央行7日宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個百分點。這是我國今年以來第5次上調(diào)，同時也突破了以往溫和上調(diào)0.5個百分點的幅度。如此頻繁的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，也再次牽出了人們對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的憂慮。面對CPI不斷高企、資金流動性增加、越南經(jīng)濟(jì)危機、災(zāi)后重建等方面影響，中國應(yīng)該怎樣做？多位專家昨日給出了對策。

　　越南危機導(dǎo)致熱錢轉(zhuǎn)移　提高存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行對沖

　　中國人民銀行7日宣布，為加強銀行體系流動性管理，決定上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點。這是我國今年以來第5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。讓人意外的是，此前4次上調(diào)幅度均是50個基點，此次卻一次性上調(diào)了1個百分點。

　　而此時的越南，正處于動蕩之中：國內(nèi)通貨膨脹達(dá)到25%，股市、樓市價格暴跌，貨幣連續(xù)貶值。

　　郭田勇表示，從國家外匯管理局近日發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)看，今年前5個月，無論是通過正常貿(mào)易途徑還是通過隱蔽性方式進(jìn)入我國的外匯、熱錢，其總量都在不斷擴大。而近期越南的金融危機，可能導(dǎo)致大量撤出來的熱錢進(jìn)一步涌向中國。

　　“央行此次提高存款準(zhǔn)備金率，是在流動性過剩情況下，采取的一種對沖手段�！惫�田勇指出，按照我國市場上40多萬億元的流動性總量估算，這次上調(diào)1個百分點有望收縮4000億至5000億元流動性。

　　央行此次大幅度提高存款準(zhǔn)備金率是否意味著近期加息的可能性減小？

　　郭田勇分析，央行之所以選擇提高存款準(zhǔn)備金率而非加息，一方面是因為如果大幅加息，國有大型企業(yè)以及房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本將急劇上升，加大銀行呆壞賬風(fēng)險。另一方面，在中美利差倒掛的情況下，加息可能會進(jìn)一步吸引游資。

　　地震對整體經(jīng)濟(jì)影響有限　謹(jǐn)防重建引發(fā)投資沖動

　　昨日，《汶川地震災(zāi)后恢復(fù)重建條例》以國務(wù)院令的形式公布并開始實施。災(zāi)后重建對中國經(jīng)濟(jì)走勢又會產(chǎn)生怎樣的影響？

　　“汶川地震及災(zāi)后重建，對中國經(jīng)濟(jì)整體上的影響是非常有限的�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，地震對經(jīng)濟(jì)增長是一個減量的作用，但是災(zāi)后重建帶來的投資增長，又是一個增量的作用。雖然未來災(zāi)后重建需要的投資規(guī)模是巨大的，但災(zāi)后重建需要一個過程，這些投資需求會在未來幾年逐步釋放出來，而不是短時間集中釋放，所以對每一年的經(jīng)濟(jì)增速影響都很有限。

　　然而國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群提醒說，災(zāi)后重建確實需要有一些投資和建設(shè)項目。但在這個過程當(dāng)中如果調(diào)控不當(dāng)?shù)脑�，那么一輪新的投資熱，或者由政府主導(dǎo)的投資熱就有可能發(fā)生，出現(xiàn)全面通脹的危險可能會加大。 

　　普遍預(yù)測5月CPI漲幅趨緩　可暫停征收利息稅

　　中國國家統(tǒng)計局將于兩天后發(fā)布5月CPI數(shù)據(jù)。近日，多個機構(gòu)也紛紛預(yù)測，5月份中國CPI將繼續(xù)下滑。

　　摩根斯坦利報告稱，5月中國CPI預(yù)計將降至7.7%－8.0%；中金公司則預(yù)計將降至7.7%－8.1%；申銀萬國研究所甚至看低至7.5%。中國銀行交易中心（上海）最新月度報告也表示，按照商務(wù)部食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)測算，5月CPI增速跌至8.0%下方的概率非常大。 

　　“由于物價高位運行，當(dāng)前居民存款實際利率為負(fù)，居民存款大幅縮水，從緊的貨幣政策效果大打折扣�！眹�家信息中心高級經(jīng)濟(jì)師張永軍建議，應(yīng)暫停5%的利息稅。 

　　1999年我國為抑制通貨緊縮、啟動內(nèi)需開征了利息稅。利息稅的開征為鼓勵居民消費、消除亞洲金融危機對我國經(jīng)濟(jì)的影響發(fā)揮了積極作用。但時過境遷，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面已發(fā)生了重大變化，通縮變成了通脹。取消利息稅對于穩(wěn)定通貨膨脹預(yù)期、提高中低收入人群的實際收入水平很有必要。

　　此外，有專家建議，進(jìn)一步控制糧食出口，以保證國內(nèi)供應(yīng)。

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