汽車行業(yè)效益下滑眾所周知,汽車股的中期發(fā)展趨勢(shì)是什么樣的呢?聯(lián)合證券研究所對(duì)汽車中期發(fā)展進(jìn)行了展望，認(rèn)為其估值水平仍有可能繼續(xù)向下修正。

　　高通脹以及對(duì)未來(lái)收入預(yù)期的趨于謹(jǐn)慎確實(shí)抑制了耐用品的消費(fèi)欲望，而且在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)將繼續(xù)對(duì)乘用車消費(fèi)形成壓力，而削減公車購(gòu)買量的政策也起到了推波助瀾的作用。今年以來(lái),中國(guó)股市下跌了約60%，財(cái)富縮水效應(yīng)對(duì)汽車消費(fèi)的打擊沉重,車市蕭條如期而至。今年7月,全國(guó)汽車銷量同比增長(zhǎng)3.8%,為最近40個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　汽車行業(yè)除面對(duì)原材料上漲帶來(lái)的成本壓力外,產(chǎn)能過(guò)剩的壓力更大。過(guò)去幾年,汽車業(yè)一直在擴(kuò)大產(chǎn)能,至2010年,國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)能儲(chǔ)備達(dá)到1000-1100萬(wàn)輛,超過(guò)最樂(lè)觀的消費(fèi)預(yù)期。汽車產(chǎn)業(yè)主要依賴規(guī)模效應(yīng)實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)，低的產(chǎn)能利用率對(duì)盈利的壓力較成本因素更為嚴(yán)重。預(yù)計(jì)行業(yè)利潤(rùn)增速在下半年將繼續(xù)快速下滑，如果銷售增長(zhǎng)情況進(jìn)一步惡化，負(fù)增長(zhǎng)就有可能出現(xiàn)。

　　國(guó)內(nèi)汽車股當(dāng)前的估值水平已經(jīng)非常接近國(guó)際市場(chǎng)估值水平的長(zhǎng)期中樞，市盈率水平則已經(jīng)合理。但景氣下行趨勢(shì)中，未來(lái)仍將面臨來(lái)自兩個(gè)方面的主要風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)盈利預(yù)期面臨不斷下調(diào)的壓力；行業(yè)估值通常會(huì)偏離長(zhǎng)期中樞而繼續(xù)下挫。汽車行業(yè)目前看似合理的估值水平仍有可能繼續(xù)向下修正。

• · 我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體向好
• · 山東省首條內(nèi)河集裝箱航線通航
• · 江浙粵車市疲軟
• · 2008年1-7月中國(guó)汽車進(jìn)口量同比增長(zhǎng)約48%
• · 2008年7月國(guó)產(chǎn)汽車價(jià)格環(huán)比上漲
• · 預(yù)測(cè)2008年8月車市將持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)

• · 深圳開(kāi)建我國(guó)第一個(gè)地下火車站
• · 國(guó)內(nèi)轎車市場(chǎng)低迷滬汽車產(chǎn)值首次下降
• · 海南航天發(fā)展前景光明
• · 零排放燃料電池汽車為上海贏得一枚“科技金牌”
• · 新一代氫燃料電池自行車在滬研制成功
• · 湖南汽車工業(yè)大幅增長(zhǎng)

• ·2008年1-4月天津汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-4月上海汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-4月吉林汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-4月山東汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-4月河南汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-4月湖北汽車制造業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)