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智能駕駛投資應關注系統(tǒng)供應能力,硬件有望成為“業(yè)務入口”

性價比高的智能駕駛方案市場接受度會比較高,在向A級車滲透的過程中尤其要關注方案的成本。 就智能駕駛廠商來講,要著重關注其系統(tǒng)化產品的供應能力。這其中不單單包括:域控制器、攝像頭、毫米 波雷達、激光雷達、超聲波傳感器、慣導IMU等硬件,還包括涉及到智能駕駛

欲了解更多中國智能駕駛行業(yè)的未來發(fā)展前景,可以點擊查看中研普華產業(yè)院研究報告2023-2028年中國智能駕駛行業(yè)市場深度全景調研及投資前景分析報告》。

車輛的無人駕駛和高度人工智能化正成為新的趨勢,目前整個行業(yè)正加速進入技術爆發(fā)期,其中輔助駕駛技術將首先成為千億級市場。目前能看到的就是在向第一個階段邁進的過程之中,也就是加速進入技術的爆發(fā)期。目前以ADAS(先進駕駛輔助系統(tǒng))為代表的高新技術裝備在車輛上的滲透率正在大幅提升,并有望在2018年迎來爆發(fā)。預計在三年之后,僅ADAS一項的市場規(guī)模就將達到近千億元人民幣,年復合增速將超過35%。不過,包括精密地圖、技術標準等多個維度對于未來汽車AI發(fā)展的進程相當重要,有可能使過渡期延長或縮短。

智能駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)能夠在復雜的交通環(huán)境及車輛操控過程中為駕駛員提供輔助和補充,是現代汽車 主動安全重要的技術之一。 此外智能駕駛汽車在遇到事故時,能在短時間內做出最準確的反應,可以有效的降低事故發(fā)生率。 目前主流汽車廠商都已經導入了L2級的輔助駕駛產品,未來L1/L2級輔助駕駛的滲透率將有望持續(xù)提高。

1、目前海外巨頭市場份額高,產品以供應商供應為主

2020年,我國前視ADAS系統(tǒng)供應商海外零部件巨頭占據90%以上的市場份額,其中經緯恒潤2020年以 17.8萬輛的裝車量位列第8位,是前十名供應商中唯一的本土企業(yè)。但在自主品牌中,經緯恒潤以及我國的廠商的市占率大幅增多,我們認為在自主崛起的大趨勢下我國廠商有 望憑借性價比及服務優(yōu)勢擴大市場份額,未來有望進一步擴展海外市場。

2、我國廠商近年來高速成長,能夠看到其客戶范圍逐漸擴大

我們認為我國近年來智能駕駛供應商的能力有所提升,以經緯恒潤、德賽西威為代表,能夠看到其業(yè)務發(fā)展 進展較快,獲取了較多的項目,但目前絕大多數的智能駕駛供應商還處在一級市場。

3、 L2及以下方案供應商主導,但L2+級軟件算法車廠有自研趨勢

對于一些新的傳統(tǒng)部件,我們認為主機廠出于對技術的掌握、對技術選擇的靈活性、對成本更精確的把控以 及更快的研發(fā)進度會在初期自研,而后逐漸交由供應商來供應。 但在智能汽車行業(yè)大變局下,智能駕駛是車廠技術研發(fā)的核心點。隨著硬件平臺化,在軟件標準API接口等 的支持下,智能駕駛技術軟硬分離的趨勢顯現。我們認為,L2級及以下的智能駕駛方案相對標準,車廠對成本要求較高,未來供應商或為供應主力。而L2+ 級智能駕駛算法涉及到車廠未來向高階智能駕駛升級及商業(yè)模式的變革,因此車廠有自研趨勢。在軟件算法 中感知及決策規(guī)劃算法最為核心,其中又以視覺感知及多傳感器融合算法在技術上最具有挑戰(zhàn)性,目前國內 廠商在此領域還需要繼續(xù)保持研發(fā)投入。

我國智能駕駛產業(yè)鏈近年來發(fā)展迅速,涌現出大批自主廠商。目前智能駕駛產業(yè)鏈公司多集中在一級市場,我國企業(yè)已經實現多數部件的國產化,我們認為隨著這些公司 的成長,未來其中的龍頭公司則有望登錄二級市場。

智能駕駛投資應關注系統(tǒng)供應能力,硬件有望成為“業(yè)務入口”。我們認為: 性價比高的智能駕駛方案市場接受度會比較高,在向A級車滲透的過程中尤其要關注方案的成本。 就智能駕駛廠商來講,要著重關注其系統(tǒng)化產品的供應能力。這其中不單單包括:域控制器、攝像頭、毫米 波雷達、激光雷達、超聲波傳感器、慣導IMU等硬件,還包括涉及到智能駕駛的軟件算法開發(fā)能力。 維持未來硬件的競爭力需要保證產品的出貨量以及生產質量控制,但更關鍵是在于軟硬件一體化協(xié)同開發(fā), 使得子系統(tǒng)最優(yōu)化。主力整車廠未來大概率會對L2+級及以上軟件算法進行自研,但對于硬件供應商的需求 還會保持,而優(yōu)質的硬件能力有望成為與客戶合作的“入口”。 只有供應商對各個產品子系統(tǒng)有了解,或擁有供應能力才能夠滿足車廠系統(tǒng)集成的要求,進而獲取更大的業(yè) 務份額。

數據獲取及算法迭代能力與智能駕駛落地成本及落地速度強相關。我們認為:涉及到軟件算法,要重點關注廠商的數據獲取能力以及AI算法迭代能力: 數據獲取能力與廠商對于場景的掌控力息息相關,在乘用車領域,與整車廠的綁定較為緊密的廠商更有可能 保證數據的來源。與數據獲取能力相關的還包括:系統(tǒng)硬件的大規(guī)模布置能力、數據的預處理及采集能力。 算法迭代能力主要重關注感知及行車決策規(guī)劃算法的迭代能力,其核心在于數據獲取后的處理、算法優(yōu)化更 新迭代,其中完善的底層數據架構及仿真驗證又對研發(fā)團隊的能力提出了超高的要求。

重點公司分析:

1、經緯恒潤,布局全面的汽車電子綜合廠商,業(yè)務高速發(fā)展

公司是綜合型的電子系統(tǒng)科技服務商,主營業(yè)務圍繞電子系統(tǒng)展開專注于為汽車、高端裝備、 無人運輸等領 域的客戶提供電子產品、 研發(fā)服務及解決方案和高級別智能駕駛整體解決方案。公司汽車電子產品提供前裝電子配套產品,長期供應國內外知名整車制造商和一級供應商 ,按產品類型分類 包括智能駕駛電子產品、智能網聯(lián)電子產品、車身和舒適域電子產品、底盤控制電子產品、新能源和動力系 統(tǒng)電子產品。

2、德賽西威,智能座艙拓展至智能駕駛,業(yè)務進展顯著

公司產品布局全面,聚焦于智能座艙、智能駕駛和網聯(lián)服務三大業(yè)務群,提供智能高效的整體出行方案,以 智能汽車為中心點,參與構建未來智慧交通和智慧城市大生態(tài)圈。 公司全自動泊車、360度高清環(huán)視等ADAS產品持續(xù)獲得國內主流車企的新項目訂單,融合高低速場景的自 動駕駛輔助系統(tǒng)已獲得項目定點,可實現L4級別功能的高級自動駕駛域控制器產品IPU04已獲多個項目定點。

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