內(nèi)容概述

    ◆國(guó)際方面，2005/06年度，國(guó)際玉米供求總的形勢(shì)是產(chǎn)量低于消費(fèi)量，有別于2004/05年度世界玉米產(chǎn)量大于消費(fèi)量情況。從供求關(guān)系看，今年世界玉米供求要比2004/05年度緊張，對(duì)玉米價(jià)格有一定支撐作用。 總的看，2005/06 年度國(guó)際玉米價(jià)格仍將維持較低水平，很難有大的上漲。

    ◆國(guó)內(nèi)方面，由于05年國(guó)內(nèi)玉米種植成本的上升以及銷售成本的增加必然會(huì)使近期內(nèi)銷區(qū)價(jià)格仍將維持在高位。國(guó)內(nèi)玉米銷地市場(chǎng)價(jià)格總體保持平穩(wěn)，但產(chǎn)地收購(gòu)價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢(shì)。

    ◆我國(guó)玉米加工業(yè)的良好發(fā)展前景，不僅本身會(huì)導(dǎo)致玉米需求量增加，從而使得對(duì)未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格構(gòu)成利好；從市場(chǎng)心理來(lái)講，也會(huì)增加投資者對(duì)價(jià)格的預(yù)期。

    ◆雖然國(guó)內(nèi)總體的供需格局平穩(wěn)，但從長(zhǎng)期的趨勢(shì)上看，玉米的安全系數(shù)將逐年下降，供求在趨緊。由于我國(guó)玉米供給和消費(fèi)量暫時(shí)還大體相當(dāng)，因此在需求如預(yù)期的情況下，我國(guó)玉米的出口就成為左右價(jià)格高低的重要因素。
    ◆隨著國(guó)內(nèi)玉米需求的快速增長(zhǎng)，出口對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格的拉動(dòng)作用在逐漸減弱。 即使2006年中國(guó)開(kāi)始進(jìn)口玉米，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將主要是心理上影響，實(shí)質(zhì)性影響仍較小。

    ◆結(jié)論：2005年國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)需基本平衡或需求略大于供給，因此2005年玉米的價(jià)格走勢(shì)會(huì)呈現(xiàn)總體穩(wěn)定，階段性波動(dòng)的格局。預(yù)計(jì)2005/06 年產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格將保持較高水平，進(jìn)而抬升全國(guó)玉米價(jià)格整體水平。2006 年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)玉米價(jià)格，盡管將有波動(dòng)，但總體上將呈穩(wěn)步上揚(yáng)趨勢(shì)。

    第一部分 2005年玉米市場(chǎng)回顧

    一、國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)回顧

    2005年玉米走勢(shì)我們可以分為四個(gè)階段：

    圖1：2004年-2005年DCE玉米指數(shù)圖

    2004年-2005年DCE玉米指數(shù)圖

 
    資料來(lái)源: 遼寧中期

    第一階段: 從1月初到2月末，價(jià)格窄幅波動(dòng)

    受春節(jié)長(zhǎng)假的影響，國(guó)內(nèi)玉米期貨表現(xiàn)平靜，成交量和持倉(cāng)量萎縮。大連玉米期貨行情受CBOT期價(jià)走高影響強(qiáng)于現(xiàn)貨。玉米期貨走勢(shì)橫盤(pán)整理，主力合約C0505持續(xù)運(yùn)行于1144-1164元/噸之間。

    1月份隨著新玉米上市的增加，我國(guó)玉米現(xiàn)貨價(jià)格大多下跌。春節(jié)前后，農(nóng)民為了準(zhǔn)備春耕大量出售手中的余糧，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)面臨著產(chǎn)區(qū)玉米集中上市的局面，新玉米上市增加。另外，東北地區(qū)庫(kù)存的2003年陳玉米銷售任務(wù)也依然艱巨。而國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)購(gòu)銷狀況仍不盡人意，飼料行業(yè)進(jìn)入節(jié)后的銷售淡季，部分地區(qū)發(fā)生禽流感也使養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展受到一定影響，玉米消費(fèi)需求重新轉(zhuǎn)弱。種種不利因素均制約著玉米行情的走勢(shì)，我國(guó)玉米現(xiàn)貨價(jià)格大多下跌。

    圖2：2004/2005大連玉米平倉(cāng)價(jià)格比較

    2004/2005大連玉米平倉(cāng)價(jià)格比較

    第二階段：從2月末到3月下旬，價(jià)格震蕩上揚(yáng)

    這個(gè)期間，玉米市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的變化。市場(chǎng)由前期的低迷、成交萎縮轉(zhuǎn)變?yōu)檩^濃的看漲心態(tài)。大連玉米走出震蕩上揚(yáng)的行情，各合約連創(chuàng)新高。持倉(cāng)由近月向遠(yuǎn)期月合約移動(dòng)，完成了主力合約由5月到7月的轉(zhuǎn)換。受美盤(pán)玉米上漲帶動(dòng)，大連玉米期價(jià)逐漸由隨大豆、豆粕的低迷，走出了獨(dú)立上漲行情。主力合約C0507大幅增倉(cāng)，放量上漲，最高沖至1304，較2月28日上漲91元。

    前期壓制國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格走低的因素逐步減弱，用糧企業(yè)春節(jié)前采購(gòu)的玉米庫(kù)存已消化的差不多，隨著養(yǎng)殖業(yè)補(bǔ)欄數(shù)量的增加，對(duì)玉米需求有所增長(zhǎng)，價(jià)格出現(xiàn)回升。我國(guó)玉米出口形勢(shì)有望轉(zhuǎn)好。2005年首批發(fā)放300萬(wàn)噸玉米出口配額對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是個(gè)利好。同時(shí)，國(guó)際油價(jià)近期不斷上漲，對(duì)我國(guó)玉米出口和玉米消費(fèi)帶來(lái)利多影響。油價(jià)上漲一是導(dǎo)致國(guó)際船運(yùn)費(fèi)將上漲，增加我國(guó)的玉米出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，玉米出口數(shù)量預(yù)期增加；二是國(guó)際油價(jià)上漲，有利于乙醇汽油的推廣使用。

    第三階段：從3月末到7月中旬，回調(diào)整理

    這個(gè)階段，國(guó)內(nèi)玉米震蕩下跌。影響因素主要有以下幾個(gè)方面：

    1、國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)受供給增加。由于去年國(guó)內(nèi)玉米產(chǎn)量高達(dá)1.323億噸，較上年增長(zhǎng)14.2%，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)出現(xiàn)供大于求的局面。東北玉米長(zhǎng)勢(shì)良好，市場(chǎng)預(yù)計(jì)吉林玉米播種面積較去年有所增加，單產(chǎn)將在6200-6500公斤/公頃之間，總產(chǎn)將達(dá)1800萬(wàn)噸左右。進(jìn)入4月中下旬以后，玉米春播工作的展開(kāi)以及國(guó)內(nèi)陳小麥的促銷力度加大，影響了對(duì)玉米的消費(fèi)。從8月份到9月份，新產(chǎn)玉米即將陸續(xù)上市，新糧上市對(duì)玉米價(jià)格形成巨大壓力，影響由南方銷區(qū)至華北黃淮地區(qū)。

    2、疫情影響玉米需求。5月份以來(lái)，農(nóng)業(yè)部相繼報(bào)告了青海禽流感疫情，山東、江蘇、北京和新疆等地發(fā)生口蹄疫。四川、廣東地區(qū)出現(xiàn)豬疫病。疫情的報(bào)道令玉米市場(chǎng)感到壓抑，當(dāng)?shù)匦枨罂s減，價(jià)格下跌。

    3、出口不佳。2005年7月21日，美元對(duì)人民幣交易價(jià)格調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣。按當(dāng)時(shí)玉米出口價(jià)格(FOB)130美元/噸計(jì)算，相當(dāng)于1054.3元/噸，加上出口退稅143元/噸，出口成本為1197.3元/噸，比前期增加22元/噸。另外，國(guó)際運(yùn)費(fèi)下跌至兩年來(lái)新低，美國(guó)海灣到日本運(yùn)費(fèi)跌至35美元/噸左右。美國(guó)玉米到韓國(guó)CFR價(jià)為138-140美元/噸，而中國(guó)玉米FOB報(bào)價(jià)為135美元/噸。出口成本的增加，還有運(yùn)費(fèi)的下跌，使我國(guó)玉米報(bào)價(jià)與美國(guó)報(bào)價(jià)的差距縮小，我國(guó)玉米出口競(jìng)爭(zhēng)力減弱。

    第四階段：從8月中旬到11月末，企穩(wěn)走高

    8月份以來(lái)，天氣變化對(duì)玉米市場(chǎng)的影響較為突出。受到臺(tái)風(fēng)“麥莎”的影響，部分玉米主產(chǎn)區(qū)受災(zāi)情況較嚴(yán)重，加上前期干旱所造成的影響，華北地區(qū)玉米有可能出現(xiàn)減產(chǎn)。東北地區(qū)出現(xiàn)持續(xù)低溫陰雨天氣，對(duì)正處于抽穗期的玉米生長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，減產(chǎn)預(yù)期有所增強(qiáng)。遼寧省部分鐵路路段被雨水沖毀，短期內(nèi)影響玉米外運(yùn)。洪水災(zāi)害破壞交通線路導(dǎo)致玉米由北向南的貿(mào)易流向受阻。同時(shí)飼用玉米需求的回暖使得采購(gòu)數(shù)量增加，在較少的庫(kù)存面前勢(shì)必會(huì)為本來(lái)就緊張的供需狀況雪上加霜。

    較之去年，今年種子，化肥，農(nóng)藥，農(nóng)膜等各種農(nóng)用生產(chǎn)資料價(jià)格都有不同程度的上漲，造成的直接后果就是種植成本上升。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，玉米每畝總成本增加了24.2元。生產(chǎn)成本的增加客觀上提高了玉米現(xiàn)貨價(jià)格。另外，產(chǎn)區(qū)收儲(chǔ)企業(yè)受到近幾年國(guó)家加大瀉庫(kù)力度政策的影響，庫(kù)存數(shù)量大幅下降，企業(yè)強(qiáng)烈的補(bǔ)庫(kù)意愿再次加重了對(duì)玉米的需求，這種循環(huán)最終導(dǎo)致了玉米現(xiàn)貨價(jià)格的高企。由于05年國(guó)內(nèi)玉米種植成本的上升以及銷售成本的增加必然會(huì)使近期內(nèi)銷區(qū)價(jià)格仍將維持在高位。國(guó)內(nèi)玉米銷地市場(chǎng)價(jià)格總體保持平穩(wěn)，但產(chǎn)地收購(gòu)價(jià)格呈現(xiàn)上揚(yáng)趨勢(shì)。

    圖3：2000——2005年美國(guó)芝加哥玉米期貨價(jià)格變化

    2000——2005年美國(guó)芝加哥玉米期貨價(jià)格變化 

    二、CBOT玉米市場(chǎng)回顧

    1月至3月中旬，由于月初受美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告的利空影響，以及一些國(guó)家發(fā)生禽流感和瘋牛病，國(guó)際市場(chǎng)需求降低，CBOT玉米期貨創(chuàng)下低點(diǎn)。之后受空頭回補(bǔ)，在大豆期貨強(qiáng)勁上揚(yáng)及基金買盤(pán)的推動(dòng)下，震蕩上行。3月15日達(dá)到六個(gè)半月的高點(diǎn)。

    3月下旬至5月中旬，美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月份的供需報(bào)告將全球玉米的產(chǎn)量提高了455萬(wàn)噸至創(chuàng)記錄的7.06億噸。而出口量有所調(diào)低，龐大的供給數(shù)量使玉米市場(chǎng)承受巨大的壓力。美國(guó)FED在3月22日調(diào)高聯(lián)邦基金利率25個(gè)基點(diǎn)至2.75%，美元兌主要貨幣升至1個(gè)月高點(diǎn)，美元的持續(xù)反彈使基金開(kāi)始拋售。4、5月份農(nóng)業(yè)部報(bào)告的玉米供應(yīng)數(shù)量依然龐大，庫(kù)存預(yù)測(cè)值仍高于市場(chǎng)預(yù)期，加之天氣適宜，玉米播種順利，使得玉米期市依然處于基本面的利空壓力之下。

    5月下旬至7月上旬，天氣成為主導(dǎo)因素。5月23日受天氣憂慮提振，CBOT玉米漲至七周高點(diǎn)，而后高位盤(pán)整。進(jìn)入6月隨著美國(guó)玉米種植區(qū)降雨量的有望增加、美元高企及轉(zhuǎn)基因事件對(duì)出口的影響期價(jià)走低。6月中旬受天氣、大豆上漲及買盤(pán)基金推動(dòng)，CBOT玉米漲至3個(gè)月高點(diǎn)。進(jìn)入7月，農(nóng)業(yè)部的供需報(bào)告預(yù)測(cè)產(chǎn)量被下調(diào)2億蒲，加之美國(guó)西中部地區(qū)天氣持續(xù)干旱，特別是伊利諾伊洲的玉米產(chǎn)量有可能降到正常水平的40%，受此影響，玉米期價(jià)不斷走高，并于18日漲至1年來(lái)的高點(diǎn)。

    7月下旬至今，天氣依然影響玉米市場(chǎng)價(jià)格，市場(chǎng)預(yù)期7月20日和21日美國(guó)局部地區(qū)將出現(xiàn)降雨及未來(lái)10天有大雨，引發(fā)更多投機(jī)和基金拋盤(pán)，致使期價(jià)大幅下挫，回吐了月內(nèi)的部分漲幅。進(jìn)入8月CBOT玉米期貨一路下行，美國(guó)玉米主產(chǎn)區(qū)的持續(xù)降雨天氣令產(chǎn)量預(yù)期提高，引發(fā)了基金拋盤(pán)，帶動(dòng)期價(jià)走低。另外，8月下旬災(zāi)難性的卡特里那颶風(fēng)襲擊美國(guó)，美國(guó)出口港受損，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于墨西哥灣及美灣出口前景的擔(dān)憂。8月31日CBOT玉米期貨跌至三個(gè)半月來(lái)新低。

    9月美國(guó)新玉米收獲已經(jīng)展開(kāi)，全國(guó)玉米收獲進(jìn)度高于去年同期，和五年同期的進(jìn)度持平。進(jìn)入美國(guó)玉米收獲的高峰期，季節(jié)性的收獲壓力更為突出，美國(guó)玉米的單產(chǎn)高于早先的市場(chǎng)預(yù)期。而海運(yùn)費(fèi)上漲，出口表現(xiàn)平平，繼續(xù)限制了玉米價(jià)格的上漲空間，帶動(dòng)期價(jià)連創(chuàng)新低。

    進(jìn)入10月，下跌的行情依然在繼續(xù)。主要的下跌原因依然和高產(chǎn)量及玉米的快速收割有關(guān)。農(nóng)業(yè)部報(bào)告，美國(guó)玉米的產(chǎn)量已從8月的2.62億噸增至現(xiàn)在的2.75億噸。這于前期美國(guó)玉米產(chǎn)地持續(xù)高溫少雨所帶來(lái)的減產(chǎn)預(yù)期恰恰相反，美國(guó)農(nóng)業(yè)部的報(bào)告利空影響導(dǎo)致了期價(jià)的持續(xù)下跌。而在國(guó)慶之前，美國(guó)玉米開(kāi)始收割，這就意味著市場(chǎng)上的玉米供應(yīng)將增大，這也使得玉米期價(jià)繼續(xù)下跌�？傮w來(lái)看，基本面還是以利空為主。

    第二部分 2005年玉米市場(chǎng)基本面分析

    一、世界玉米供需情況

    (一)2005/06 年度世界玉米產(chǎn)量下降，但仍維持較高水平

    根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，2005/06年度(10/9月)全球玉米產(chǎn)量為6.6818億噸，較上年度7.0858億噸歷史最高產(chǎn)量減少4040萬(wàn)噸。2005/06 年度全球玉米產(chǎn)量下降主要是由于美國(guó)玉米產(chǎn)量的減少。2005/06 年度美國(guó)玉米播種面積較上年有所增加，但由于單產(chǎn)降低，總的玉米產(chǎn)量有所下降。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2005/06年度美國(guó)玉米產(chǎn)量為2.7579億噸，較上年度創(chuàng)紀(jì)錄的3 億噸玉米產(chǎn)量減少2400多萬(wàn)噸。 盡管2005/06年度世界玉米產(chǎn)量較上年度有所減少，但仍為歷史次高產(chǎn)量水平，全球玉米市場(chǎng)仍將面臨較大的壓力。

    圖4：今年 世界玉米產(chǎn)量(百萬(wàn)噸)

    今年 世界玉米產(chǎn)量

• · 2005年農(nóng)業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)六大特點(diǎn)
• · 2005年前三季度我國(guó)飼料市場(chǎng)形勢(shì)分析
• · 2005年前三季度市場(chǎng)：飼料產(chǎn)業(yè)在增減中看發(fā)展
• · 農(nóng)業(yè)機(jī)械租賃市場(chǎng)的前瞻性分析
• · 東北稻米貿(mào)易的發(fā)展：現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策(上)
• · 2005年湖北省小麥生產(chǎn)收益分析

• · 袁集實(shí)施農(nóng)業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目助農(nóng)增收
• · 瑞麗投70萬(wàn)元建蔬菜大棚
• · 土城蔬菜水果成為富農(nóng)產(chǎn)業(yè)
• · 沙糖桔身價(jià)降低成了銷售“寵兒”
• · 紅旗農(nóng)場(chǎng)脫水蔬菜廠100噸產(chǎn)品銷往國(guó)外
• · 四川最大辣椒基地炒辣成都彭州

• ·2008年1-8月云南屠宰及肉類加工主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-8月貴州屠宰及肉類加工主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-8月四川屠宰及肉類加工主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-8月廣西屠宰及肉類加工主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-8月湖南屠宰及肉類加工主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2008年1-8月湖北屠宰及肉類加工主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)