都靠廣告賺錢 為何谷歌比Facebook更受青睞？

• 2018年7月30日 ZhangHongYuan來(lái)源：鳳凰科技 949 59
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  2018-2023年中國(guó)通信鐵塔行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研與前景趨勢(shì)預(yù)測(cè)咨詢報(bào)告

  通信鐵塔研究報(bào)告對(duì)通信鐵塔行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過(guò)程中所獲取的通信鐵塔資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過(guò)圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過(guò)程，或橫...

兩家公司接連發(fā)布的財(cái)報(bào)突顯出了他們的相似之處，也彰顯出了他們的明顯區(qū)別。

據(jù)CNBC網(wǎng)站北京時(shí)間7月30日?qǐng)?bào)道，上周，谷歌母公司Alphabet和Facebook相繼發(fā)布了第二季度財(cái)報(bào)，但差距巨大。

財(cái)報(bào)顯示，Alphabet第二季度凈利潤(rùn)遠(yuǎn)超預(yù)期，核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，這讓華爾街對(duì)其多項(xiàng)短期業(yè)務(wù)重拾信心。

相比之下，F(xiàn)acebook令人失望的第二季度業(yè)績(jī)導(dǎo)致其股價(jià)大跌。Facebook第二季度營(yíng)收和日活躍用戶數(shù)量不及預(yù)期，并向投資者發(fā)出預(yù)警稱，營(yíng)收增長(zhǎng)會(huì)持續(xù)減速，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降。

相似性

兩家公司接連發(fā)布的財(cái)報(bào)突顯出了他們的相似之處，也彰顯出了他們的明顯區(qū)別。兩家公司都被納入了熱門互聯(lián)網(wǎng)成長(zhǎng)股票FANG(Facebook、亞馬遜、Netflix、谷歌母公司Alphabet)，都有多款用戶超10億的應(yīng)用，幾乎所有收入都來(lái)自廣告(兩家公司主導(dǎo)了美國(guó)數(shù)字廣告行業(yè))。

不可否認(rèn)的是，F(xiàn)acebook在體量上稍小，更年輕，廣告業(yè)務(wù)增速超過(guò)了谷歌。第二季度，F(xiàn)acebook廣告收入同比增長(zhǎng)42.2%，超過(guò)了谷歌的23.9%廣告增速。

但是從整體來(lái)說(shuō)，Alphabet在業(yè)務(wù)多元化上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)Facebook。這不僅是因?yàn)锳lphabet擁有更多熱門產(chǎn)品來(lái)促進(jìn)其主營(yíng)廣告業(yè)務(wù)，它還有許多具備完全不同商業(yè)模式、展現(xiàn)出真正市場(chǎng)前景的新業(yè)務(wù)。

Alphabet強(qiáng)在哪?

它擁有更多用戶超10億的服務(wù)。谷歌有7項(xiàng)服務(wù)的月活躍用戶超過(guò)10億：搜索、Gmail、Chrome、地圖、YouTube、Google Play商店以及Android。所有這些服務(wù)都成為了谷歌投放廣告的平臺(tái)。Android系統(tǒng)預(yù)裝了上述應(yīng)用(這也導(dǎo)致谷歌被歐盟重罰50億美元)。相比之下，F(xiàn)acebook只有四款服務(wù)的月活躍用戶超過(guò)10億：Facebook主應(yīng)用、Instagram、Messenger以及WhatsApp。Facebook曾在2013年嘗試推出手機(jī)，但以失敗告終。

盡管大部分谷歌自主服務(wù)營(yíng)收仍來(lái)自搜索，但是其高管在電話會(huì)議上宣稱，YouTube增長(zhǎng)強(qiáng)勁。谷歌并未單獨(dú)公布YouTube廣告營(yíng)收，但是Baird分析師近期預(yù)計(jì)，YouTube今年的廣告營(yíng)收將達(dá)到150億美元。

谷歌地圖同樣擁有巨大潛力。谷歌CEO桑達(dá)爾·皮查伊(Sundar Pichai)表示，本地移動(dòng)搜索的增長(zhǎng)要快于常規(guī)移動(dòng)搜索，并把地圖稱之為谷歌推送更多廣告的一項(xiàng)“巨大資產(chǎn)”。摩根士丹利分析師布萊恩·諾瓦克(Brian Nowak)稱，地圖是“最未被充分挖掘收入”的產(chǎn)品。

非廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)

盡管86%的谷歌營(yíng)收來(lái)自非廣告業(yè)務(wù)，但是“其他營(yíng)收”也在第二季度大漲36.5%至44億美元。谷歌“其他營(yíng)收”包括來(lái)自云服務(wù)、硬件以及Google Play商店的營(yíng)收。

這些業(yè)務(wù)是Alphabet未來(lái)長(zhǎng)期與Facebook競(jìng)爭(zhēng)的最大優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然，F(xiàn)acebook在增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域雄心勃勃，并在從事多個(gè)與擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)接入的項(xiàng)目，但是短期來(lái)看，它一直需要依賴廣告。

和亞馬遜公司、微軟公司相比，谷歌的云服務(wù)規(guī)模仍然較小，但是每季度營(yíng)收仍至少達(dá)到10億美元。作為對(duì)比，F(xiàn)acebook企業(yè)業(yè)務(wù)幾乎沒有，該公司在第二季度只計(jì)入了1.93億美元非廣告營(yíng)收。

谷歌的硬件業(yè)務(wù)由智能家居產(chǎn)品主導(dǎo)，包括智能音箱。市場(chǎng)研究公司Canalys發(fā)布的報(bào)告顯示，今年第一季度，谷歌智能音箱的出貨量超過(guò)了亞馬遜Echo。近期的一份研究顯示，到2024年時(shí)，迅速增長(zhǎng)的智能音箱市場(chǎng)規(guī)?？赡軐⒊^(guò)300億美元。

Alphabet目前的營(yíng)收還包括來(lái)自Nest系列家居安全和自動(dòng)化產(chǎn)品的收入。

分析師看到了Alphabet在實(shí)驗(yàn)性業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)。除了谷歌，Alphabet還有13項(xiàng)“其它賭注”。這些賭注都獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，擁有自己的CEO和預(yù)算。目前，這些業(yè)務(wù)只創(chuàng)造了1.45億美元收入，而且營(yíng)業(yè)虧損7.32億美元，但是Alphabet只需在一兩項(xiàng)業(yè)務(wù)上取得成功就能獲得巨大優(yōu)勢(shì)。

另外，分析師對(duì)Alphabet自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)Waymo的增長(zhǎng)潛力尤其感到興奮，后者將于今年年底推出商業(yè)出租車服務(wù)。摩根士丹利尤其看好Waymo，它在近期預(yù)計(jì)該自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)的價(jià)值可能達(dá)到700億美元。

而且，Alphabet去年還是最為活躍的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資者。今年第一季度，這些投資為Alphabet創(chuàng)造了30億美元收益。

谷歌更受青睞

谷歌、Facebook的廣告業(yè)務(wù)肯定都還有增長(zhǎng)空間，但是Facebook的業(yè)績(jī)預(yù)警使得Alphabet比以往看起來(lái)更為強(qiáng)大。

“我們更喜歡谷歌，”投資公司AlphaOne Capital Partners創(chuàng)始合伙人丹·尼爾斯(Dan Niles)在Facebook財(cái)報(bào)發(fā)布后表示，“它目前是我們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域的最愛。”

相關(guān)閱讀：FB投資人呼吁扎克伯格放權(quán) 公司需要獨(dú)立董事會(huì)主席

北京時(shí)間7月28日上午消息，F(xiàn)acebook始終保持著一位絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者——馬克·扎克伯格。在一種股份類別結(jié)構(gòu)的保護(hù)下，哪怕扎克伯格拋售數(shù)百萬(wàn)份股份，他的表決權(quán)依舊不變。一些投資者心有不滿，但看著股價(jià)的飆升，大多數(shù)都樂于保持沉默。然而，本周的股價(jià)暴跌顛覆了這一形勢(shì)，越來(lái)越多投資者開始呼吁高層變動(dòng)。

“事情順利的時(shí)候這從來(lái)不是個(gè)問(wèn)題，”Pivotal Research Group的分析師布萊恩·維澤爾(Brian Wieser)說(shuō)道。他認(rèn)為，F(xiàn)acebook領(lǐng)導(dǎo)層的變化時(shí)不可避免的，并表示最新數(shù)據(jù)可能加速這一趨勢(shì)?！耙恢本S持現(xiàn)狀確實(shí)很難?！盕acebook女發(fā)言人拒絕評(píng)論。

周四，F(xiàn)acebook股價(jià)暴跌20%，讓投資者損失近1200億美元——?jiǎng)?chuàng)下史上單支股單日最大跌幅的記錄。經(jīng)歷了數(shù)月關(guān)于Facebook社會(huì)角色和商業(yè)模式倫理辯論的股東們?cè)谝庾R(shí)到Facebook的核心賺錢應(yīng)用的增長(zhǎng)行將到頭時(shí)紛紛感到了不安。首席財(cái)務(wù)官大衛(wèi)·維納(David Wehner)說(shuō)，“未來(lái)兩季度的增長(zhǎng)率將以較高個(gè)位數(shù)的百分比下降”。

原本已經(jīng)在呼吁扎克伯格放權(quán)并放棄擔(dān)任董事會(huì)主席，將其交給其他更加獨(dú)立人士的聲音在如此信心低迷的局面下愈發(fā)洪亮。

“扎克伯格只對(duì)扎克伯格負(fù)責(zé)?！盩rillium資產(chǎn)管理公司的股東主張負(fù)責(zé)人喬納斯·克朗(Jonas Kron)說(shuō)，這家公司去年就支持撤換扎克伯格的董事會(huì)主席一職的股東提議。自周四的拋售以來(lái)，克朗已經(jīng)接到其他投資者打來(lái)的電話和郵件，聲稱他們現(xiàn)在也支持這項(xiàng)股東提議。

一年多以來(lái)，F(xiàn)acebook和其他社交媒體公司一直因?yàn)槠脚_(tái)上假新聞、假賬號(hào)和俄羅斯干預(yù)的激增而受到政策制定者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的抨擊?，F(xiàn)在，這些問(wèn)題正在得以解決，但也影響了增長(zhǎng)，令投資者感到憂慮。真實(shí)賬戶和真實(shí)信息或許長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展有益。但克朗認(rèn)為，如果有獨(dú)立的董事可以檢查扎克伯格的權(quán)力的話，F(xiàn)acebook本可以避免一些問(wèn)題。

其他大型科技公司如微軟、蘋果和Alphabet等的首席執(zhí)行官和董事會(huì)主席均由不同人士擔(dān)任。因?yàn)橛脩粼鲩L(zhǎng)停滯，Twitter本周也遭遇股價(jià)跳水，周五下跌21%。Twitter與Facebook的成立時(shí)間大致相同，并且也有著相似的圍繞創(chuàng)始人為中心的文化氛圍，但不同的是公司有獨(dú)立的執(zhí)行主席。

卡爾弗特研究和管理公司的首席執(zhí)行官約翰·斯特魯爾(John Streur)認(rèn)為，扎克伯格手上的權(quán)力太多。今年早些時(shí)候，他開始關(guān)注Facebook處理隱私和消費(fèi)者數(shù)據(jù)的方式。4月份，但他意識(shí)到與該公司的合作不會(huì)有太大變化時(shí)，他的基金賣光了Facebook的股票。

“Facebook的管理結(jié)構(gòu)仍低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，大量權(quán)力集中在創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官手中，”斯特魯爾說(shuō)，“股東權(quán)利并沒有得到有效重視，有關(guān)高管薪酬的控制措施有限，人們?cè)絹?lái)越擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督的有效性，包括隱私和安全風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

股東們公開表達(dá)他們的不滿情緒已經(jīng)不是第一次了。2012年，加州教師退休系統(tǒng)曾要求Facebook分離首席執(zhí)行官和董事會(huì)主席職位，并終止賦予扎克伯格絕對(duì)權(quán)力的股份結(jié)構(gòu)。4月份，養(yǎng)老基金的首席投資官克里斯·埃爾曼(Chris Ailman)表示，扎克伯格的近乎絕對(duì)的控制權(quán)助漲了Facebook的數(shù)據(jù)隱私危機(jī)。根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，Calstrs在三月底的時(shí)候一共持有400萬(wàn)股Facebook股份。

當(dāng)扎克伯格試圖推出一個(gè)方案，一邊拋售其所有的股份一邊仍保持對(duì)公司的控制權(quán)之時(shí)，有些投資者決定發(fā)起訴訟。去年9月，集體訴訟進(jìn)入審理階段前夕，F(xiàn)acebook讓步了。

在Facebook的一篇博客文章中，扎克伯格說(shuō)他不再需要新的股份結(jié)構(gòu)，因?yàn)楣镜墓蓛r(jià)上漲如此之多以至于他無(wú)需拋售自己的股份也能資助自己的慈善事業(yè)。本周的股價(jià)暴跌將迫使扎克伯格出售更多股份來(lái)維持與以往一致的捐贈(zèng)水平。

克朗斯，扎克伯格自己的話表明公司可以從董事會(huì)的獨(dú)立董事中獲益良多。在那些博客文章里，以及4月份扎克伯格出席國(guó)會(huì)聽證會(huì)解釋劍橋分析如何得以訪問(wèn)數(shù)百萬(wàn)用戶信息的過(guò)程中，扎克伯格自己回答說(shuō)，F(xiàn)acebook未能對(duì)公司自身的責(zé)任采取足夠廣泛的審查。

“這正是獨(dú)立董事會(huì)主席該做的事情，”克朗說(shuō)。一個(gè)具有更廣泛的質(zhì)疑視角的人本可以避免對(duì)Facebook原有的允許第三方應(yīng)用開發(fā)商挖掘用戶數(shù)據(jù)這一政策強(qiáng)烈抵制的錯(cuò)誤判斷，克朗補(bǔ)充說(shuō)。

Facebook周三發(fā)布令人失望的結(jié)果前幾天，Trillium提交了一項(xiàng)提議，要求分離首席執(zhí)行官和董事會(huì)主席職位。根據(jù)該投資公司的說(shuō)法，2017年的類似提議贏得了非內(nèi)部投資者51%的投票支持?？死暑A(yù)計(jì)，這次的投票結(jié)果將優(yōu)于上一次。

“Facebook的管理方式中存在系統(tǒng)性問(wèn)題，這是顯而易見的，”Pivotal的維澤爾在結(jié)果出來(lái)前的報(bào)告中寫道。這位分析師認(rèn)為，哪怕扎克伯格保留表決權(quán)，擁有更多獨(dú)立董事成員至少可以給予股東更多發(fā)言權(quán)。

那么，F(xiàn)acebook要如何描述這個(gè)獨(dú)立董事會(huì)主席一職呢?“嚴(yán)肅，有遠(yuǎn)見，具有商業(yè)和技術(shù)頭腦等，”克朗說(shuō)。他們還需“深刻理解社會(huì)影響，能夠全面考慮意想不到的結(jié)果，”他說(shuō)。

一個(gè)建議：比爾·蓋茨。這位微軟創(chuàng)始人經(jīng)歷過(guò)類似的快速增長(zhǎng)，隨后又經(jīng)歷了反壟斷斗爭(zhēng)帶來(lái)的一段不穩(wěn)定時(shí)期。十多年后，公司在新的領(lǐng)導(dǎo)人和新的戰(zhàn)略的幫襯下，變得更加強(qiáng)大。

“當(dāng)微軟經(jīng)歷了這一切之后，他們?cè)O(shè)置了獨(dú)立董事會(huì)主席，”克朗說(shuō)，“蓋茨放棄了自己的董事會(huì)主席身份。”

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