值得注意的是，人民幣升值加快，簡單來看似乎是中國人的錢比以前更值錢了，但相對于其他貨幣來說，人民幣的表現(xiàn)相當疲軟，人民幣對歐元、澳元、新加坡元，都有相當幅度的貶值，也就是說人民幣的實際有效匯率并沒有明顯上升。

　　目前國際投行各機構(gòu)的主流預期是，未來人民幣持續(xù)升值的走勢將難以改變，今年人民幣升值幅度在10%左右。與此對應，熱錢進入中國的年收益率將達到15%以上，這在全球金融市場動蕩的背景下，無疑十分具有誘惑力。而在我國外匯儲備和外貿(mào)順差居高不下的大背景下，人民幣升值必然對國內(nèi)經(jīng)濟尤其是進出口貿(mào)易產(chǎn)生重要影響。

　　企業(yè)冰火兩重天

　　從對企業(yè)成本的影響來看，鋼鐵原材料鐵礦石、電解鋁原材料氧化鋁、造紙原材料紙漿等原材料進口依賴型產(chǎn)業(yè)無疑將從人民幣升值中受益。

　　從對企業(yè)價格的影響來看，升值將全面提升國內(nèi)地產(chǎn)資產(chǎn)的價值，同時提高具有資源有限、壟斷性或建設周期較長而供給彈性較小的基礎設施類行業(yè)等非貿(mào)易不動產(chǎn)行業(yè)的投資價值，諸如機場、港口、鐵路、高速公路等。

　　從對企業(yè)資產(chǎn)負債定價的影響看，航空等外債型企業(yè)將因匯兌收益而直接受益。以美元負債率很高的南航為例，人民幣升值會直接減少其利息支出。此外，進口飛機、航材、燃油等均會因美元升值而減少支出，運營成本降低。

　　但部分出口企業(yè)不得不承受升值的陣痛。

　　李先生是浙江一家制衣廠的老板，企業(yè)的很大一部分利潤都來自海外訂單。人民幣升值攤薄了產(chǎn)品利潤，他也感覺有點“吃不消”。老客戶的合同沒有辦法更改，損失只能自己承擔。他即將發(fā)給美國一批20萬美元的貨，以前能拿到160萬元人民幣的貨款，如今只能拿到138萬元了�，F(xiàn)在他就像在跟匯率賽跑，只敢接短期訂單，長期的訂單根本不敢接。對新客戶、新產(chǎn)品，李老板根據(jù)目前的升值速度，在報價時已經(jīng)作出了相應調(diào)整。然而因為價格的上升，訂單量一再縮減。由于企業(yè)經(jīng)營時間久，自有資金比較充足，李老板的企業(yè)目前還能勉強支撐。他慨嘆，如果人民幣今年真如市場所預測的那樣升值10%，那他只能考慮轉(zhuǎn)行了。

　　與李老板同樣憂慮的中小企業(yè)還有很多，尤其是玩具、機電等勞動密集型、低附加值的傳統(tǒng)出口行業(yè)。

　　阿里巴巴網(wǎng)站的統(tǒng)計顯示，近70萬中國供貨商中的絕大多數(shù)，為盡可能降低匯率風險，已不再用美元結(jié)算非美國交易，而是選擇歐元、日元、人民幣等。同時，出口產(chǎn)品是否提價也陷入兩難。

　　從今年華交會及部分企業(yè)的情況來看，提價已成了企業(yè)應對人民幣升值的主要策略。然而，提價卻是一張難打的牌。由于出口市場競爭激烈，中低檔產(chǎn)品更是過度飽和，貿(mào)然提價背后的代價必然是不少客戶轉(zhuǎn)向其他國家采購。如果不提價，人民幣加速升值、出口退稅、勞動合同法等政策調(diào)整、原材料成本飛漲等因素使紡織等行業(yè)生產(chǎn)成本普遍上漲了10%以上，企業(yè)生存艱難，大批中小企業(yè)將掙扎在生死邊緣。

　　中投證券預計，2008年貿(mào)易順差將下降33%，凈出口對經(jīng)濟增長的貢獻率將大幅度下降，影響GDP兩個百分點。在這樣的環(huán)境中，企業(yè)應該如何規(guī)避匯率風險、減少人民幣升值帶來的損失？

　　中山大學嶺南學院教授陳碩堅指出，匯率波動給出口企業(yè)帶來的壓力再次警示了出口企業(yè)加快研發(fā)和生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品的迫切性，逼迫中國出口企業(yè)盡快由“中國制造”向“中國創(chuàng)造”轉(zhuǎn)型。不斷增加產(chǎn)品的科技含量，加強自主品牌建設，提高產(chǎn)品的核心競爭力。

　　作為應急之策，企業(yè)家可以選擇代理出口，將風險轉(zhuǎn)給外貿(mào)公司；也可以選擇實施多元化的市場結(jié)構(gòu)，將產(chǎn)品出口地轉(zhuǎn)移到韓國、沙特阿拉伯、迪拜等一些經(jīng)濟發(fā)達國家和地區(qū)，因為這些國家和地區(qū)消費能力較強，只要產(chǎn)品品質(zhì)好，價格略有上調(diào)客戶也不會介意；還可以在合同中明確約定，除定金之外的貨款需按匯款當天匯率、以人民幣為標準進行結(jié)算。

    股市六大板塊將受益

　　市場分析人士認為，匯率對證券市場的影響可以分為對個股和整體股市的影響。持續(xù)強勁的人民幣走勢對整體股市的影響并不會太明顯，但對相關行業(yè)和個股的影響將日益彰顯。

　　人民幣升值對于資源進口型企業(yè)是重大利好，成本降低將有利于這部分上市公司業(yè)績的大幅增長，其中，金融、地產(chǎn)、基礎設施、消費、航空、造紙等六大板塊受益明顯。原材料依賴進口的造紙、鋼鐵股和銅業(yè)股，因成本降低成為主要受益者。

　　而紡織、服裝等出口型企業(yè)特別是勞動密集型、產(chǎn)品附加值較低的上市公司會受到一定的負面影響，從而在中長線影響其股價的表現(xiàn)。

　　在許多分析人士預期人民幣升值繼續(xù)對國內(nèi)相關投資市場帶來利好的同時，也有一些機構(gòu)持謹慎觀點。此前，人民幣升值曾被業(yè)內(nèi)人士視為支撐去年牛市的重要因素之一，但花旗銀行日前發(fā)布報告認為，即使人民幣未來仍有升值預期，但空間可能正逐步減少，類似當前人民幣匯率破7的短期匯率波動并不會對海外投資者投資中國市場帶來太大影響，左右中國股市的，還是中國經(jīng)濟本身的前景。

　　首都經(jīng)貿(mào)大學金融學院副院長謝太峰則認為，人民幣升值使得大量國際游資涌入中國股市，加劇了股市的不穩(wěn)定。國際游資的目標很明確，就是追求短期收益，大量熱錢的突然涌入以及達到目的后的出逃，加劇了股市的動蕩，為股市的穩(wěn)定埋下了隱患。中小投資者現(xiàn)在要做的，就是等待市場稍穩(wěn)再做選擇。

　　投資理財首選結(jié)匯

　　北京的秦老板最近有點堵得慌。他在銀行有一筆10萬美元的外匯，如今，眼看著人民幣匯率水漲船高，他的美元存款不斷縮水。到4月10日，那筆美元存款可兌換的人民幣比匯改前減少了大約12萬元。

　　人民幣加快升值，會加大外匯投資理財?shù)娘L險。比如，QDII產(chǎn)品是把人民幣買入的基金兌換成當?shù)刎泿胚M行投資，而產(chǎn)品到期后，再轉(zhuǎn)換成人民幣返還給投資者，其收益率必然受到人民幣匯率的影響。對此，專家建議，隨著人民幣購買力的增強，出境旅游、購物，出國留學等活動的開支將大大減少，有意者可以在近期安排此類活動。手里有美元的投資者，如果近期有人民幣的開銷計劃，可以結(jié)匯換成人民幣。由于人民幣升值是相對于美元的，投資者可以將美元兌換成歐元、日元等外幣，通過各外幣種之間的買賣賺取收益，借此實現(xiàn)外匯的保值增值；或者通過QDII等產(chǎn)品投資海外市場的非美元產(chǎn)品，以獲取更高的匯兌收益。不過專家們同時提醒，目前美元對歐元匯率的單邊走低只是相對的。一旦歐元持續(xù)升值影響到出口，上述趨勢極有可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。因此，通過轉(zhuǎn)換幣種實現(xiàn)保值增值，除需具備一定的金融知識外，還需時時關注國際金融市場的波動，以便及時“轉(zhuǎn)向”。

　　隨著美元下跌，也有一些銀行推出了看跌美元型理財產(chǎn)品。專家認為，到這個階段，美元再大幅下跌可能性較小，總體上會在一個區(qū)間內(nèi)振蕩。不是對外匯很有研究，還是不要貿(mào)然投資。目前，銀行的人民幣理財產(chǎn)品非常豐富，一些票據(jù)類投資產(chǎn)品很穩(wěn)健，投資者完全可以結(jié)匯進行人民幣理財。

　　此外，如果手中有美元和港元，可以適當投資港股和黃金產(chǎn)品，或者炒匯。但如果沒有海外投資途徑以及投資經(jīng)驗，則建議目前階段還是結(jié)匯為好。

　　房地產(chǎn)投資已有限外措施

　　此前，中國政府相繼出臺一系列防止境外熱錢涌入中國房地產(chǎn)市場的“限外”措施，但人民幣匯率“破7”將刺激外資再次進入中國房地產(chǎn)市場的沖動。人民幣升值意味著以人民幣標價的土地和房屋資產(chǎn)價格，會隨著人民幣升值預期的不斷增加而愈發(fā)具有吸引力。雖然新房市場在經(jīng)歷了一輪調(diào)價風潮之后尚處于觀望狀態(tài)，但較易受到投資者青睞的上海和北京高檔二手房市場卻開始 “回暖”。對于這類群體而言，未來幾年內(nèi)供應量會繼續(xù)加大的中低檔物業(yè)投資性能不高，具備稀缺性的高檔物業(yè)加上人民幣升值的利好條件，成為該群體眼中的“香餑餑”。

　　據(jù)高力國際最新發(fā)布的上海房地產(chǎn)市場一季度報告，在外商企業(yè)的主動和積極的市場氛圍中，今年一、二月份利用外商直接投資年增長達到9.8%。北京萬年基業(yè)總經(jīng)理黃璽慶指出，外資最終能否進入中國房地產(chǎn)市場還取決于國家對外資進入中國房地產(chǎn)市場的具體政策，但在當前的市場情況下，國家估計不會輕易放松外資進入市場的政策限定。

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