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2005年玉米市場(chǎng)回顧與2006年展望
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http://m.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2006-1-9
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第一部分 ２００５年國內(nèi)玉米期貨市場(chǎng)回顧
2008-2009年中國生態(tài)農(nóng)業(yè)投資研究咨詢報(bào)告 【出版日期】 2009年1月 【報(bào)告頁碼】 368頁 【圖表數(shù)量】 172個(gè)2008-2010年中國漁業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展策略 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國玉米行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā)展 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國水產(chǎn)品行業(yè)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)影響及發(fā) 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場(chǎng)，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)
２００５年，國內(nèi)玉米期貨市場(chǎng)行情可謂在羈絆中前行，在需求旺季遭受了禽流感的打擊，但玉米深加工和出口需求的增加又對(duì)價(jià)格起到了支撐作用。
第一季度：走出一波飆升行情，為今年的行情發(fā)展走出兩個(gè)端點(diǎn)行情，全年的價(jià)格波動(dòng)一般沒有超出第一季度的極點(diǎn)。此輪上漲行情主要是由于出口需求旺盛所致。
第二季度：呈現(xiàn)振蕩下跌的趨勢(shì)。主要受到供給增加、需求不旺以及出口不佳等因素的影響。
第三季度：繼續(xù)振蕩下跌的走勢(shì)。主要是受到人民幣升值、疫情等利空因素影響，飼料需求恢復(fù)速度緩慢，使玉米需求增長(zhǎng)的周期較常年來得遲了一些，玉米期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑。
第四季度：呈振蕩上漲之勢(shì)。由于國內(nèi)畜禽產(chǎn)品消費(fèi)數(shù)量明顯增多，飼料及養(yǎng)殖業(yè)消費(fèi)水平提高，飼養(yǎng)業(yè)對(duì)玉米等大宗飼料原料需求增加。加之新產(chǎn)玉米由于受前期不利天氣影響，收獲期延遲，導(dǎo)致國內(nèi)部分地區(qū)供應(yīng)偏緊，市場(chǎng)出現(xiàn)了反季節(jié)上漲。另外，由于原油價(jià)格高企，我國對(duì)混合乙醇燃料的需求持續(xù)增長(zhǎng)，東北地區(qū)的乙醇產(chǎn)能也一直在穩(wěn)步提高，提振了玉米的工業(yè)需求。國慶節(jié)過后，隨著新玉米即將上市以及禽流感疫情的影響，玉米期貨價(jià)格開始下跌，這種局面一直延續(xù)到１１月下旬。隨著年底的臨近，新玉米上市的壓力已經(jīng)逐步被強(qiáng)勁的原料需求和強(qiáng)勁的出口所消化，玉米期貨價(jià)格開始了新的一波上漲。
第二部分 ２００６年玉米供需狀況分析
一、全球玉米供需狀況
１．２００５／２００６年度全球玉米產(chǎn)量增加
美國農(nóng)業(yè)部（ＵＳＤＡ）公布的１２月玉米供需報(bào)告顯示，２００５／２００６年度全球玉米產(chǎn)量由１１月報(bào)告的６．７１８８億噸調(diào)高到６．７７６５億噸，美國玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到２．８０２３億噸的歷史次高水平，中國玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為１．３０億噸。
２．２００５／２００６年度全球玉米消費(fèi)量有望達(dá)到歷史最高水平
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，２００５／２００６年度世界玉米消費(fèi)量為６．８２５７億噸，較上年度增加５５萬噸，達(dá)到歷史最高水平。１９９３／１９９４年度以來，世界玉米消費(fèi)量一直以較快的速度增長(zhǎng)，但２００５／２００６年度世界玉米消費(fèi)增長(zhǎng)速度明顯放慢，主要原因是飼料糧需求減少以及全球飼料小麥供給增加。不過，２００５／２００６年度世界玉米工業(yè)消費(fèi)增長(zhǎng)較快，抵消了玉米飼料消費(fèi)的減少�！� ３．２００５／２００６年度全球玉米供給依然充足
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，２００５／２００６年度世界玉米產(chǎn)量低于消費(fèi)量，缺口在１２２７萬噸。我們注意到，在這１２２７萬噸缺口中，中國占了近一半（美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)中國２００５／２００６年度玉米產(chǎn)量為１．３０億噸，國內(nèi)需求量為１．３４億噸，缺口為４００萬噸）。
ＵＳＤＡ的１２月玉米供需報(bào)告將美國的期末庫存再次調(diào)高，報(bào)告公布的２００５／２００６年度美國玉米期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存為２４．１９億蒲式耳，為近年來較高的庫存水平�？紤]到庫存因素，２００５／２００６年度世界玉米供給仍較充足。除了總的供求外，影響國際玉米價(jià)格更為關(guān)鍵的因素還在于主要出口國，特別是美國國內(nèi)玉米的供求情況。２００４／２００５年度美國玉米產(chǎn)量達(dá)到２．９９９２億噸，２００５／２００６年度美國玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到２．８０２３億噸的歷史次高水平，連續(xù)兩年豐收，使得美國國內(nèi)玉米庫存大幅上升。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，美國２００５／２００６年度玉米期末庫存將達(dá)到５８９１萬噸，為１９８６／１９８７年度以來的最高水平，這表明，２００５／２００６年度美國玉米供給過剩情況比較嚴(yán)重。
４．２００５／２００６年度全球玉米貿(mào)易狀況
美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)２００５／２００６年度全球玉米貿(mào)易量為７６００萬噸，較上年度增加５０萬噸，但低于２００３／２００４年度７９１０萬噸的貿(mào)易量。從出口方面看，由于減產(chǎn)，阿根廷２００５／２００６年度玉米出口將出現(xiàn)下降；中國２００５／２００６年度玉米出口將有所增加，美國農(nóng)業(yè)部的最新月報(bào)將中國的出口量調(diào)高了一倍，達(dá)到６００萬噸。美國２００５／２００６年度玉米產(chǎn)量雖然下降，但仍維持較高產(chǎn)量水平，同時(shí)國內(nèi)庫存較大，有充足的玉米可供出口，阿根廷玉米出口的減少將使美國玉米出口份額增加。從進(jìn)口方面看，２００５／２００６年度全球玉米進(jìn)口量雖有增加，但進(jìn)口需求仍然疲軟。
５．ＷＴＯ第六屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議的“部長(zhǎng)宣言”將對(duì)價(jià)格形成長(zhǎng)期利好
長(zhǎng)期以來，美國和歐盟都對(duì)其農(nóng)業(yè)進(jìn)行高額補(bǔ)貼，嚴(yán)重扭曲了農(nóng)產(chǎn)品自由貿(mào)易，本月中旬在香港舉行的第六屆部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議期間，農(nóng)產(chǎn)品補(bǔ)貼問題成為討論焦點(diǎn)。發(fā)達(dá)國家取消農(nóng)產(chǎn)品的補(bǔ)貼對(duì)全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格具有深遠(yuǎn)影響，對(duì)玉米市場(chǎng)而言，補(bǔ)貼的減少將直接導(dǎo)致美國玉米的種植面積減少和出口價(jià)格的逐步提高。
二、中國玉米供需狀況
１．今年我國玉米產(chǎn)量與去年相比有所減少
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年玉米種植面積預(yù)計(jì)為２６５０萬公頃，但受到各種天氣以及災(zāi)害影響，單產(chǎn)下降。國家糧油信息中心預(yù)測(cè)，我國今年玉米產(chǎn)量達(dá)到１．２９５億噸。美國農(nóng)業(yè)部１２月的月度供需報(bào)告預(yù)計(jì)，中國今年玉米產(chǎn)量為１．３０億噸。
２．２００５／２００６年度我國玉米消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)
隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國工業(yè)消費(fèi)玉米增長(zhǎng)潛力很大，雖然工業(yè)飼料受到各種因素的影響，但玉米消費(fèi)增長(zhǎng)速度僅比上一年度略有下調(diào)，預(yù)計(jì)２００５／２００６年度我國玉米消費(fèi)繼續(xù)保持５％的增長(zhǎng)速度。
３．國內(nèi)玉米消費(fèi)結(jié)構(gòu)有所變化
近年來，我國玉米消費(fèi)量呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的局面，但玉米消費(fèi)的結(jié)構(gòu)卻出現(xiàn)了輕微的調(diào)整。飼料用玉米仍是玉米消費(fèi)的主要部分，占７０％以上的份額，但隨著淀粉深加工行業(yè)和酒精行業(yè)，特別是燃料酒精行業(yè)的快速發(fā)展，玉米工業(yè)消費(fèi)的數(shù)量正逐漸上升，并且上升的速度較快，占據(jù)的份額也不斷上升。
（１）飼料消費(fèi)不斷增加
國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，我國飼料玉米年消費(fèi)量已由１０年前的７０００多萬噸，增長(zhǎng)至目前的９０００萬噸左右。預(yù)計(jì)今年工業(yè)飼料產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)５％以上，且國內(nèi)飼料玉米的消費(fèi)也將繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)年度飼料企業(yè)加工需求玉米將達(dá)到９２００萬—９５００萬噸。
（２）玉米深加工行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁
預(yù)計(jì)今年玉米深加工和燃料乙醇等工業(yè)消費(fèi)量可能達(dá)到１６２０萬噸，較去年增加１５０萬噸。預(yù)計(jì)２００５／２００６年度國內(nèi)酒精消費(fèi)玉米將達(dá)到８９０萬噸，比２００４／２００５年度增加１５０萬噸。目前玉米加工工業(yè)產(chǎn)品主要有四大系列：一是淀粉系列，包括各種淀粉、變性淀粉、果糖、精糊、賴氨酸等２０００多種產(chǎn)品；二是燃料乙醇；三是白酒、調(diào)料；四是食品（可劃入食用消費(fèi)中）。１９９９年至２００３年，國內(nèi)玉米工業(yè)消費(fèi)的年增長(zhǎng)速度僅為１％，但從２００４年開始，隨著燃料乙醇新增長(zhǎng)點(diǎn)的出現(xiàn)，酒精消費(fèi)玉米量的增長(zhǎng)速度將達(dá)到２０％。２００４年我國玉米工業(yè)消費(fèi)量為１４７０萬噸，占消費(fèi)總量的１２．４％，在總消費(fèi)中所占比例穩(wěn)步上升，按１０％的年增長(zhǎng)速度計(jì)算，到２０１０年，玉米工業(yè)消費(fèi)量將占到玉米總消費(fèi)量的２０％。
綜合來看，我國玉米深加工業(yè)有著良好的發(fā)展前景，不僅本身會(huì)導(dǎo)致玉米需求量增加，而且也會(huì)增加投資者對(duì)價(jià)格的良好預(yù)期。
（３）玉米庫存將進(jìn)一步下降
國家糧油信息中心預(yù)計(jì)，２００５／２００６年度國內(nèi)玉米飼料消費(fèi)量在８９５０萬噸，比上年增長(zhǎng)２００萬噸；工業(yè)消費(fèi)量２０００萬噸，比上年度增加２５０萬噸；國內(nèi)消費(fèi)量為１．２７０５億噸，比上年度增加４６５萬噸。從以上數(shù)據(jù)可以看出，２００５／２００６年度新增供給量不能沖抵當(dāng)年消費(fèi)量的增長(zhǎng)速度，因此要?jiǎng)佑脦齑鎭斫鉀Q缺口３５５萬噸的玉米。因此，國內(nèi)玉米庫存將進(jìn)一步下降，這對(duì)玉米價(jià)格將起到一定支撐作用。由于我國玉米供給和消費(fèi)量暫時(shí)大體相當(dāng)，因此，在需求如預(yù)期的情況下，我國玉米的出口就成為左右價(jià)格高低的重要因素。
（４）我國玉米進(jìn)出口狀況
針對(duì)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品出口貿(mào)易狀況和出口難問題，我國農(nóng)業(yè)部確立的基本發(fā)展思路是：其一，加快農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣，提高農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力；其二，建立中國農(nóng)產(chǎn)品出口綠色通道，便利國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品出口。其三，政府協(xié)調(diào)資助農(nóng)產(chǎn)品出口企業(yè)進(jìn)行促銷，拓展農(nóng)產(chǎn)品出口市場(chǎng)。其四，充分發(fā)揮農(nóng)民合作組織和行業(yè)協(xié)會(huì)作用，服務(wù)農(nóng)產(chǎn)品出口。上述政策措施逐漸落實(shí)實(shí)施，包括玉米在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品出口將獲得較強(qiáng)支持，不排除玉米出口補(bǔ)貼繼續(xù)增加的可能性，玉米出口規(guī)模將繼續(xù)增長(zhǎng)。
同時(shí)，近期以糧食運(yùn)輸為主的ＢＰＩ指數(shù)（波羅的海巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)）呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，海運(yùn)費(fèi)的上漲有助于增強(qiáng)我國玉米對(duì)東亞和東南亞的出口競(jìng)爭(zhēng)力。
２００５／２００６年度國內(nèi)玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為１．３０億噸左右，比上年度產(chǎn)量減少１００萬噸，國內(nèi)消費(fèi)量預(yù)計(jì)在１．３４億噸左右。２００５／２００６年度國內(nèi)玉米市場(chǎng)將是一個(gè)供應(yīng)小于需求的市場(chǎng)，供需的缺口緩解了玉米出口競(jìng)爭(zhēng)的壓力。
第三部分 技術(shù)分析
一、ＣＢＯＴ玉米價(jià)格分析
自１９９７年以來，ＣＢＯＴ玉米價(jià)格大部分時(shí)間在２００－３００美分／蒲式耳區(qū)間運(yùn)行，做箱體整理。今年價(jià)格主要在此箱體的中低位運(yùn)行，由于２００一線已經(jīng)對(duì)價(jià)格起了５次強(qiáng)支撐作用，預(yù)計(jì)后市價(jià)格很難跌破２００，且有望再次向上挑戰(zhàn)３００，在圖形上可能會(huì)構(gòu)筑一個(gè)時(shí)間跨度達(dá)４年之久的三角形形態(tài)或一個(gè)時(shí)間跨度達(dá)２年的雙底（Ｗ）形態(tài)。
二、ＤＣＥ玉米價(jià)格分析
大連玉米上市以來，價(jià)格在一個(gè)傾斜度為３０度左右的上升通道內(nèi)運(yùn)行，這表明價(jià)格繼續(xù)沿趨勢(shì)移動(dòng)的概率大，也就是說，明年價(jià)格會(huì)繼續(xù)向上并有望上試上軌壓力。自今年２月以來，玉米期價(jià)構(gòu)筑了一個(gè)三角形形態(tài)，并且該形態(tài)在１２月中旬實(shí)現(xiàn)了向上突破，量度升幅目標(biāo)位在１５００附近。
整體來看，２００５／２００６年度我國玉米供求關(guān)系趨緊，玉米價(jià)格重心將上移且內(nèi)盤比外盤趨強(qiáng)。 - ■ 與【2005年玉米市場(chǎng)回顧與2006年展望】相關(guān)新聞
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