2011年3月9日，位于北京南五環(huán)德茂橋的西北角的明悅灣保障住房項(xiàng)目正在建設(shè)中。

　　"按照中央的要求，在今年全國兩會(huì)召開前，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部已經(jīng)和全國各省級地方政府簽訂了"軍令狀"，今年必須開工1000萬套，這不僅是民生任務(wù)，更是關(guān)乎地方政府官員烏紗帽的政治任務(wù)。"上海市政府一位官員告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》。

　　這是一項(xiàng)宏偉的民生工程，需要巨額資金的支持。交通銀行金融研究中心向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》提供的預(yù)估，根據(jù)計(jì)劃，1000萬套保障性住房需求投資約1.34萬億元人民幣（超過2009年全年房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額的四分之一）。而根據(jù)我國城鎮(zhèn)中等偏低收入家庭的規(guī)模預(yù)估，目前保障性住房的實(shí)際供求缺口還有4000萬套左右。

　　一邊是中央政府大力建設(shè)保障房的堅(jiān)定決心，另一邊是各地政府為建設(shè)保障房到處籌錢的困境。怎么辦？

　　3月6日，中國保監(jiān)會(huì)主席吳定富在參加全國人大上海團(tuán)討論后透露："目前保監(jiān)會(huì)已與上海市政府展開合作，試點(diǎn)保險(xiǎn)資金投資保障性住房項(xiàng)目。"

　　地方政府忙籌錢

　　記者在采訪中了解到，今年的保障性住房建設(shè)，在實(shí)際運(yùn)作當(dāng)中所需要的費(fèi)用可能遠(yuǎn)超1.34萬億元。

　　上海市住房保障和房屋管理局局長劉海生告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》："除了保障房的建設(shè)資金之外，上海在土地前期的動(dòng)拆遷方面的費(fèi)用也很大，而動(dòng)拆遷的進(jìn)度會(huì)影響保障性住房土地的供應(yīng)，進(jìn)而影響保障房的開工和建設(shè)進(jìn)度。"

　　事實(shí)上，即便不考慮土地籌措費(fèi)用，建設(shè)資金本身缺口亦不容小視。據(jù)了解，目前保障房資金主要通過三個(gè)途徑解決，一是中央財(cái)政撥款約占總投資的10%；二是住房公積金貸款約為10%；三是各地政府土地出讓金中劃撥10%～20%。

　　根據(jù)2010年的數(shù)據(jù)，如果地方政府土地出讓金劃撥比例以10%計(jì)算，那么全國保障房的總投資則缺口最多達(dá)8162億元，若按照20%計(jì)算，則缺口至少也達(dá)5462億元。如此龐大的資金規(guī)模可能融資的機(jī)構(gòu)只能通過銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司方面。

　　交通銀行金融研究中心一位負(fù)責(zé)人告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》："2011年千萬套保障房面市有難度。1.34萬億的投資，綜合歷史數(shù)據(jù)，土地出讓凈收益、中央撥款、公積金收入總共對其貢獻(xiàn)不會(huì)超過6000億元，因此就需要地方政府籌措約8000億元參與建設(shè)。"

　　這位負(fù)責(zé)人告訴記者，在供地方面，以保障房每套50～70平方米計(jì)算，1000萬套保障房就意味著5～7億平方米。在目前土地供給有限的前提下，如不特殊批地，保障房建設(shè)用地必對商品房用地產(chǎn)生擠出效益，從而影響地方收入。所以8000億元的資金規(guī)模已經(jīng)是較為保守的估計(jì)。

　　從目前各地政府實(shí)際債務(wù)情勢判斷，由于"鐵公機(jī)"等項(xiàng)目正處于建設(shè)周期之中，使得地方債務(wù)十分沉重，銀行的資金在基建支持方面已經(jīng)承受巨大壓力，因此只能依托新的外部資金來解決，如社�；�金、保險(xiǎn)資金等。

　　5000億"保"金可用

　　是否應(yīng)該繼續(xù)動(dòng)用巨額資金投入規(guī)模宏大的保障房工程中，在將來投資收益和實(shí)際回報(bào)都還是未知數(shù)的情況下，銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的積極程度是不同的。

　　在今年全國兩會(huì)期間，全國政協(xié)委員、銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民（曾任上海銀監(jiān)局局長）明確表示，在建設(shè)保障性住房資金籌措方面，中央財(cái)政大概只出1000億元，另外超過1.2萬億元的保障房建設(shè)資金需要地方配套資金。

　　閻慶民認(rèn)為，這樣的資金缺口確實(shí)令人擔(dān)心，必須要通過地方財(cái)政補(bǔ)貼資金，并引入保險(xiǎn)資金等社會(huì)資金參與，不能全部壓在銀行身上，否則銀行也不敢放貸。

　　上海銀監(jiān)局一位內(nèi)部人士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》："4萬億和地方政府投融資平臺(tái)債務(wù)已經(jīng)讓銀行承受了重壓，醞釀了一定的呆壞賬風(fēng)險(xiǎn)，而保障性住房的貸款利率相比商業(yè)住宅來說利率低不少，回報(bào)率不高就會(huì)影響銀行業(yè)績，大規(guī)模地投入保障房建設(shè)勢必越陷越深，這是很多銀行不太愿意接這個(gè)燙手山芋的主要原因。"

　　閻慶民告訴記者，保障房建設(shè)無疑會(huì)影響到銀行的收益。如果無法收回信貸本息，就會(huì)形成新一輪的"平臺(tái)"貸款。

　　與銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人的"憂心"不同，包括吳定富在內(nèi)的保監(jiān)會(huì)和保險(xiǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人則"積極"推動(dòng)保險(xiǎn)資金進(jìn)入保障房。

　　去年9月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》（下稱《暫行辦法》），為保險(xiǎn)資金可以正式投資房地產(chǎn)領(lǐng)域掃除了法律上的障礙。

　　按照該《暫行辦法》規(guī)定，險(xiǎn)資投資不動(dòng)產(chǎn)的上限為上季末總資產(chǎn)的10%。根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的保險(xiǎn)總資產(chǎn)的10%計(jì)算，國內(nèi)險(xiǎn)資理論上約有4500億至5000億元資金可投資不動(dòng)產(chǎn)。

　　全國政協(xié)委員、中國人壽集團(tuán)董事長楊超在給今年兩會(huì)的提案中建議，保監(jiān)會(huì)、住建部等部委牽頭，盡快出臺(tái)保險(xiǎn)資金參與保障房投資及管理的相關(guān)細(xì)則。他認(rèn)為，如何才能夠吸納社會(huì)資金參與、為保障房建設(shè)提供穩(wěn)定可靠的資金來源，是保障房制度長期有效運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。而保險(xiǎn)資金應(yīng)該是重要的組成部分。

　　除楊超之外，全國政協(xié)委員、中國平安(601318,股吧)集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官馬明哲也提交了《建議發(fā)揮保險(xiǎn)資金改善民生的作用，利用保險(xiǎn)資金支持國家保障性住房建設(shè)》提案。

　　然而，與銀行資金一樣，保險(xiǎn)資金涉及到廣大民眾現(xiàn)實(shí)和未來利益，保障性住房預(yù)期收益是否能夠給這部分資金帶來切實(shí)的回報(bào)，是否存在難以預(yù)料的巨大投資風(fēng)險(xiǎn)，成為政策制定的關(guān)鍵。

　　太平洋保險(xiǎn)首家試點(diǎn)

　　3月6日，中國保監(jiān)會(huì)主席吳定富透露，根據(jù)《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》，正在研究制定保險(xiǎn)資金投資保障性住房的有關(guān)規(guī)定。在此前提下，保險(xiǎn)公司可以自主選擇、自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、試點(diǎn)先行。

　　不過有一些保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士告訴記者，根據(jù)《暫行辦法》渠道放開還只是名義上的，資金運(yùn)用的具體實(shí)施細(xì)則還沒有明確，"自主選擇、自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、試點(diǎn)先行"中的權(quán)責(zé)如何界定仍未明晰，這使得該《暫行辦法》離進(jìn)入實(shí)質(zhì)性運(yùn)作階段尚遠(yuǎn)。

　　根據(jù)《暫行辦法》及其他法律規(guī)定，目前保險(xiǎn)資金投入保障性住房可以有三個(gè)措施和渠道：一是從投資不動(dòng)產(chǎn)、投資股權(quán)的角度來進(jìn)行；二是通過債券計(jì)劃來進(jìn)行；三是通過基金產(chǎn)品投入保障性住房項(xiàng)目。

　　在具體措施上，楊超認(rèn)為，債券方案對保險(xiǎn)公司來說比較簡單，而且資金的安全更有保障。而馬明哲則更傾向于建立基金，他建議，保險(xiǎn)企業(yè)可以設(shè)立投資保障性住房建設(shè)的專項(xiàng)基金，按照"政府主導(dǎo)、商業(yè)化運(yùn)作"的模式，建立高效率、低成本、高透明度的運(yùn)作機(jī)制，與政府共同推進(jìn)保障性安居工程的建設(shè)與發(fā)展。

　　據(jù)了解，根據(jù)保監(jiān)會(huì)安排，上海是保險(xiǎn)資金進(jìn)入保障房的試點(diǎn)城市，而中國太平洋保險(xiǎn)成為了首家試點(diǎn)公司。顯然，這使得中國人壽和中國平安有些著急。

　　太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)日前宣布，旗下太平洋資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立的"太平洋-上海公共租賃房項(xiàng)目債權(quán)投資計(jì)劃"已正式通過保監(jiān)部門備案，該計(jì)劃將募集40億元人民幣資金，主要用于上海地產(chǎn)集團(tuán)在上海市區(qū)建設(shè)的約50萬平方米公共租賃住房項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營。

　　上海市房管局一位官員對記者表示，希望有政府背景的保險(xiǎn)資金和企業(yè)年金進(jìn)入公共租賃房領(lǐng)域。

　 "這些資金存在銀行里的利率回報(bào)非常低，如果用這些資金去購買政府建的、有優(yōu)惠政策的房屋，再交給政府作為公租房，租金回報(bào)肯定比銀行利息高得多，而且政府可以承諾擔(dān)保。"該官員說。

• ·2011-2012年信托投資行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究報(bào)告
• ·2011-2015年中國醫(yī)療保險(xiǎn)業(yè)價(jià)值評估分析及投資前景預(yù)測報(bào)告
• ·2011-2015年中國養(yǎng)老保險(xiǎn)市場運(yùn)行態(tài)勢及發(fā)展前景咨詢報(bào)告
• ·2011年中國銀行卡市場評估價(jià)值及投資發(fā)展前景報(bào)告
• ·2011年中國銀行卡市場評估分析及投資策略報(bào)告
• ·2011年中國信用卡市場熱點(diǎn)投資分析及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告
• ·2011年中國網(wǎng)上銀行市場評估分析及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告
• ·2011年中國城市商業(yè)銀行業(yè)投資分析及前景預(yù)測報(bào)告
• ·2011年中國保險(xiǎn)市場評估分析及投資前景預(yù)測報(bào)告
• ·2011-2015年中國私人銀行服務(wù)市場分析及未來前景預(yù)測報(bào)告

• · 2010年中國基金行業(yè)整體分紅情況及詳情分析
• · 2010年大中型基金公司分紅情況詳情報(bào)告
• · 基金長期業(yè)績情況及各大公司詳情分析
• · 2011年房地產(chǎn)貸款及地方融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)分析
• · 2011年2月銀行資金面及新增貸款金額分析
• · 外匯占款增長情況或成準(zhǔn)備金率上調(diào)分析

• · 券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型試水增值服務(wù)及詳情分析
• · 公募基金銷售急尋突圍之道及情況分析
• · 2011年2月新增信貸走低詳情報(bào)告
• · 2011年2月中國信貸大降情況報(bào)告
• · 2011年2月央行新增貸款政策詳情分析
• ·  ■ 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• • ·2009年1-7月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
  • ·2009年1-6月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
  • ·2009年1-5月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
  • ·2009年1-4月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
  • ·2009年1-3月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)
  • ·2009年1-2月福建國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)