計(jì)1307家，這樣的數(shù)據(jù)意味著，頂固集創(chuàng)已然在行業(yè)中站穩(wěn)腳跟，進(jìn)而集中精力解決店均回款的問題。

從報(bào)表中得知，定制家居項(xiàng)目占營收比例60%-70%，則預(yù)估定制家居項(xiàng)目營收達(dá)到5.6億元左右，以1307家門店來計(jì)算，單店的年度回款是42萬元，這個(gè)數(shù)據(jù)不容樂觀，這也意味著絕大部分門店處于水深火熱之中。

縱向?qū)Ρ扔芰ζ?/strong>

從區(qū)域布局情況，總部處于廣東的頂固集創(chuàng)，營收占比最大的區(qū)域卻是華東，占比達(dá)到35%左右。而在總部華南營收占比僅為18%，可見受制于定制家居集群效應(yīng)的影響，頂固集創(chuàng)在華南本部并未完全打開局面，而是另辟蹊徑搶占了華東市場。對比過去兩年，華南、西北市場的占比均有所增加，這表明頂固集創(chuàng)在市場布局上也會(huì)相對有所變化。

頂固集創(chuàng)的上市之路一波多折，在第一次IPO遭遇碰壁后轉(zhuǎn)去新三板，這算是第二次沖擊IPO。再到如今的順利過會(huì)，頂固集創(chuàng)總算是修成正果。

對比已經(jīng)上市的8家定制家居企業(yè)，從營收、店均回款及經(jīng)營利潤來看，頂固集創(chuàng)在這幾大關(guān)鍵指標(biāo)中都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于上市公司的幾位“大哥大”，有范冰冰這位一線大牌明顯代言的企業(yè)，門店數(shù)量亦不亞于任何一家，現(xiàn)在關(guān)鍵的問題即是如何提高單店經(jīng)銷商的盈利，提高單店的回款，以及相關(guān)渠道的增長，如工程，電商等新興渠道，這些都將有極大的提升空間。