第二，環(huán)境污染、瘟疫流行、地震海嘯等災(zāi)害，嚴(yán)重?fù)p害居民的生活品質(zhì)，有錢人紛紛逃離，導(dǎo)致當(dāng)?shù)胤績r(jià)下降。例如，加拿大哈密爾頓的鋼廠排出的煙塵使得周圍房地產(chǎn)價(jià)格明顯低于其他地區(qū)。目前，北京和一些大城市的環(huán)境污染問題相當(dāng)嚴(yán)重，可是人們還是奮不顧身地涌入這些大城市，在人口流動趨勢上還很難判斷到什么時(shí)候才會出現(xiàn)拐點(diǎn)。

    第三，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，由于失業(yè)率升高，會使房價(jià)在短期內(nèi)下降。例如，在1990年的經(jīng)濟(jì)衰退中，美國東北部和西部的房價(jià)分別下降了6.8%和3.5%。然而，一旦該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)走出低谷，房價(jià)就會反彈，甚至超出衰退前的水平。不過在房地產(chǎn)供給彈性較低的地區(qū)，即使在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期房價(jià)也不會下降。美國的硅谷地區(qū)在2000年之后遭遇了IT產(chǎn)業(yè)泡沫崩潰的沖擊，許多信息企業(yè)大規(guī)模裁員或破產(chǎn)，失業(yè)率空前，可是房價(jià)非但沒有下降反而繼續(xù)攀升。由于經(jīng)濟(jì)基本要素的原因而產(chǎn)生的房價(jià)波動是相對溫和的，這種波動和經(jīng)濟(jì)周期有著一定的相關(guān)性。中國房價(jià)自2004年才開始高速上漲，眼下還看不出下一個(gè)經(jīng)濟(jì)蕭條期到來的時(shí)間。

    第四，利率、稅率上升。如果基本經(jīng)濟(jì)要素惡化，例如長期真實(shí)利率出乎意料上升或者稅率發(fā)生重大變化，都可以導(dǎo)致房價(jià)下跌。中國人民銀行曾經(jīng)數(shù)次調(diào)整利率，可惜房地產(chǎn)市場對此的反應(yīng)并不敏感。中國的稅制改革嚴(yán)重落后，在下一步稅制改革中有關(guān)房地產(chǎn)市場的房地產(chǎn)稅、交易稅、交易利得稅、契稅等都必須跟上，這一條才可能起作用。

    第五，土地政策放松。如果放寬土地控制，增加房地產(chǎn)用地供給，有可能在短期內(nèi)壓制房價(jià)上揚(yáng)趨勢。為了應(yīng)對房價(jià)增速過高，北京、上海等大城市在2006年增加了土地供給量，這對緩解房價(jià)飛漲的壓力肯定起了作用。但是，從增加土地供給到商品房上市還有相當(dāng)長的滯后時(shí)間，在短期內(nèi)可能還不能發(fā)揮作用。而且，一般地說，凡是房地產(chǎn)供給彈性比較低的地方，房價(jià)波動就比較嚴(yán)重。例如，北京、上海的城區(qū)土地資源有限，想增加供給很難，因此房價(jià)的波動幅度也就會大于其他地區(qū)。

    第六，政府干預(yù)。實(shí)踐證明，在房地產(chǎn)過熱時(shí)，如果政府采取緊縮貨幣政策，或者采取針對房地產(chǎn)投機(jī)活動的稅收政策，或者直接規(guī)定房價(jià)漲幅，都能夠在短期內(nèi)比較明顯地壓抑房價(jià)。但是，政府政策能不能把房價(jià)壓下來呢？經(jīng)濟(jì)理論早已證明，除非政府直接設(shè)定房價(jià)（如同在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的價(jià)格管理），無論是采取貨幣政策或財(cái)政政策都只能在一段時(shí)間內(nèi)壓抑房價(jià)。從長期來看，人們的理性預(yù)期將在很大程度上抵消政府貨幣、財(cái)政政策的作用。

    第七，遭遇金融危機(jī)，泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰之后，房地產(chǎn)價(jià)格會一落千丈。

    這在日本、泰國、中國臺灣等地的房地產(chǎn)市場都已發(fā)生過。顯然，只有金融危機(jī)才是導(dǎo)致房地產(chǎn)市場崩潰的最主要的威脅。但是，在遭遇金融風(fēng)暴之后，整個(gè)金融體系都崩潰了，老百姓連正常生活都成問題，哪里還買得起房子？