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2023不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度分析及行業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

銀行的不良資產(chǎn)嚴(yán)格意義來講也稱為不良債權(quán),其中最主要的是不良貸款,是指借款人不能按期、按量歸還本息的貸款。也就是說,銀行發(fā)放的貸款不能按預(yù)先約定的期限、利率收回本金和利息,銀行的不良資產(chǎn)主要是指不良貸款。

不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

不良資產(chǎn)是一個泛概念,它是針對會計科目里的壞賬科目來講的,主要包括但不限于銀行的不良資產(chǎn),政府的不良資產(chǎn),證券、保險、資金的不良資產(chǎn),企業(yè)的不良資產(chǎn)。金融企業(yè)是不良資產(chǎn)的源頭。政府的不良資產(chǎn),證券、保險、基金、信托的不良資產(chǎn),非金融企業(yè)的不良資產(chǎn)適用統(tǒng)一會計準(zhǔn)則,該類不良資產(chǎn)是指企業(yè)尚未處理的資產(chǎn)凈損失和潛虧(資金)掛賬,以及按財務(wù)會計制度規(guī)定應(yīng)提未提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的各類有問題資產(chǎn)預(yù)計損失金額。

銀行的不良資產(chǎn)嚴(yán)格意義來講也稱為不良債權(quán),其中最主要的是不良貸款,是指借款人不能按期、按量歸還本息的貸款。也就是說,銀行發(fā)放的貸款不能按預(yù)先約定的期限、利率收回本金和利息,銀行的不良資產(chǎn)主要是指不良貸款,1998年以后中國引進了西方的風(fēng)控機制,將資產(chǎn)分為“正?!薄ⅰ瓣P(guān)注”、“次級”、“可疑”、“損失”五級分類,其中將“正?!?、“關(guān)注”歸為銀行的存量資產(chǎn),將“次級”、“可疑”、“損失”三類歸為銀行的不良資產(chǎn)。除最主要的不良貸款以外,銀行的不良資產(chǎn)還有不良債券等。見誠資產(chǎn)指出NPL周期中,隨著不良資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股的落地,銀行的不良資產(chǎn)也可以變通地參與到企業(yè)的股權(quán)以及生產(chǎn)經(jīng)營中,并賦予監(jiān)事職能。

不良資產(chǎn)處置,是指通過綜合運用法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的一切手段和方法,對資產(chǎn)進行的價值變現(xiàn)和價值提升的活動。資產(chǎn)處置的范圍按資產(chǎn)形態(tài)可劃分為:股權(quán)類資產(chǎn)、債權(quán)類資產(chǎn)和實物類資產(chǎn);資產(chǎn)處置方式按資產(chǎn)變現(xiàn)分為終極處置和階段性處置。終極處置主要包括破產(chǎn)清算、拍賣、招標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、折扣變現(xiàn)等方式,階段性處置主要包括債轉(zhuǎn)股、債務(wù)重組、訴訟及訴訟保全、以資抵債、資產(chǎn)置換、企業(yè)重組、實物資產(chǎn)再投資完善、實物資產(chǎn)出租、資產(chǎn)重組、實物資產(chǎn)投資等方式。

數(shù)據(jù)顯示,2015-2018年中國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模呈上直升趨勢,2019年中國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模206.49萬億元,比上年減少3.3萬億元;2020年前三季度中國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模164.67萬億元。從公募基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模來看,2015-2019年中國基金管理公司公募基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模一直呈上升趨勢,2019年中國基金管理公司公募基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模55.96萬億元,比上年增加4.5萬億元;2020年前三季度中國基金管理公司公募基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模51.34萬億元。

2021年中國不良資產(chǎn)整體規(guī)模約為5.88萬億元,較2020年增加6700億元,同比增長12.86%。當(dāng)前,我國不良資產(chǎn)管理公司以資本消耗型業(yè)務(wù)為主,行業(yè)的發(fā)展需要資本與資金的支持。為了促進不良資產(chǎn)管理公司更好地聚焦“新”主業(yè),在新的歷史時期把握好定位,實現(xiàn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展,建議支持資產(chǎn)管理公司拓展融資渠道與降低融資成本,鼓勵社會資本進入不良資產(chǎn)管理行業(yè)。2021年,在需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力下,我國宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn),不良資產(chǎn)整體規(guī)模較2020年有較大幅度的增加,2021年我國不良資產(chǎn)規(guī)模為5.88萬億元,同比增長12.86%。

中國不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展趨勢

“雙循環(huán)”格局下,作為中央金融企業(yè)的責(zé)任感、防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險的緊迫感,以及隨著金融業(yè)對外開放境外金融機構(gòu)進入不良資產(chǎn)市場加劇資產(chǎn)公司行業(yè)競爭的危機感,都促使資產(chǎn)公司變被動為主動、奮力尋求自身的存在價值。在近年來由被動接受金融機構(gòu)的資產(chǎn)包轉(zhuǎn)向加大不良資產(chǎn)收購力度的基礎(chǔ)上,既主動拓展金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)的問題資源,又勇于承擔(dān)涉及系統(tǒng)性金融風(fēng)險的重大項目重組,還積極探索針對包括信用違約等在內(nèi)的個人債務(wù)重組業(yè)務(wù),最大限度將業(yè)務(wù)觸角延伸至社會經(jīng)濟各個層面。

特別是,順應(yīng)新時期問題企業(yè)風(fēng)險化解的個性化需求,由原先的以持續(xù)完善不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)品為中心,轉(zhuǎn)向以客戶為中心,在暢通問題企業(yè)“血液循環(huán)”的過程中,根據(jù)企業(yè)的特色化需求,或為解決企業(yè)困難提供所需要的金融資源,或通過資源整合給予其技術(shù)支持,或視情況引入外部投資者進行產(chǎn)業(yè)合作,最終通過提供個性化的綜合性服務(wù)促進企業(yè)發(fā)生實質(zhì)性的正向變化。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》顯示:

金融是實體企業(yè)的血液。新時期資產(chǎn)公司開展另類投行業(yè)務(wù)化解金融風(fēng)險、服務(wù)實體企業(yè)的內(nèi)在邏輯,在于通過作用于問題企業(yè)的機制由“三血”向“四血”轉(zhuǎn)變,來暢通問題企業(yè)的“血液循環(huán)”,進而恢復(fù)其可持續(xù)發(fā)展能力。具體而言,就是在通過不良資產(chǎn)收購這一“抽血”機制降低企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān),通過追加投資等激發(fā)企業(yè)自身潛力這一“輸血”機制提升企業(yè)生存能力,通過整合企業(yè)內(nèi)外部資源這一“造血”機制增強企業(yè)內(nèi)生動力的同時,疊加債務(wù)重組、市場化債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)重組、企業(yè)重組、產(chǎn)業(yè)重組等多元化投資銀行手段,改善企業(yè)財務(wù)狀況,提升企業(yè)盈利能力,幫助企業(yè)“換血”實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。最終通過“四血”機制的作用,直接或間接化解金融風(fēng)險、優(yōu)化資源配置,建立金融與實體企業(yè)良性循環(huán)的暢通渠道。與之相適應(yīng),不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)形式由原先以處置轉(zhuǎn)讓為代表的簡單化,轉(zhuǎn)向以資源整合和價值提升為特征的復(fù)雜化。

系統(tǒng)性金融風(fēng)險的防范化解,具有涉及主體多、覆蓋范圍廣、利益沖突大、運作周期長、協(xié)調(diào)成本高等特征,需要放眼全局的視野甚至全球的大格局,摒棄零和博弈,堅持共贏理念,為問題企業(yè)設(shè)計一個以盤活重整為目標(biāo)、兼顧各方利益且能兜得住的一攬子綜合性解決方案。

其核心是運作一體化,即針對一個具有價值提升潛力的不良資產(chǎn),運用“綜合經(jīng)營、系統(tǒng)集成”的思維對其進行分解、分類,采取系統(tǒng)處置、有效盤活及投資銀行手段加以一體化運作。以中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司(簡稱“長城資產(chǎn)”)近年來運作的“中國鐵物”項目為例,作為國內(nèi)首家央企私募債危機事件,中國鐵物由于債務(wù)規(guī)模大、構(gòu)成復(fù)雜、債權(quán)人眾多,產(chǎn)生了巨大的社會影響。長城資產(chǎn)主動介入,經(jīng)過“扎實盡調(diào)、摸清家底、評估資產(chǎn)”后,為企業(yè)設(shè)計了以“本金安全+部分還債+留債展期+利率優(yōu)惠+轉(zhuǎn)股選擇權(quán)”為主體的一攬子綜合性金融救助方案并通過一體化運作,成功化解了中國鐵物債務(wù)危機,促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

“七圈模式”是長城資產(chǎn)一體化運作的濃縮提煉。首先,處于原始狀態(tài)的不良資產(chǎn)是第一個圈。在此圈內(nèi),按質(zhì)量狀況將資產(chǎn)分為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和問題資產(chǎn)兩個小圈。其次,按主業(yè)資產(chǎn)和副業(yè)資產(chǎn)對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行分離,形成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)圈中的兩個小圈;按有效資產(chǎn)和無效資產(chǎn)對問題資產(chǎn)進行分離,形成問題資產(chǎn)圈中的兩個小圈;最終,通過對優(yōu)勢主業(yè)資產(chǎn)和問題有效資產(chǎn)進行“逆周期培育、順周期提升”實現(xiàn)“跨周期”的價值后,來彌補問題資產(chǎn)的損失,進而在實現(xiàn)社會效益的過程中獲得不良資產(chǎn)經(jīng)營的綜合收益。

中研普華利用多種獨創(chuàng)的信息處理技術(shù),對市場海量的數(shù)據(jù)進行采集、整理、加工、分析、傳遞,為客戶提供一攬子信息解決方案和咨詢服務(wù),最大限度地降低客戶投資風(fēng)險與經(jīng)營成本,把握投資機遇,提高企業(yè)競爭力。想要了解更多最新的專業(yè)分析請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2023-2028年不良資產(chǎn)處置行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報告》。

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