中國水泥行業(yè)發(fā)展趨勢分析

• 劉春天 2024年5月24日 來源：中研網(wǎng) 772 46
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2023年水泥行業(yè)遭遇了最嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，房地產(chǎn)行業(yè)仍處于深度調(diào)整階段，拖累水泥需求，全年水泥需求總量仍呈下降趨勢，預(yù)計降幅5%。水泥企業(yè)同時受到了市場競爭加劇、上游原燃料成本高企、下游房地產(chǎn)下行和環(huán)保能耗約束力增強等多重不利因素沖擊，尤其是各地水泥企業(yè)均不2

根據(jù)《2024-2029年中國水泥行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”：企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》分析，2023年水泥行業(yè)遭遇了最嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，房地產(chǎn)行業(yè)仍處于深度調(diào)整階段，拖累水泥需求，全年水泥需求總量仍呈下降趨勢，預(yù)計降幅5%。水泥企業(yè)同時受到了市場競爭加劇、上游原燃料成本高企、下游房地產(chǎn)下行和環(huán)保能耗約束力增強等多重不利因素沖擊，尤其是各地水泥企業(yè)均不希望丟失市場份額，價格競爭激烈，競爭大于競合，促使水泥價格底部震蕩運行。企業(yè)的利潤大幅萎縮，行業(yè)利潤微薄。預(yù)計2023年水泥行業(yè)利潤為320億元左右，同比下降50%左右。行業(yè)利潤總額為十六年來最低值，水泥行業(yè)銷售利潤率也遠低于工業(yè)企業(yè)平均水平。展望2024年，依舊是行業(yè)困難的一年，預(yù)計2024年全年水泥需求比2023年仍將有所下降。水泥市場需求不足和產(chǎn)能總量處于高位，供需關(guān)系邊際明顯改善的可能性不大，階段性的價格競爭不可避免，但價格已處低位，企業(yè)對于盈利改善或穩(wěn)定的訴求猶在，不大可能采取全盤持續(xù)超低價格運行策略，多將會因地施策，積極開展錯峰生產(chǎn)，以減少虧損現(xiàn)象發(fā)生，預(yù)計全國水泥市場價格將會繼續(xù)維持震蕩調(diào)整走勢，行業(yè)效益大幅改善困難重重。

年初以來，我國宏觀經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)向好，基礎(chǔ)設(shè)施投資保持平穩(wěn)增長，但房地產(chǎn)行業(yè)仍處于深度調(diào)整階段，拖累水泥需求修復(fù)，水泥需求總量仍呈下降趨勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2023年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資11.09萬億元，同比下降9.6%。房屋新開工面積95376萬平方米，下降20.4%。全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比降幅繼續(xù)窄幅擴大，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積和新開工面積同比均大幅下降?；A(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長5.9%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速保持較快增長。

2023年水泥需求總體表現(xiàn)為“需求不足，預(yù)期轉(zhuǎn)弱，淡旺季特征弱化”。2023年房地產(chǎn)行業(yè)進入深度調(diào)整階段，雖然基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)保持穩(wěn)中有增的發(fā)展態(tài)勢，但難以彌補下降空間，房地產(chǎn)行業(yè)對水泥需求的拖累依舊非常明顯，因此水泥需求總量仍呈下降趨勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計2023年全國規(guī)模以上水泥產(chǎn)量20.23億噸，同比下降0.9%（同口徑），較去年同期收窄9.9個百分點，水泥產(chǎn)量為2011年以來同期最低水平。預(yù)計全年水泥需求同比下降5%。從全國月度累計水泥產(chǎn)量增長趨勢來看，2023年初疫情結(jié)束，且春節(jié)假期提前，市場啟動較早，需求出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)，一季度水泥產(chǎn)量同比增速快速上升，增速由負轉(zhuǎn)正；4~5月，旺季市場恢復(fù)不及預(yù)期，水泥產(chǎn)量同比增速持續(xù)下行，按照全口徑產(chǎn)量計算，累計水泥產(chǎn)量同比由正轉(zhuǎn)負，6~7月份受梅雨季節(jié)和洪澇災(zāi)害影響，需求持續(xù)減弱，累計水泥產(chǎn)量同比增速持續(xù)下行，8~10月份市場恢復(fù)較弱，增速繼續(xù)下行，11~12月份水泥產(chǎn)量同比降幅略有收窄。分區(qū)域看，2023全國南部區(qū)域水泥產(chǎn)量比去年均成下降，其中，中南和華東降幅最大，北部區(qū)域均有增長，西北增長最快。廣東省和江蘇省水泥總產(chǎn)量位居全國前2位，分別達到1.432億噸和1.428億噸。

圖表：2011-2023年中國水泥產(chǎn)量情況

2023年國內(nèi)水泥市場價格走勢總體呈現(xiàn)前高后低，震蕩調(diào)整走勢。據(jù)中國水泥協(xié)會數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年全國水泥市場平均成交價為394元/噸（P.O42.5散到位價，下同），同比大幅回落15%，價格處于近六年最低水平。全年水泥價格低位弱勢震蕩調(diào)整的主要原因：一方面是市場需求持續(xù)低迷。由于房地產(chǎn)新開工面積同比降幅不斷擴大，以及基建項目受資短缺制約，施工進度緩慢，水泥需求表現(xiàn)持續(xù)疲軟，庫存居高不下。另一方面，企業(yè)銷售策略在競爭與競合間不斷切換。因市場供需矛盾突出，企業(yè)銷售壓力較大，特別是進入下半年，各地企業(yè)均不希望丟失市場份額，價格競爭激烈，但由于價格過低導(dǎo)致面臨虧損，企業(yè)又通過錯峰生產(chǎn)等措施，推動價格階段性小幅修復(fù)上調(diào)，在切換過程中競爭大于競合，促使水泥價格底部震蕩調(diào)整成為主旋律。從月度價格走勢中可以看出，1-5月份，受益于一季度企業(yè)錯峰生產(chǎn)執(zhí)行情況良好，市場維護相對較好，全國水泥價格中樞基本保持在400元/噸以上；但6月份開始，隨著市場供需關(guān)系惡化，水泥價格不斷加速下行，直至9月份，價格跌入谷底，市場平均成交價格跌到355元/噸，全國大部分地區(qū)企業(yè)出廠價跌至250元/噸或以下，行業(yè)約有80%左右企業(yè)出現(xiàn)虧損。進入10-11月份，各地企業(yè)迫于經(jīng)營壓力，加大錯峰生產(chǎn)力度，水泥價格得以小幅恢復(fù)，企業(yè)虧損面有所收縮，行業(yè)盈利略有好轉(zhuǎn)。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，10月、11月全國水泥市場平均價格環(huán)比連續(xù)上漲10元/噸和8元/噸。12月份，盡管市場供需關(guān)系依舊維持弱勢，且受降溫、雨雪等極端天氣干擾，水泥企業(yè)銷售壓力倍增，但為了穩(wěn)定盈利，避免水泥價格大幅下滑，企業(yè)繼續(xù)采取錯峰生產(chǎn)措施，以及不斷“以漲止跌”，使得市場價格呈現(xiàn)小幅震蕩調(diào)整走勢。

從各大區(qū)域水泥價格對比顯示，2023年東北、華北地區(qū)水泥價格同比跌幅最深，下調(diào)幅度均超過100元/噸，跌幅分別為21.8%和20%。東北地區(qū)水泥市場上半年錯峰生產(chǎn)執(zhí)行乏力，水泥價格跌到行業(yè)虧損，下半年通過錯峰生產(chǎn)，水泥價格得以實現(xiàn)回升，但由于時間較短，企業(yè)經(jīng)營壓力也僅是略有緩解，并未扭轉(zhuǎn)全年嚴(yán)重虧損的局面。華北地區(qū)水泥價格一路向下，即使在二季度旺季，也沒有出現(xiàn)絲毫反彈，三季度更是直接跌到底部，四季度企業(yè)雖嘗試幾次推漲，但均以失敗告終。但值得一提的是，山西、內(nèi)蒙兩地水泥企業(yè)錯峰生產(chǎn)執(zhí)行到位，兩地水泥價格波動較小。華東和中南地區(qū)水泥價格同比分別回落16%和12%，作為全國兩大核心市場，價格走勢基本一致，前高后低。上半年市場價格表現(xiàn)尚可，一季度末開局價格有小幅提升，二季度盈利成為全年最高點；三季度價格競爭慘烈，大多數(shù)企業(yè)出現(xiàn)虧損或在虧損邊緣掙扎，數(shù)字水泥網(wǎng)跟蹤顯示，P.O42.5散出廠價最低跌到220元/噸左右。三季度華東、中南地區(qū)水泥價格出現(xiàn)超跌，除了市場供需關(guān)系較差以外，主要是很多企業(yè)在這一時期缺乏了對市場維護的“向心力”。四季度迫于成本壓力，加之主導(dǎo)企業(yè)引領(lǐng)，水泥價格實現(xiàn)小幅反彈，企業(yè)盈利略有好轉(zhuǎn)。西南和西北地區(qū)水泥價格處于全國相對偏低水平，同比下滑分別為8.5%和13.5%。西南地區(qū)水泥價格波動較大。西北地區(qū)水泥價格基本在底部保持平穩(wěn)，波動幅度不大。

圖片：2018-2023年中國水泥價格走勢情況

分省市情況看，31個省市中水泥價格同比跌幅超過20%的有7個地區(qū)，分別是北京、天津、河北、吉林、黑龍江、安徽和重慶，其中跌幅最大的是河北省，同比下跌近25%。同比跌幅小于10%的地區(qū)有6個，分別是廣東、海南、四川、貴州、云南和新疆，全年平均價格同比跌幅最小的是四川，僅下滑1.75%。其他地區(qū)同比回落幅度均在10%-20%。

中國水泥協(xié)會信息研究中心初步統(tǒng)計，2023年新點火新型干法水泥生產(chǎn)線17條，年設(shè)計熟料能力2492萬噸。截止到2023年底，全國新型干法水泥熟料設(shè)計產(chǎn)能18.3億噸/年，實際產(chǎn)能突破21億噸。2023年產(chǎn)能利用率預(yù)計59%，比2022年下降7個百分點，華東和中南地區(qū)降幅最大。2023年全國多地加大錯峰生產(chǎn)力度，以緩解庫存壓力，但效果甚微。由于水泥需求整體趨弱，旺季恢復(fù)不佳，市場信心缺失，疊加部分地區(qū)產(chǎn)能釋放，市場有效產(chǎn)能增加，水泥庫存持續(xù)高位運行。根據(jù)數(shù)字水泥監(jiān)測，2023年全國平均水泥庫容比為72%，較上年高出3個百分點，較2021年高出15個百分點，庫存水平為近8年同期最高。高庫存導(dǎo)致區(qū)域市場競爭加劇，部分地區(qū)無序競爭，價格低位運行。整體來看，2023年水泥行業(yè)遭遇了最嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，水泥企業(yè)同時受到了市場競爭加劇、上游原燃料成本高企、下游房地產(chǎn)下行和環(huán)保能耗約束力增強等多重不利因素的沖擊。部分地區(qū)無序競爭、區(qū)域性行業(yè)虧損，企業(yè)的利潤大幅度萎縮，行業(yè)利潤微薄。預(yù)計2023年水泥行業(yè)利潤320億元左右，同比下隆50%左右。水泥行業(yè)銷售利潤率處于主要工業(yè)行業(yè)倒數(shù)水平，且行業(yè)虧損面積持續(xù)擴大，噸利潤微薄。利潤下滑幅度較大的主要集中在長三角、珠三角和西南等主要消費地區(qū)。2023年國內(nèi)水泥需求大幅萎縮，水泥和熟料價格持續(xù)低位下行，進口水泥和熟料價格優(yōu)勢不在，利潤空間收縮，國外熟料進口總量持續(xù)大幅下降至冰點，為近6年來最低值。2023年水泥和熟料進口總量為，128.8萬噸，同比下降88.1%，其中，熟料進口為43.55萬噸，同比下降94.81%；水泥進口為85.29萬噸，同比下降64.5%。熟料進口幾乎全部來自越南，達到42.96萬噸，占總進口量的98.6%。從時間點看，下半年熟料進口幾乎停滯。

中國水泥出口持續(xù)回升，出口量達到近四年來最高。2023年我國水泥和熟料總出口量達到383.3萬噸，同比增長95.7%，其中，水泥出口為361.48萬噸，同比增長93.85%，熟料出口21.85萬噸，同比增長131.91%。

從需求層面看，2024年水泥需求預(yù)計小幅下降。12月11日召開的中央經(jīng)濟工作會議，系統(tǒng)部署2024年經(jīng)濟工作。明年要圍繞推動高質(zhì)量發(fā)展，突出重點，把握關(guān)鍵，扎實做好經(jīng)濟工作。堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破。穩(wěn)是大局和基礎(chǔ)，要多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策。2024年，積極穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)風(fēng)險，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。加快推進保障性住房建設(shè)、“平急兩用”公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城中村改造等“三大工程”。2024年全國房地產(chǎn)市場預(yù)計呈現(xiàn)“銷售規(guī)模仍有下行壓力，新開工面積、開發(fā)投資或繼續(xù)回落”的特點。2024年房地產(chǎn)對水泥需求的下拉作用依舊存在，但相對2022年和2023年將會大幅減弱?；ㄍ顿Y依舊是2024年托底經(jīng)濟的重要手段?！耙赃M促穩(wěn)、適度加力”，新老基建齊發(fā)力、穩(wěn)增長。隨著2024年初1萬億增發(fā)國債對應(yīng)的新增基建項目陸續(xù)落地，基建投資將保持增長。房地產(chǎn)行業(yè)進入深度調(diào)整階段，雖然基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)保持穩(wěn)中有增的發(fā)展態(tài)勢，但難以彌補下隆空間，預(yù)計2024年全年水泥需求比2023年將略有下降，降幅在2～3%。

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