P2P平臺(tái)爆雷后投資者的錢(qián)都哪去了？

• 2018年8月15日 ZhangHongYuan來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 835 51
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  2018-2024年中國(guó)P2P行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  P2P研究報(bào)告對(duì)P2P行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對(duì)研究過(guò)程中所獲取的P2P資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過(guò)圖表、統(tǒng)計(jì)結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過(guò)程，或橫向類(lèi)別分析提出P...

P2P平臺(tái)倒閉，損失最大的是投資人，有人投上百萬(wàn)元進(jìn)去，押上多年血汗錢(qián)，出事兒后只能請(qǐng)政府做主。

這么多民間借貸平臺(tái)炸雷了，但P2P的錢(qián)不會(huì)憑空消失，它從一部分人到了另一部分人手里，社會(huì)總財(cái)富并沒(méi)有減少多少，但另一方面，P2P的錢(qián)消失了一部分，因?yàn)檎ɡ椎钠脚_(tái)消耗了大量投入，且沒(méi)有新的財(cái)富產(chǎn)生。

P2P是高回報(bào)(相對(duì)銀行利率和貨幣基金收益)的投資方式，高回報(bào)就有高風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)平臺(tái)倒閉后，媒體喜歡報(bào)道涉及數(shù)十億數(shù)百億元，好像是說(shuō)這數(shù)百億元就會(huì)憑空消失，如果是這樣的話(huà)，那么上百個(gè)這樣的平臺(tái)倒閉，那威力的確驚人，造成的社會(huì)危害一定很大。

P2P平臺(tái)倒閉，損失最大的是投資人，有人投上百萬(wàn)元進(jìn)去，押上多年血汗錢(qián)，出事兒后只能請(qǐng)政府做主。從這方面看，問(wèn)題平臺(tái)可謂作惡多端。社會(huì)發(fā)展就是讓人富裕的，有人努力工作卻因?yàn)橥顿YP2P返貧，這無(wú)疑是很惡劣的事情。

P2P平臺(tái)爆雷，大概可以分三種情況。一種是平臺(tái)惡意詐騙，自己或者股東方通過(guò)各種方式截留了投資款，還有投機(jī)者專(zhuān)門(mén)入股P2P平臺(tái)，條件就是通過(guò)各種項(xiàng)目從平臺(tái)拿錢(qián)。另一種是管理不善，管理層自己拿了不少錢(qián)，入不敷出。還有一種是項(xiàng)目運(yùn)行得還不錯(cuò)，受大環(huán)境影響被波及，這種情況也不少。這三種情況有時(shí)會(huì)交叉出現(xiàn)。

P2P平臺(tái)公司在被擠提后，無(wú)法籌措足夠資金承兌，就會(huì)崩盤(pán)，受損者眾，但也有受益者，比如下游的那些貸款人。

投資者的錢(qián)不會(huì)憑空消失，但會(huì)被損耗一部分。經(jīng)營(yíng)不佳的平臺(tái)，會(huì)被管理者、貸款方、營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，以及早期投資成本損耗。即便經(jīng)營(yíng)良好的平臺(tái)，因?yàn)閿D兌倒閉，資金也會(huì)損耗在下游貸款人手中上。所以最近有新聞?wù)f，有下游借款者故意傳播P2P平臺(tái)爆雷的消息，以此逃債。

從結(jié)果上看，這就好像賭博，錢(qián)在不同的人手里倒換，從一些人手中到了另一些人手中。在轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，平臺(tái)要出人員工資場(chǎng)地租金營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，所以會(huì)有消耗，但整體上損耗占比不會(huì)太大，如果是惡意侵吞，那占比就會(huì)很大，這種情況有多少，也很難統(tǒng)計(jì)。

這個(gè)游戲的危害是，沒(méi)創(chuàng)造新財(cái)富。正常的商業(yè)會(huì)產(chǎn)生新的財(cái)富，就比如一個(gè)人投資一家門(mén)店60萬(wàn)元，過(guò)了一年，除了折舊等賺了20萬(wàn)元回來(lái)，這20萬(wàn)元就是新產(chǎn)生的財(cái)富，這樣才會(huì)良性循環(huán)，如果賺不到錢(qián)，就不會(huì)有新投入，社會(huì)就沒(méi)辦法發(fā)展。

社會(huì)為什么會(huì)不斷富裕起來(lái)?因?yàn)橛行略鲐?cái)富出現(xiàn)。比如股市有3000家上市公司，過(guò)了10年，這3000家公司市值漲了一倍，這就是奉獻(xiàn)給社會(huì)的財(cái)富，如果沒(méi)有上漲，算上利息成本可能就是不劃算的，就是沒(méi)有給投資者做貢獻(xiàn)。

沒(méi)有給投資者做貢獻(xiàn)，但有可能給大股東做了貢獻(xiàn)，比如大股東靠融資頂住風(fēng)險(xiǎn)，靠抵押融資發(fā)展了其他項(xiàng)目，一部分持有人也可能因?yàn)槭崭罹虏双@利，P2P也一樣，沒(méi)有創(chuàng)造新財(cái)富，就成為一部分人收割韭菜的工具。財(cái)富的這種流動(dòng)，對(duì)整個(gè)社會(huì)而言，是沒(méi)有多大意義的。

P2P平臺(tái)投的都是銀行不感興趣的項(xiàng)目，其客戶(hù)愿意承受高成本，是因?yàn)闊o(wú)法從銀行獲得低成本資金，他們?cè)敢獬袚?dān)高利率的原因，是因?yàn)樗鲋掠羞€不上貸款的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)經(jīng)過(guò)平臺(tái)大量傳遞給投資者，但是投資者缺少了解風(fēng)險(xiǎn)的能力，或者整個(gè)平臺(tái)讓他們忽視這種風(fēng)險(xiǎn)。

高息貸款當(dāng)然是有需求的，民間拆借成本一直不低，各地都有民間拆借的資金盤(pán)，可是這種資金盤(pán)很難持久，一段時(shí)間后就崩盤(pán)，風(fēng)險(xiǎn)控制是很不容易的事情，從高風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)那里獲利也不容易。從理論上講，互聯(lián)網(wǎng)金融是很可行的一件事情，可以創(chuàng)造讓投資者、股東和借貸者都滿(mǎn)足的財(cái)富，奈何蜂擁而上，有優(yōu)質(zhì)投資者，又哪里來(lái)這么多優(yōu)質(zhì)客戶(hù)?

現(xiàn)在，優(yōu)質(zhì)投資者的錢(qián)又被這些不優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)給占有了。

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